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“卖身”ST公司更容易?曾计划IPO,这家公司转投A股“怀抱”却失败了.......

356 0 来源:新三板论坛 发布时间:2019-08-13 17:13

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从新三板摘牌后,这家曾计划IPO上市的公司,出现在一家ST公司的重组并购计划中,不过“卖身”A股公司的道途也不太顺利。

实际上,不仅麦凯智造,多家曾有IPO上市计划的公司,在“撤离”新三板后,转身投入A股公司的怀抱。

挂牌新三板时曾启动IPO

*ST金泰日前公告,终止筹划了近半年的重大资产重组事项。按照上市公司今年2月13日披露的公告,公司计划收购福建麦凯智造婴童文化股份有限公司51%的股权,支付方式为现金方式。

麦凯智造现身在这家A股公司的并购计划前,已于2018年7月终止挂牌新三板。麦凯智造的主营业务为婴童系列产品的综合运营,是正宗的“二孩”概念股。

在挂牌新三板期间,麦凯智造曾表露了A股上市的决心,不过,是通过IPO的形式。该公司于2017年11月公告,已经开始接受IPO辅导。

从麦凯智造公布的业绩来看,公司盈利保持了增长,尤其是2017年出现翻倍增长,盈利规模首次超过3000万。不过,这同时也意味着公司此前盈利规模较小,如果冲刺IPO,面临的压力非常大。

在挂牌新三板后,麦凯智造曾采取做市转让方式,在股转系统交易较为活跃,市值均在2.5亿元以上。在终止挂牌新三板的前一个月,该股最后收盘价为8.45元,以此计算市值为4.27亿元。

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(麦凯智造2016年5月至2018年6月股价走势)

值得一提的是,在挂牌新三板期间,麦凯智造曾实施多次定增募资,获得了一批机构投资者的认购。

“卖身”失败

在筹划该重组事项时,*ST金泰尚未被实施风险警示,不过面临着2018年亏损从而连续两个会计年度出现亏损的窘境。而这项现金收购麦凯智造51%股权的交易,对于上市公司来说,将构成重大资产重组。

这意味着,如果这项并购能成功实施,麦凯智造将“卖身”*ST金泰,上市公司寄望借此扭转公司亏损的局面。

按照2月份公告的初步计划,麦凯智造100%股权的预估值为6亿元,这明显高于该公司在新三板摘牌前的市值。

对于这个交易价格,麦凯智造的大股东等为此作出了业绩对赌:承诺麦凯智造在2019-2021年度的净利润分别不低于5200万元、6300万元、7500万元。

按照承诺的业绩目标,麦凯智造的盈利需保持稳定增长,且盈利规模远超发审会IPO利润“红线”。

不过日前*ST金泰公告显示,终止重组麦凯智造的原因是“由于公司与交易对方就交易的核心要素迟迟未能达成一致意见”。这个核心要素或正是交易的价格,也即重组资产的估值。

今年4月份以来,*ST金泰股价开启下行模式。在宣布终止重组麦凯智造后,*ST金泰股价弱势震荡,最新价为7.02元,以此计算该股市值为10.39亿元。

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(*ST金泰今年4月份以来股价走势)

IPO变为被A股公司并购频现

与麦凯智造一样曾经计划通过IPO上市,后来又改变主意为被上市公司并购,谋求“曲线"上市的新三板公司并不少见。

今年6月份从新三板摘牌的德长环保,在终止挂牌后转身出现在A股公司的收购计划中,龙净环保计划以 4.5亿元的估值收购德长环保99.28%股份,支付方式同样是现金方式。

在新三板挂牌时,德长环保也曾宣布IPO上市辅导,不过在辅导三年多后,今年2月份宣布终止上市辅导,继而转为计划被A股公司并购。

更为引人注意的是湘财证券的“借壳上市”,并购金额超过百亿。在新三板挂牌时曾计划IPO的湘财证券,去年6月也“撤离”了新三板,而后于今年7月出现在A股公司哈高科的重组方案中,湘财证券计划通过被并购实现“曲线”上市。

相比较IPO上市,目前A股市场较为宽松的重组并购环境,或更受急于“套现”的新三板公司股东青睐,尤其是在公司通过IPO上市面临较大压力的情况下。


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