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近日，股转系统发布《全国中小企业股份转让系统公开转让说明书信息披露指引）1-6号（试行）》（以下简称“《指引》”），落实了对“一行三会”监管企业差异化信息披露的要求。
金融企业挂牌信披终于有了明确的标准，其中有几点特别值得注意，一是股转系统格外重视金融企业的风控能力，二是备受关注的私募挂牌信披要求。
同时，据犀牛之星不完全统计，截至9月2日，在审的金融类企业有50家。这些企业不少都将受益此次指引，一同受益的还有这50家金融企业的主办券商。
根据统计，安信证券、财达证券、国联证券、申万宏源、天风证券、中信建投和中信证券都分别至少有3家企业在列，申万宏源更是多达5家。
在审金融企业名单
实施差异化信披 重点关注风控能力
此次《指引》中，明确了6类金融类企业的信披要求细则，包括证券公司、私募基金管理机构、期货公司、保险公司及保险中介、商业银行及非银行支付机构。
从行业细分来看，50家金融企业中，保险业和投资机构占据一大半，这些投资机构大多涉及私募基金业务。
在审金融企业行业细分
相比于以上6类企业，由于监管政策的不明确，包括P2P、小贷、融资租赁等具有金融属性的企业，依然没能得到股转系统认可。
也就是说，此类企业的挂牌申请仍不被受理。
这次《指引》的目的是对金融类企业实施差异化信息披露，《指引》详细描述了对各类金融企业信披的具体要求。
比如，私募应披露自有与受托资产管理的金额及比例；保险公司应披露客服和投诉电话；商业银行应披露不良贷款主要对象以及原因和影响；非银支付机构应披露反洗钱工作信息等等。
虽然披露的要求各有差异，但1-6号《指引》中都共同提到一点，那就是风险控制。
在《指引》中，股转系统根据各类金融企业的特点，分别提出了在风控方面的要求。
比如，证券公司和期货公司应披露风险资本准备的情况；保险公司的保险风险、市场风险、信用风险和操作风险等。
私募监管加强 第三方支付机构或受益
此次《指引》中，关于私募机构挂牌信披要求的2号格外引人关注。
今年年初开始，私募机构就一直受到股转系统的特别关照。5月27日，股转系统公布的《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》，更是单独对私募机构提出了挂牌的“新八条”。
“新八条”明确指出募集资金不允许投资沪深交易所二级市场上市公司股票，及相关私募证券类基金，对其管理资产规模也提出了相应的门槛。
而2号《指引》则要求，私募机构应披露基金设立与日常管理、投资、投资项目退出、外包等全覆盖的相关情况；其合并报表范围内的子企业从事私募基金管理业务的，同样适用本规定。
可以看出，股转系统在给私募机构打开挂牌大门的同时，又把门槛拉高，让部分私募机构知难而退。
值得一提的是，之前常被忽略的非银支付机构，此次在6号《指引》对其挂牌信披细则进行了说明。在一定程度上，《指引》为第三方支付企业指明了方向，可以预见，未来会有更多第三方支付企业选择新三板市场。
作为第三方支付的龙头企业资和信，此前为了能顺利挂牌新三板，已相继剥离其旗下的非支付业务。6号《指引》出台后，包括资和信在内的3家第三方支付企业登陆新三板也就指日可待了。
