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TCL能否重生?

309 0 来源:亿欧网 发布时间:2019-09-11 11:42

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如今的TCL,能否如十年前一样,再度重生?

TCL集团在今年完成了一次变革式的重组。李东生以47.6亿元,将智能终端业务售卖给TCL实业控股。2019年1月7日,95.65 %的股东投出了赞成票,这次变革终于踏出实质性的一步。TCL电子、通力电子和TCL通讯三家港股上市公司与TCL集团再无关系,归属TCL实业控股。

此前,TCL集团有两项主营业务,一是智能终端,二是华星光电(即面板业务)。重组之后,TCL集团的主营业务只剩下华星光电。这也意味着,TCL从年营收千万级的企业阵营中退出。

2005年,TCL也曾经历过一次震荡式的变化。由于收购了两家海外知名企业,TCL遭遇了成立20年来的首次年度亏损。TCL先后卖掉了TCL国际电工和智能楼宇业务,然后又卖掉了电脑业务。那时,李东生在那时写下《鹰的重生》。当鹰长到40岁时,它的喙、爪子、羽毛都已老化,要么等死要么选择历经痛苦,拔掉趾甲、羽毛,方可重生。

面临至暗时刻,李东生一方面不断寻找业务问题,迅速调整公司经营方向;另一方面则是于2009年将业务延伸至产业链上游,拓展了华兴光电的面板业务,并在2013年,这块业务成为公司的利润支撑。在多年的坚持与调整之后,TCL在2014年突破了营收千亿大关。

如今的TCL,能否如十年前一样,再度重生? 

TCL的变革基因:曾两次变更主营业务

翻开TCL38年的发展历史,2019年年初的业务重组似乎不难理解。从创立至今,这已经是TCL第四次主营业务的变革。

TCL创立于1981年,其前身TTK是一家生产磁带的小厂。改革开放前夕,港台“靡靡之音”在广州一带颇为流行,张国荣、梅艳芳等歌手红极一时,他们的磁带也引起了歌迷们的抢购。在此机遇下,这家小厂在1984年磁带年销量达到了1400万盒。 

时代创造了机遇的同时,也带来了不确定性。1984年,中英发布联合声明,确定1997年香港将正式回归。TTK的港方股东翁耀明对未来的不确定性感到担忧,最终退出TTK,移民海外。此时,李东生开始负责公司在香港地区的原材料采购与外销,以弥补股东撤资带来的业绩空白。 

李东生上任后,发起了由磁带向电话机的业务转型。他意识到磁带产品技术含量低,容易被取代,单靠销售磁带已经不足以撑起TTK的业务了。身处香港的缘故,让他捕捉到了录音电话机的商机。1985年9月,TCL通讯设备有限公司成立,主营业务便是电话机的生产与销售。

踩准了方向后,TCL电话业务迅速发展。1989年,TCL电话机已超千万的销量,跃居全国同行业第一名。1993年,通讯业务发展顺利的TCL在深圳挂牌上市,成为国内通讯终端产品企业中第一家上市公司。

通讯业务上市后,李东生带领了TCL的第二次业务转型。彼时,他担任电子集团总经理,开始将目光聚焦于彩电业务。TCL 进入的彩电战场之时,海外品牌占领了大部分市场。1995 年,国产彩电品牌大肆反攻。TCL 与长虹、康佳等国产品牌一起掀起了价格战,同样配置的产品,国产彩电比外国品牌便宜 30%。接下来的几年间,国产彩电厂商开启了一轮又一轮争夺战。

1998 年,TCL 开始进行销售网络的重新建设,用一年的时间建成了 1 万个销售点,TCL 收入、销量均翻倍增长。次年,彩电业务终于全面翻身,重组后赴香港上市。

海外扩张:深陷经营危机

TCL的彩电和通讯业务在国内市场份额已经占优势地位。优势形成的主要原因是依托TCL的效率、速度、成本领先。不过,技术依然是TCL的短板。为了快速提升技术实力,TCL于2004年并购了彩电巨头法国汤姆逊公司和阿尔卡特手机。

