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这是个颜值的时代，“小鲜肉”、“女神”等标签长期占据着热门话题，“颜控”、“颜狗”等新兴名词层出不穷。尽管褒贬不一，但无法否认，颜值已经潜移默化影响着我们的生活。
随着“颜值时代”的来临，人们对美丽的追求也让医疗美容的需求与日俱增。据统计，?我国2016年医美市场规模预计7963亿，年增长率接近20%，预计到2019年将破万亿元，稳坐全球第三大市场。
市场的巨大潜力也引来资本积极布局医美行业，而在容纳众多中小企业的新三板上也已有9家医美企业，希望能借助资本市场的舞台做大做强。临近年报披露截止期，新三板上的医美企业也纷纷晒出成绩单。
增收不增利，“领头羊”已摘牌
截止目前，除了已退市的伊美尔，剩下8家医美企业中有7家已披露年报。
从净利来看，大都实现盈利，仅有春天医美（837636）去年亏损392万元。不过，净利实现正增长的却只有3家，分别是利美康（832533）、瑞澜医美（838265）和丽都整形（834480），其余几家均有不同程度下滑。
以创新层的华韩整形（430335）为例，去年营收5.43亿，增长了60.39%；但是净利只有2367万元，较上年同期减少19.51%。一向热衷于并购的华韩整形把业绩下滑归咎于长沙华韩、北京华韩、四川悦好3家医院的亏损，同时因新并购医院使得当期各项成本和费用增加。
荣恩医疗（835387）也是因为收购子公司后，业绩受到“拖累”。公司去年营收6602万元，实现正增长；但是净利307万元只有上年的一半多一点。荣恩医疗同样把业绩下滑归咎于行业并购，2016年下半年收购的广州沁颜一直未实现盈利；而当期管理费用、销售费用大幅增长。
再说说已经退市的伊美尔，挂牌新三板不足三月就申请摘牌，最终也没能在三板上呆满半年，无交易，无定增，摘牌原因是经营发展需要。不过伊美尔在摘牌前的业绩还是十分不错，营收和净利都曾领衔三板的医美企业。
（注：俏佳人为2016年上半年数据，伊美尔则已终止挂牌，取的是2015年数据）
获客成本高，利润水平低
朗姿董事长曾经揭露医美行业的痛点，毛利超60%也赚不了多少。确实也是这样，高毛利是医美行业的显著特征，但与之相对的却是极低的净利率。
这些三板医美企业也不例外，毛利率超过60%的就有两家，其余几家，毛利率也大都在50%以上。但是却没有一家企业的净利率超过15%，利润水平极低。
究其原因，主要还是因为市场推广费用极高，获客成本极大。
目前，加大广告投放和与导客平台合作是医美机构获客的主要方式，但是垂直化、专业化的流量入口使得医美行业的市场推广费用极高，如果算上销售费用，医美市场70%的资源用在获取客源上，直接导致了行业利润水平普遍较低。
而且，目前医美机构的收入也较为单一，美容整形项目基本占据大头，达到80%以上。缺少其他项目收入，也间接导致了利润水平不高。
行业整合加速，竞争趋烈
除此之外，摆在这些医美公司面前的还有行业整合加速带来的压力。前文中的华韩整形就是行业并购的佼佼者。
华韩整形并购历程
据了解，目前国内已有合法的整形门诊、综合性整形科室、整形医院等不同性质的整形机构约 4000 家，其中公立医院 500 家。私立医院仍将是市场主体，占据 80%以上市场份额。由于大部分机构规模小，缺乏日常监管，合格的从业人员短缺等原因，医疗美容行业低端市场竞争激烈。
同时，按照医美行业发展规划，淘汰一批规模小、服务差、水平低的医疗美容机构以及培育扶持一批上规模、服务好的大中型机构，尤其鼓励医疗美容机构的连锁经营将是行业发展的重要目标之一。
即便是这样激烈的竞争环境，医疗美容背后巨大的市场份额也让不少投资者争相追逐。有机构测算，我国医美行业未来五年内，收入增速有望维持25%以上，面对巨大的市场诱惑，各路资本也将纷纷加码医美产业。
不过，目前不少医美公司仍然存在诸多的问题尚待解决，以及整形行业本身经济周期性以及地域性强的特征，这些都是医美公司将要面临的挑战。
