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最近A股一直跌跌不休，雄安概念股、次新股也无能幸免。自刘主席上台以来，A股整个市场的整顿力度颇大，以前埋伏准ST股，炒借壳重组、加高杠杆的玩法几近被围剿，溃不成军。
在一波假牛市，真慢熊的市场行情中，贵州茅台、格力电器等优质白马股却逆市攀升，股价连创新高。4月20日，贵州茅台更是一度创历史新高达到420.43元，一个酒企，总市值超5200亿，离中国石化6900亿D 市值又缩小了一步。
而格力电器，最高也曾触及33.24元，市值破2000亿。
这些白马股，几乎无一例外业绩好，净资产收益率高，市盈率相对偏低……对这些企业的追捧，也算是回归价值投资了。作为投资价值洼地的新三板，优质白马股同样不少。
入选白马股的标准是什么？像上面提到的，净资产收益率要高，这是反映公司盈利能力的重要指标。而且，有持续造血能力的公司，不靠资本炒作，稳打稳扎地经营赚钱，最靠谱。
犀牛君根据过去三年扣除非经常性损益后的净资产收益率（摊薄），在20%以上的企业，整理出了一份名单，做市转让和协议转让各一份。
35只做市白马股：平均PE仅19倍
先来看做市转让的企业。
截止4月19日，新三板上1586家做市企业共有460家披露了2016年财报。已披露年报的做市企业中，过去三年扣非净资产收益率均超过20%的有35家。
以梵雅文化（835205）为例，其2016年、2015年、2014年的净资产收益率分别达45%、121%、77%，这表明，在2016年，它每1块钱的净资产就带来了四毛五的净利。生产电子烟的麦克维尔（834742）每块钱净资产也同样带来四毛四的净利。
近三年净资产收益率在20%以上的做市企业
再来看大体的数据，2016年，这35家企业平均净利润达4000万，已经满足基本上市的条件，即使是中位数，它们的净利润也达到了3000万。
而它们的动态市盈率，无论是平均数，还是中位数，都为19倍。市盈率最高的亿童文教、爱可生、用友金融，它们的市盈率也就33倍。而宁夏新龙的市盈率低至8倍。海容冷链、五轮电子、汉龙科技、睿博光电、泰祥股份、武汉蓝电、能为科技的市盈率都低于15倍。
这些白马股总市值分化不一，最高的亿童文教市值达40亿，有友食品、麦克韦尔的总市值28亿、23亿，中等偏上水平。
这似乎也从侧面印证了一个问题，真正业绩好的公司，市场其实都偏理性和克制。
35家净资产收益率20%以上做市企业的业绩情况
它们的股价走势如何？犀牛君逐一把它们的K线图翻了个遍，从去年下半年以来， 除交易冷清的用友金融，华博教育、汇川科技、讯腾智科等9家公司小幅下跌以外，其它股票都走出了好看上升通道。
比如说这样的：
剔除冲刺IPO的海航冷链、有友食品，股价连续上涨的就有21家，比例高达65.63%。其中航凯电力、麦克韦尔的股价较去年12月翻了不止一倍，其它公司也有不俗的表现，平均涨幅41%，妥妥跑赢做市指数。去年12月至今，做市指数上升50个点，涨幅约为5%。这些绩优股已经用股价和业绩证明了一切。
说完做市转让的白马股，再来说说协议转让的股票。
37家协议股连续三年ROE达35%
截止4月19日，已有4541家协议转让的企业披露2016年报，这其中，三年净资产收益率均超过20%的达271家，超过35%的有37家。
有趣的是，虽然净资产收益率比做市企业高，但协议转让的企业平均净利润相对较低，为3150万，中位数利润值亦仅有1900万。比做市企业低了一个档次。
上述企业中，17家2016年净利润达到2000万以上。合晟资产、全美在线的净利润更是分别达到2.18亿、1.14亿。
近三年净资产收益率在35%以上的协议企业
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