一系列购买与合资,让TCL和李东生一跃成为商界明星。这一年,李东生登上《财富》杂志封面,被授予年度“亚洲最具影响力的商业领袖”称号。

李东生计划利用汤姆逊的品牌、技术、营销渠道优势,尽快占领欧美主流市场,而后再挥师攻向液晶平板电视。技术变革的到来猝不及防。彩电行业以迅雷不及掩耳之势从CRT迅速转型到液晶平板时代。汤姆逊当时比较占优势的DLP技术没能够跑起来,并购汤姆逊的技术得益就全都落空了。

手机市场环境同样面临危机。国外品牌和国内山寨厂双重夹击,国内手机市场陷入价格战,TCL手机业务遭遇滑铁卢,国内销量从2003年的接近1000万部,下降至2006年的不足200万部。 

在电视和手机两条线上,TCL先后陷入了僵局。

2005年,TCL经营性亏损14.49亿元,遭遇了成立20年来的首次年度亏损。巨大压力下,李东生瘦了20多斤。在员工的回忆中,他连吃饼干的心情都没有。后来,李东生在做客《江湖沙龙》时回想到:“2005、2006年确实很痛苦,我自己也动摇过。痛苦的时候,确实很后悔,但是,我始终就没有放弃的想法。”

那段时间,李东生带领团队不断开会、盘点,寻找问题以及解决方法,“要熬,要想。只要企业能够生存着,机会就是会有的”。2007年,TCL集中力量开发和维护大客户的模式初显效果,海外市场的盈利能力及整体经营状况得到实质性改善。这一年,TCL扭亏为盈,净利润为3.10亿元。自此之后,TCL一路向上而行。

2009年,TCL开始向产业链上游延伸,挥师进军面板行业,投资数百亿元的华星光电项目正式上马。此后,TCL打通了彩电、手机的上下游产业链,其核心业务才终于又找到了方向。2013年起,华星光电成为上市公司利润支柱。2014年,华星光电产能持续提升,产量和销量均保持增长,实现净利润24.34亿元,同比增长7.60%。

此外,TCL的全球化布局步步加深。在对手机业务的并购中,TCL获得阿尔卡特手机专利。那时,中国手机品牌进入到欧美主流市场相当不容易,华为和中兴也只能以ODM的方式进入市场。借助阿尔卡特的专利,TCL顺利进军国际市场。2014年,TCL智能手机销量快速增长,共实现净利润8.64亿元,同比增长2.41倍。

得益于海外业务和面板业务的崛起,2014年,TCL首次突破千亿大关,全球营业总收入1010.29亿元,海外销售占比46.60%。

TCL的第四次转型:聚焦面板业务

时光流转到2016年,TCL年营收1064.73亿元,在1000亿元上下徘徊了3年。

从2017年起,李东生意识到面板和智能终端两个业务之间存在冲突,并两次尝试拆分智能终端业务。质疑声四起。大多数声音认为,消费电子、家电和通讯所代表的智能终端是TCL集团过去几十年来的主营业务,从上市公司分离出去并非明智之举。

李东生在接受《财新》采访的时候说到其经营逻辑,TCL集团主要有两个产业板块,一是半导体显示和材料,二是智能终端业务。两个业务的管理方式不同,导致互相迁就,影响双方的效率。前者重资产、高投入、高科技门槛,且规划和建设一个工厂就要3年,是长周期业务。后者则是一个快速变化的业务,技术创新往往是替代性的。两种业务的管理方式不一样,把两种业务放在一个管理系统中,效率不高。

这几年间,智能终端业务陷入连续亏损,沦为TCL的业绩包袱。2017年,智能终端业务巨额亏损,主要来自移动通讯终端业务。论及原因,一是TCL通讯科技受海外手机市场低迷态势延续及内部组织,全年大幅亏损;二是智能终端业务的利润率偏低,除了彩电达到了有竞争力的规模外,其他业务总体规模较小,盈利能力和增长动能不足。

