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犀牛之星讯，7月29日消息，北交所上市委2022年第三十场审议会议结果出炉：华岭股份(430139)符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成功过会。
犀牛之星APP显示，华岭股份成立于2001年，公司是一家第三方集成电路专业测试的高新技术企业。据了解，公司控股股东为去年刚刚在科创板上市的复旦微电（688385），目前复旦微电持有公司50.29%的股份。
公司自成立以来，一直专注于集成电路测试设备的更新换代，不断提高集成电路测试水平。目前，公司测试能力已覆盖CPU、MCU、CIS、MEMS、FPGA、存储器芯片、通信芯片、射频芯片、信息安全芯片、人工智能芯片等广泛产品领域，服务产品工艺覆盖7nm-28nm等先进制程。公司高度重视专利申报工作，截至2021年底，公司取得境内已授权专利65项，其中发明专利58项，境外专利7项，软件著作权177项。公司是科技部、工信部等四部委认定的首批国家鼓励的集成电路企业。
按照芯片从用户需求产生到实际应用来看，芯片行业可分为芯片设计、晶圆代工、晶圆测试、芯片封装、成品测试五个环节。随着芯片产品日益复杂，原先的IDM模式企业越来越感到降成本和测试能力受限的双重压力。因此，这些企业逐渐将部分测试业务外包给第三方测试企业，以华岭股份为代表的测试企业登上芯片产业链舞台，独立测试也逐渐成为IC产业垂直细分化的趋势之一。
集成电路测试服务示意图
和半导体领域内的其他IC公司相比，华岭股份等独立测试企业具有独特的优势。与封测一体公司、晶圆代工企业、IDM厂商、芯片设计公司相比，独立测试公司的优势主要体现在：
（1）与封测一体公司相比，公司更为专业独立：封测一体公司更多专注于封装领域的研发，其测试更多是属于自检。作为独立第三方集成电路测试公司，专注于测试领域的研发，在测试方案上往往能表现出更强的专业性和独立性；
（2）与晶圆代工企业相比，公司测试成本相对较低：独立第三方集成电路测试公司可选择的测试平台相对较多，具有较高的匹配度，交期也具有明显优势，测试成本相对较低；
（3）与IDM厂商相比，公司测试服务客户范围更加广阔：IDM 厂商一般不接受外部订单，测试产能规划全部服务于集团内部自身设计和制造的产品，相比于 IDM 厂商，公司测试服务客户范围更加广阔；
（4）与芯片设计公司相比，测试平台稼动率较高：鉴于对商业和技术机密的保护，同类产品的芯片设计公司一般不会将测试需求交付于此种模式的测试厂，因此此类测试厂有业务开展的局限性，扩张潜力不足，产能利用率不高。而公司可与各类设计公司合作，业务开展较广，测试平台稼动率较高。
自2001年成立以来，华岭股份凭借优异的自主创新能力、以及可靠的服务质量，公司已与复旦微电 （688385）、晶晨股份（688099）、瑞芯微（603893）、中芯国际（688981）、 长电科技（600584）等众多行业内知名的集成电路企业建立了长期的合作关系。
公司部分测试服务展示
根据世界半导体贸易统计数据显示，2013年至2018年期间，全球集成电路行业基本呈现扩张态势。2019年受国际贸易冲突与摩擦影响，集成电路产业收入同比2018年度下降15.99%；2020年受5G建设提速、汽车电动化/智能化需求扩张等影响，全球集成电路市场规模为3612 亿美元，同比2019年增长9.32%；2021年，随着芯片公司在全球芯片短缺的情况下提高产量以满足高需求，全球集成电路市场规模为 4608 亿美元，同比2020年增长27.57%。
国内半导体市场方面，根据中国半导体行业协会统计数据显示，2021年中国集成电路产业首次突破万亿元，全年集成电路产业销售额为10458亿元，同比增长18.2%。2016-2021年我国集成电路产业销售规模迅速增长。
