三季报行情有望来临！北交所哪些优质公司可能被错杀？ - 犀牛之星

先点一首张学友的《时间有泪》送给大家，发泄一下近期参与投资的黯然心情：

从不怨不悔，走到心力交瘁；爱是一场误会，痛是一种修为~

从互相安慰，到无言以对；耐还是撤退，都一样可悲~

在大盘因为国内外各种因素糅杂下探的档口，北交所难逃大势也跟着疯狂下跌，上周跌出了两个历史新低，一次性跌的很到位。直到上周五横空出世创下单日十倍涨幅历史的新股阿为特（873693），才带动了个股普遍反弹。

从经验来看，北交所的阴跌与突然强有力的反弹似乎已经成为一种周期性的轮回，在市场最悲观的时候总会迎来转机。

因此在低点下我们虽然态度上悲观，但行为上仍可以比以往更加乐观。

超跌行情下，哪些优质标的可能被错杀

如何判断是最具性价比以及是否具备投资价值呢？

从下跌幅度（是否够便宜）、公司具体情况（本身是否具备成长性）和本周二以来的这波回弹表现（行情回来时修复的力度）三个维度综合来看。

以本轮北交行情明细下跌的时点统计，本轮下跌从10月9日开始出现：

以10月9日至最低点的个股区间涨跌幅来看，那些截至24日，跌幅最大的前15家公司情况如下：

短短两周，15家公司基本都“损失惨重”，跌幅最大的公司鼎智科技（873593）更是拿下了一个跌停不止。

并且细看这波的下跌最迅猛的公司，受影响最深的有不少都曾经是板块内备受瞩目的明星公司，康普化学（834033）、鼎智科技（873593）等都曾是板块掀起数倍涨幅的公司；另外还有不少权重股，连城数控（835368）、昆工科技（831152）等都是板块内权重占比不小的公司。

跌这么狠，价格是下来了，但值不值的买，还需要一步步讨论。总的原因看，除了中美利差持续扩大导致的大盘走势疲弱的影响，个股之间的下跌都各有各的原因，需要分情况来讨论下跌的动机。

首先来看下跌的最迅猛的前三家公司，主要和板块炒作熄火和股票解禁有关。细看三家公司所处行业，都处于几个月前备受炒作的工业机器人和特斯拉概念，本身就到了炒作退潮的阶段，加上近期解禁或临近解禁、中美利差持续扩大背景下大盘持续疲软等原因，加速了股价的下跌。

修复的机会在于行业在三季度后是否有明显的政策利好或新机会，能为行业内或公司带来超预期的地方。

基金重仓股则是受板块内基金赎回预期影响。基金收益不乐观和板块流动性没有大的提升情形，导致看空情绪浓重，大批持有者接连抛售引起股价接连下跌。

在下个月主题基金实际解禁前，除非基本面或未来预期有较强支撑，否则大反转的概率不高。

最后还有转板政策细则出来后，不达预期的情形。转板从北交所开市以来一直在板块内断续炒作的，在转板细则真正出台后没有达到市场大部分投资者的预期，因此前面和转板沾边炒作的公司，才迎来了一波较大的回调。

具体的转板要求已经出了初步的规则，门槛不低，再现过去的炒作热度大概是比较难，比起转板概念的炒作，具体到转板预期确定性更高的公司，或更是未来转板机会的所在。

行业炒作以外，还有部分个股是由于北交所打新市场和炒新市场之间存在的热度差。此前犀牛之星研究院讨论过不少次，北交所内今年以来打新市场的火热和二级炒新市场存在明显热度差，这导致北交所很多新股都是首发即高光的情形，接下来的交投热度和价格基本都会随着上市时间逐步下滑。

次新股的修复机会，除了近期即将陆续发布的三季度业绩以外，还有接下来大盘整体行情的反弹修复情况。是否是值得买入，需要重点考虑的本周二以来沪深和北交所的明显反弹是否有持续的可能。

整体行情看，跌的多，反弹自然就多。上周二以来连续4天，北交所的整体反弹都强于沪深：

上上周还是历史最高周跌幅的北交所，上周就又迎来接近7%的周涨幅，广告效应拉的满满的。

修复的机会来了，这批下跌最惨的公司情况如何呢？

15家下跌的最多的公司中，除了一家美邦科技，全部都出现了明显的回调。

可以看到即便是相同的下跌逻辑，如康普化学和连城数控，都是受基金赎回潮影响导致的下跌，甚至康普化学还多了个股票解禁的原因在里面，但行情回来的时候，前者的回调明显高于后者。

本质是还是公司之间的行业影响，导致修复时出现了较大偏差，比如连城数控，处于过度内卷的光伏赛道，竞争持续加剧，利润空间越来越窄，行业景气度逐渐下降。

这类型的公司在相比于康普化学这类行业壁垒高、相对稀缺的公司，吸引力和前景就明显弱了，行情回来时，总是最具备价值的公司最快得到大修复，一来一往的涨跌之间，便可大致看到未来预期的差异。

又比如鼎智科技、苏轴股份（430418）与昆工科技、安达科技（830809）之间的对比，同样在短期快速下挫之后，景气度预期更好的机器人概念就明显比仍处于景气度下降区间的电池行业反弹速度要快得多。