彩电的前景也不乐观。一方面,国内彩电行业整体上已进入饱和状态,很难再有大幅的增长。奥维云网数据显示,2018年前10个月,国内彩电整体销售额为1162.4亿元,同比下降了7.5%;另一方面,以小米、乐视为代表的互联网电视等新玩家涌入,传统电视厂商只能通过压低价格来维持销量,利润空间步步压缩。根据奥维云网数据,2018年上半年主流彩电整机企业的净利润率仅有1.6%。

面板业务呈现不同的情况,一直是TCL的利润支撑。面板是一个重资产行业,其高投资阻碍了相当多玩家进入这个行业。TCL目前已投产和正在建设的六条生产线投资额都在150亿元以上,其中最新的两条11代生产线的造价更是达到每条400多亿元。

同时,高投资也给TCL带来了巨大的融资压力。过去几年间,TCL曾做过三次定向增发,所募得的资金全部用在了华星光电上。TCL集团的智能终端与华星光电并行的战略结构,智能终端的盈利能力和增长动能不足,对华星光电进一步扩大融资规模并没有好处。

2019年1月7日,在股东大会上,95.65 %的股东投出了赞成票,这次的变革终于踏出实质性的一步。从TCL集团剥离之后,智能终端业归属于TCL实业控股,由原TCL智能终端负责人王成担任CEO。在TCL实业的股东名单上,除了李东生及高管团队外,还有小米、苏宁易购、中信产业基金中信资本、惠州市国资委。TCL集团则聚焦于面板业务。 

TCL的下一个战场

在李东生看来,重组之后,两大产业集团的效率都提高了。2019年上半年,TCL集团营收261亿元,增长24%,净利润27亿元,增长70%;TCL实业营收403亿元,增长9.8%,净利润10.3亿元,增长4.8倍。

新成立的TCL实业正在探索着自己的前路。3月12日的TCL春季发布会上,王成宣布以“AI(人工智能)×IoT(万物互联)”为核心的产品矩阵,全面进入人工智能和物联网领域。发布会上,王成判断:“未来3年内,仅生产单一品类的厂家以及不能为用户提供连接融合服务的这些厂家将出局,只有那些能够提供全品类智能终端,能为用户创造连接融合智慧场景的厂家,才能成为真正的头部玩家。”

根据计划,TCL实业的目标被定为在5年内实现2000亿元的营收。对于新公司而言,这样的压力可谓巨大。TCL集团发布的年报显示,在2018年整个TCL集团实现营业收入1133.6亿元。而在分拆之后,纳入到TCL实业的TCL电子、家电集团、TCL通讯、通力电子四大主力业务2018年总营收为747.7亿元。

在这四大主力业务中,TCL电子主营为电视机,家电集团的主力产品是空调、冰箱、洗衣机等,TCL通讯包括TCL、阿尔卡特和黑莓三个品牌的手机硬件,而通力电子则主营包括智能音箱等音视频产品。

2018年TCL的彩电业务拿出了一份不错的成绩。根据群智咨询数据,在全球市场上,TCL出货量达到2785万台,超越LG的2711万台,成为全球第二。在2019年第一季度,TCL的LCD电视机销售量超过844万台,同比增长32.5%,创下单季历史新高。不久前,李东生在接受腾讯《深网》专访时透露,TCL海外收入占比已超过一半,增长速度超过国内市场。

反观国内市场,2018年TCL实业在国内市场增长近乎停滞,并且被小米电视反超,销量排名降至第四。在空调、冰箱、洗衣机等白色家电市场上,TCL并长期处于第二阵营。TCL通讯业务在2018年也出现了下滑。一个个难题陈列在王成眼前。

同样面临挑战的还有,作为TCL集团主营业务的面板行业。群智咨询数据显示,2019年上半年,全球显示面板总出货量同比下滑4.4%,出货面积同比下滑0.7%,市场表现低于预期。同期,电视面板价格整体降幅为14%。全球面板产业形势不好,预计两到三年内处于下行周期,市场不认为个别企业在大环境下的经营状况会特别突出。即便是摆脱了智能终端业务的掣肘,面板业务的前路依然挑战重重。

38年来,TCL的发展历程可谓跌宕起伏。同时,也可以看到适时的战略更新,已经成为TCL持续增长的原因所在。


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