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新三板迎来“改革牛”:年底开户数将达200万户 赚钱效应爆棚

553 0 来源:新华融媒看财经 发布时间:2020-06-03 08:47

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投资者门槛降低、精选层改革、引导公募入市等一系列重磅政策组合拳让沉寂许久的新三板重焕生机。

记者了解到,3月份新三板开户人数仅为40万人,而到五月底,已经接近一百万人,日均增长近15000户。此外,随着精选层进展加速推进,挂牌公司也开始跑步进场。截至5月31日,已有41家申报精选层企业获受理,其中33家企业获得股转系统首轮问询。

新鼎资本创始人张弛表示,随着新三板精选层的推出,交易更加活跃,赚钱效应更加明显,将会有更多的资金进来。这个市场目前处于半山腰,机会还非常多。未来的新三板,我认为,精选层就直接对标A股,创新层是过渡,基础层是培育。

年底开户数有望达到200万

3月下旬,全国股转公司向各主办券商下发《关于加快新三板改革投资者准备工作进度的通知》称,要进一步落实投资者准备工作进度及目标。其中,股转系统要求主办券商加大投资者动员工作力度:在5月31日前,各主办券商的新三板投资者开户率应达到30%以上,在6月30日前应达到40%以上。

"相比较过去500万的投资门槛,现在的指标更容易开通交易权限。在精选层政策落地之前就已经有资深投资者询问,开通得早,参与新三板的机会也更大一些。"中信建投相关人士向《新华融媒看财经》介绍,针对新三板投资者的开户条件已经做出了较大调整,精选层权限开通仅需前10个交易日,日均资产由500万以上改为100万以上,且具有2年以上证券投资经历即可。

"强KPI下,压力的确比较大,不过公司已经超额完成了任务。一方面开通流程简单化能够带动开户量,另外,针对新三板投资者,精选层的交易权限相对宽松,也是为了吸引更多客户和资金进入新三板市场。"上述人士指出。

从券商开户率上看,有90家券商完成了30%开户率的既定目标,占比接近95%。其中,安信证券开户率最高,达到86.97%,英大证券、光大证券、网信证券等紧随其后,开户率均超过60%,另外还有9家券商开户率超过50%。

改革利好效应不断释放,加之券商紧锣密鼓地推进新三板开户工作,带动了新三板投资者群体规模的快速扩容。

截止5月25日,全市场累计开通新三板权限938017户,而截至4月23日的累计开通权限为560163户,也就是说,32天内累计新增377854户,平均每日新增约11808户。这也意味着市场上近一半的投资者已经在新三板开户。

此前广证恒生证券研究团队分析称,参考上海交易所持仓市值数据,投资者门槛从500万下降至200万、100万所引入的投资者将分别提高3.7倍、6.0倍。据挖贝网测算,沪深交易所能迈过100万元门槛的个人投资者大约为555.09万户,按科创板38%转化率估计,精选层潜在合格投资者数量在214万户左右,理论极限值不会超过250万户。

在5月28日申万宏源举办的新三板精选层线上投资前瞻策略会上,申万宏源新三板首席分析师刘靖也表示,精选层开户数已超预期,预计乐观情形下年底开户数将逾200万。

价值投资带来长期牛市

与个体投资者在新三板踊跃开户相对应的是,不少机构投资者已经"潜伏"在精选层,等待长期价值投资的机会。

中国新三板研究中心首席经济学家、北京金长川资本董事长刘平安在接受采访时表示,新三板市场今年的预期主要是推精选层,总体而言,这可能是市场最大的看点之一。深化改革后,挂牌、交易、融资等方面相比前两年活跃度有了很明显的回升。

记者了解到,伴随证监会正式发布《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》,不少公募基金已经站在了新三板投资的起跑线上。目前已有华夏、易方达、博时、南方、富国等20多家公募基金正积极准备进入新三板市场,并开展了产品设计。

分析人士指出,公募基金入场会令新三板流动性继续提升,有利于股票合理的定价。

记者了解到,目前新三板市场整体估值水平处于历史低点为20.65倍PE,而2015年的炒作下,新三板曾高达60.9倍PE。

有分析认为,此轮新三板牛市将远超2015年那轮,在全面深化资本市场改革的大背景下,科创板、新三板精选层、创业板注册制的相继推出不断强化着新三板市场走牛的基础。

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中信建投的一份研究报告也指出,在相同盈利水平下,新三板公司较创业板、科创板估值水平明显偏低,"物美价廉风险小"是价值的洼地。

该报告显示,2018年营收超1亿元公司市盈率对比中,信息技术服务业和制造业的新三板估值较创业板低30倍;而在2018年净利润超3000万元公司市盈率对比中,上述两个行业在新三板中的估值较创业板分别低了40倍、35倍。

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"公募基金进入精选层,意味着监管层认为新三板精选层的流动性,将和A股不相上下,也意味着精选层估值将和A股差别不大。"在新鼎资本创始人张弛看来,新三板一直没有长期资金入市,而此次公募基金投资精选层,就属于长期资金,筑底的资金,没有到期日的资金入市。继公募基金后,相信社保资金,保险资金,企业年金等等都会陆续入市。

富国基金也在一份研究报告中指出,新三板市场中,诸多板块中存在优质标的,其投资吸引力不亚于A股、港股市场的个股。此前,不少新三板挂牌公司转至科创板或被其他上市公司收购,足以说明新三板的"魅力"。

"新三板中部分流动性佳、赛道较好的优质龙头公司具备良好的投资价值。"国泰君安经纪业务相关人士告诉《新华融媒看财经》,100万的准入门槛以及公募基金入市,保障了新三板投资的流动性,未来包括QFII等机构投资者进入值得期待。

"公募投资范围目前集中正在精选层,秉持价值投资的理念,未来会尝试扩张到创新层。"资深财经评论员皮海洲分析称,因为本身精选层的股票也是由创新层的优质标的晋升,从创新层上升至精选层,对新三板公司而言,股价存在一个价值发现的过程。

多位分析人士表示,A股投资逻辑是依靠买卖差价赚钱,新三板市场投资逻辑则是以价值投资为主,伴随所投企业的长期成长而获取价值回报。


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