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9月底，北交所受明星个股硅烷科技影响频频出圈。其中交易量或价格的上涨只是我们留意的一个方向，谁在买，也是值得关注的重点。
10月19日盘后的龙虎榜显示，该公司龙虎榜买入前5名清一色为机构席位。而这种现象无论在沪深、还是在北交所内，都是相当罕见的。
须知机构向来都是市场风向标，不管是专业度还是信息的获取渠道亦或者是自有资金量，都奠定了其在市场中的重要性，被这类主体集中下注，还是相当值得研究一番。
所以，这释放了什么信号？
机构加码北交所优质标的
机构加码北交所优质标的不是第一次，但却是最引人瞩目的一次。
引人瞩目在于其上涨的程度，也是俗称的赚钱效应，今年9月28日，硅烷科技上市首日涨幅达到了近150%，排名北交所年内第二。
公开信息显示，硅烷科技主营氢气(工业/高纯氢)与电子级硅烷气。近年公司氢气及硅烷气业务双轮驱动，整体收入水平逐年升高，2021年实现营收7.21亿元(同比增长41.23%)，实现归母净利润7579.99万元(同比增长61.87%)。截至2021年末，公司营收及利润最近3年CAGR分别达73.16%、125.53%。
公司2022年前三季度预计实现归母利润1.4亿元～1.51亿元，同比增长98.34%～113.92%，继续保持高速增长。
特别是最近几天还有则关于硅烷科技的研究短报在坊中传播。短报称，预计公司2024年的业绩将是2022年的三倍，目标市值还有三倍空间。
短报来源和真实度存疑，但关于个股业绩和市值、估值之间的正相关程度，却引起不少争议，也引起了犀牛之星研究院的注意。
借着这个问题，犀牛研究院将北交所内的149家公司（包含过会未上市）为主体，以行业估值水准和板块内个股做简单的对比，相较之下，是不是北交所内的个股更便宜？
北交所行业估值
根据犀牛之星统计，截止10月21日，北交所内共计149家企业（含过会未上市），涵盖了共计65种行业，情况如下：
分行业看，哪些行业的个股估值最低（企业数在2家以下的行业不做统计）？以下犀牛之星研究院选用科创板、创业板两个和北交所比较相近的板块进行估值对比。
排名前三的行业为第一的行业为软件服务（9家）和汽车零部件（9家）以及电子元件（6家），其中个股估值对比情况如下：
软件行业有且仅有一家同辉信息估值比较高，但也仅过创业板均线，和科创板相比还是低于水平线，行业内从整体情况看，北交所的企业估值大都在15~30倍之间，远远低于创业板和科创板。
汽车零部件行业有昆工科技好大地电气两家企业的估值是高于创业板均值的，但离科创板的均值还有一定的距离，整体估值在20~50之间，和软件行业相比，汽车零部件行业的北交所个股会比较接近创业板的水平估值，整体差异比较小。
电子元件行业则比较明显，无一例外北交所内个股都低于另外两个板块的估值均值，这个行业中的个股估值差异度比较小，整体集中在15~20之间。
行业排名第四五的行业为电子设备制造、通用机械、仪器仪表（5家）和金属制品、制冷空调设备、医疗器械、电池材料、专用机械（4家），其中个股估值对比情况如下：
专用机械行业中，北交所内的行业估值低至接近个位数，和科创板、创业板相比是四、五倍的差距，最高的秉扬科技也不过20倍，和另外的板块相比也近乎腰折，性价比整体比较高。
企业数量超过或等于三家的行业有电气仪表、电子器件、行业应用软件、化学原料、化学制剂、化学制品、专业服务、通用设备、饲料、生物医药、塑料制品、通信传输设备、橡胶制品、，其中个股估值对比情况如下：
差异最大的还是专业服务行业，科创板内高达百倍的均值，但北交所内大部分个股都还在20倍左右，相较之下性价比比较突出。
来到数量更少的行业，北交所内似乎还出现一种分化现象，即有行业一如既往保持低估值的常态，专业服务和电气仪表估值差都相当的大，企业之间的估值差最高能高出均值的五、六倍；但也有如生物医药、化学原料等行业，北交所内的个股估值均值是能超越科创板和创业板的，也似乎从侧面说明，北交所内景气行业的优质标的似乎在被逐渐挖掘，板块内的企业价值正在被市场加码认可，有向大盘行情靠拢的趋势。
而从行业划分来看，北交所内的企业是不是更便宜呢？确实是的。
毕竟不管怎么对比，能高于另外两个板块均线的个股只有凤毛麟角。
但是便宜是不是一定就性价比高，值得这个价格呢？
从估值、市值和业绩成长性等决定性因素的计算逻辑来看，很值。
一般认为PE/G在1左右比较合理。G就是增长率。比如未来5年平均每年20%的增长，那一般给到20倍左右的PE。如果市场对公司或行业乃至对经济的增长预期比较低，那相应给公司的估值就会比较低。
2022年上半年，北交所上市公司内有九成公司实现盈利，同比营收和净利润分别增长33.04%、19.71%，增速与科创板基本持平，较创业板分别高出14.10个和22.19个百分点，整体的增长实力强劲，潜力不低。
从这个角度看，北交所定位“打造服务创新型中小企业主阵地”，企业的特点是“更早、更小、更新”，成长性正是北交所上市公司最大潜质。
结语
回顾北交所成立的快一年来，有令人惊喜的行情，寒冬般的阴跌，每次行情的起伏都伴随着唱衰和狂欢，但对于市场中的有心人来说，投资过程中挤压不必要的水分，才能更大概率触碰到其中的机会，平静的收获稳稳的幸福。
未来，随着制度的健全和完善，交易机制的创新，降低交易成本、推动北证指数、混合交易、融资融券等制度的落地过程，将给市场带来制度红利。与其在信于不信之间摇摆，选择真正具有较高成长性且可持续性的公司，做中长线的价值投资，或许更有机会享受到未来企业成长和市场流动性溢价的红利。