集成电路测试市场方面，根据中国台湾工研院的统计，集成电路测试成本约占设计营收的6%-8%，另外结合中国半导体行业协会的数据，取中值7%测算我国集成电路测试的营收规模，可得2021年我国集成电路测试营收规模约为316.33亿元，同比增长19.60%，华岭股份在国内市场的占有率约为0.9%，未来仍有较大的成长空间。
近年来，我国集成电路产业发展如火如荼，既有其外因，也有其内因，这属于内外联动作用的结果。
外因方面，近些年国际贸易冲突与摩擦日益增强，为了进一步实现国产半导体产业链自主可控，我国加强了相关领域的顶层设计，出台了包括《关于支持集成电路产业和软件产业发展进口税收政策的通知》、《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》、《“十四五”数字经济发展规划》等国家级政策；以及《深圳市培育发展半导体与集成电路产业集群行动计划（2022-2025年）》等地方级政策，在政策的引导下，国内掀起了集成电路产业投资热潮，各路资金纷纷涌向芯片等赛道。
内因方面，随着碳达峰、碳中和战略的深入实施，低碳减排成为人们的共识，而新能源汽车、储能、光伏、风电等急需芯片的相关产业链随之进入行业上升期，获得巨大的发展利好。在以上原因的共同作用下，我国的集成电路产业迎来了久违的投资春天。在这一过程中，以华岭股份为代表的第三方测试企业获得了新的发展机遇。
客户方面，凭借母公司复旦微电的业内地位，华岭股份的客户基本是业内知名的半导体客户。2021年，公司的前五大客户分别是客户C、客户B、上海复旦微电子集团股份有限公司、中芯国际集成电路制造有限公司、晶晨半导体（上海）股份有限公司。
2021年前五大客户
近年来在芯片需求量旺盛的背景下，华岭股份的产能利用率也在逐年攀升，从2019年的62.66%提升至2021年的80.19%。这也让华岭股份报告期内的业绩获得快速增长。
2019年-2021年，华岭股份分别实现营收1.46亿元、1.92亿元和2.84亿元，分别同比增长11.59%、31.39%和48.38%，近两年营收复合增长率为39.62%；归母净利润分别为3741.49万元、5580.82万元和9012.24万元，分别同比增长10.91%、49.16%和61.49%，近两年归母净利润复合增长率为55.2%。
与同行业上市公司对比来看，华岭股份的业绩成长性领先于京元电子、利扬芯片，但和伟测科技还有一定的差距。伟测科技近两年营收复合增长率为151.55%、归母净利润复合增长率为242.34%。
同行业上市公司经营情况
毛利率方面，华岭股份位居行业前列。近三年公司的毛利率维持在53%左右，2021年为53.92%。而同行业上市公司——京元电子、利扬芯片、伟测科技的毛利率分别为30.66%、52.78%、50.46%。
这主要与公司的测试业务较高端有关，各报告期内，华岭股份的高端测试平台收入为97.19%、96.6%和98.8%，公司较高的高端测试收入占比导致综合毛利率高于同行业公司。
募投项目方面，本次公司拟募资8亿元，资金将全部用于临港集成电路测试产业化项目、以及研发中心建设项目，进一步加强公司的科研实力。
公司IPO募投项目情况
未来，随着全球IC产业分工的日益细化，独立测试赛道有望凭借“不可或缺&高毛利”、中美竞争下的国内半导体行业供需紧平衡中逐渐受到重视。芯片测试在集成电路产业链中起着必不可少的作用，缺陷相关故障的影响成本从 IC 级别的数十美元，到模块级别的数百美元，乃至应用端级别的数千美元。
作为专注IC测试二十余年的独立测试公司，华岭股份未来有望背靠母公司复旦微电在半导体行业的影响力逐渐崛起，成为A股市场上半导体独立测试的细分领域龙头。
