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新三板上,每年的高送转总是能够刷新投资者对于利润分配方案的认知。
11月22日晚间，龙门教育（838830）公布三季度资本公积转增股本方案，公司拟以资本公积每10股转增200股，共计转增1.23亿股。看到这里，犀牛君震惊了，要知道，这可是九鼎集团（430719）之后，新三板挂牌公司有史以来转增股本比例最高的高送转。
此前2014年，九鼎集团在刚刚挂牌时，曾经有过10转1902.78的案例，总股本直接由1829.80万股增加到35亿股，但作为一家PE，九鼎集团的举动更多的是对其挂牌前每股610元定增的一种回应。
而此次龙门教育资本公积转增股本完成的话，股本将从617.4万股直接增加至1.30亿股，这将创造新三板上非PE机构的高送转记录。
今年8月22日，龙门教育刚刚登陆新三板，挂牌新三板后，龙门教育曾以260元至350元的价格累计协议成交8.1万股。而在两天后的8月24日，龙门教育便推出了一份定增方案，称拟以每股133.93元，发行64.4万股，募集资金总额不超过8625万元。
而经历此次高送转后，龙门教育的价格也有望降至个位数。
事实上，高送转只是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率并没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。公司股本总数虽然扩大了，但公司的股东权益并不会因此而增加。
但是，由于投资者通常认为“高送转”向市场传递了公司未来业绩将保持高增长的积极信号，同时市场对“高送转”题材的追捧，也能对股价起到推波助澜的作用，投资者有望通过填权行情，从二级市场的股票增值中获利。
因此，大多数投资者都将“高送转”看作重大利好消息，“高送转”也成为半年度报告和年度报告出台前的炒作题材。
对于公司来说，除了表明公司对业绩的持续增长充满信心，另一方面，一些股价高、股票流动性较差的公司，也可以通过“高送转”降低股价，增强公司股票的流动性。
主营中高考教育培训服务及教学软件销售业务的龙门教育，推出高送转的底气恐怕便与其今年的业绩向好不无关系。三季报显示，前三季度，龙门教育实现营收1.56亿元，同比增长66.69%，净利4345万元，同比增长57.75%。
龙门教育称，公司营业收入大幅增长的原因一是公司通过合作办学模式，校舍规模扩大，为扩招提供了基础条件；2015年2月份非同一控制下企业合并取得西安碑林新龙门补习培训中心，为2016年储备了生源；公司以独特的教育教学模式在社会上和历届学生家长心中获得了良好的口碑，生源不断增加；其次，公司按照市场需求，设置了班级人数较少的实验班和精品班以满足不同消费能力家长的需求，教学质量显着提升，收费标准也随之提高；三是为实现教育闭环，子公司跃龙门有限根据学生的学习反馈、教师在教学中的总结以及龙门教育整体的教学体系思路进行专项研发，形成用以支持课程的《龙门精讲》中高考复习精讲版、《交互式教学系统》、跃龙门培训管理系统软件等辅助软件产品，软件销售业务也是公司营业收入增长的主要原因之一。此外，报告期内新增K12课外辅导业务，也是营收增加的一个原因。
