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外资百亿砸盘,我们不怕!内资缘何有底气“为国接盘”?

156 0 来源:东方财富网 发布时间:2019-05-15 09:04

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本来隔夜美股大跌,市场还担心A股会受牵连,但5月14日当天A股挺住了!值得注意的是,虽然北上资金单日卖出逾百亿,但内资主力却接盘被外资抛售的大白马。有分析认为,具备韧性的经济基本面和盈利增速见底预期仍是机构看好A股的重要原因。

5月13日周一晚间,受外部因素影响美股大跌,截至收盘,道琼斯工业平均指数下跌2.38%,创近三月新低,而标准普尔500指数跌幅为2.41%,同时纳斯达克综合指数指数下跌3.41%。一夜之间、美股市值蒸发了1.2万亿美元。

而5月14日A股并未被“带节奏”,仍呈现缩量调整态势!截至收盘,沪指跌0.69%,深证成指跌0.71%,创业板指跌0.56%,两市合计成交4555亿元。

每经新闻引述深圳一位基金经理的话称,“以A股今天的整体表现来看,在昨夜美股暴跌的背景下能够以1%以内的跌幅收盘,其实是相对比较强势的。我个人认为A股已经进入阶段做多窗口,外部因素的边际影响在不断弱化。”

央媒:我们不怕

央视网5月14日的文章指出,国际上有识之士普遍认为,今日的中国经济韧性强、市场潜力足、回旋余地大,正在高质量发展的道路上阔步前进。得道多助,无论是战略机遇期的“时”,还是上升发展阶段的“势”,显然都偏向中国这一方。中国经济发展,有足够底气。

央视网文章认为,中国经济总量已超90万亿元,经济增速在世界主要经济体中名列前茅,消费对中国GDP增长的贡献率达76.2%,出口依存度则下降至17.9%,内需已经成为应对外部不确定性的坚实基础,更凸显结构优化升级的良好态势。

北向资金单日净流出创历史第三

而北上资金却在MSCI纳A扩容落地后,大肆卖出A股。在因假期而暂停互联互通北向交易2个交易日之后,5月14日北向资金继续流出A股市场。

截至5月14日收盘,北向资金合计净流出105.88亿元,沪股通净流出69.99亿元,深股通净流出35.89亿元。

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历史上来看,北向资金共有4次单日净流出超过100亿元。其余3次分别是2015年7月6日净流出135.23亿元,2019年3月25日净流出107.74亿元、2015年7月7日净流出103.58亿元。也就是说5月14日北向资金净流出创下史上第三的单日净流出额。

北向抛大白马 内资主力接盘

个股层面看,贵州茅台、五粮液、中国平安、伊利股份、格力电器等大白马均遭遇大额净卖出。

但从5月14日A股主力资金动向看,许多被外资大额抛售的个股,却被国内资金在吸筹!

比如贵州茅台,遭遇北向资金抛售逾11亿元,但A股主力当天却净买入1.5亿元,由于北向资金对于活跃个股往往以大单买卖的形式来进行交易,因此很可能被抛售的11亿元,已经算在了A股当天主力净卖出的份额内,也就是说内资主力当天很可能实际买入超过11亿元。

而五粮液、中国平安、伊利股份、格力电器等大白马也呈现类似的情况。

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外资缘何大肆抛售

对于外资为何在MSCI纳A扩容落地后大肆抛售。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,“MSCI提高A股纳入比重,外资需要一个过程来逐步纳入。除了MSCI新市场指数,A股在这两年还被纳入了富时罗素国际指数以及标普道琼斯指数。外资已经从之前可以配也可以不配变为现在必须配。

杨德龙表示,“虽然近期受到短期市场波动的影响,有一些外资获利了结,出现了资金的净流出,但是这些并不是趋势性的,而是一个短暂的净流出。一旦不确定性消除,市场开始回升,外资还是会大量流入A股市场。外资的流入是一个大的趋势,这一点不会发生任何改变。”

川财证券指出,“上周北向资金净流出174亿元,创年内单周净流出最高数据,此次单周流出最大值或与外部因素有关,但此次流出更多来自于情绪面的震荡,而非外资的系统性转向,MSCI的扩容将再度给A股带来增量资金。”

国盛证券也表示,对长期受益外资增配的核心资产,应忽略短期波动损益,打持久战。对于外资持续增配的、以大消费龙头为代表的核心资产,不建议跟随或揣测外资入场节奏去做交易、做波段,也不能过度注重短期得失损益,而是建议把握外资入场的大趋势,长期配置。

MSCI扩容料为A股带来5000亿增量

此次扩容为MSCI年内增加A股比重的第一步。按照计划,今年8月和11月,MSCI还将进一步提高A股大盘纳入因子至20%。业内预计,一旦上述扩容步骤完成,将为A股带来5000亿人民币级别的资金增量。

招商MSCI中国A股国际通指数基金经理白海峰分析称,我们预计A股纳入因子增加至10%将有约200亿美元的资金(包括主动和被动指数)进入A股市场,被动资金一般在生效日附近的几个交易日执行,因此被动资金约40亿美元的资金将在5月底左右进入A股市场。我们预计MSCI将A股纳入因子提升至20%,将为A股带来约1000亿美元的增量资金(包括主动和被动指数)。

中信:5月中旬仍是战略配置良机

中信证券5月14日观点表示,预计A股盈利增速2019Q3筑底后逐季回升,今年还将有约2500亿资金净流入,其主力偏好价值。5月中旬依然是A股战略配置好时点,价值领涨的慢牛逐步启动。

中信证券表示,预计今年A股净流入资金8050亿,截至5月10日已流入5500亿元,未来还将净流入2550亿元。与之前流入的主力杠杆资金、私募、公募的持仓风格有较大差异,未来外资(预计2580亿)、回购(预计1150亿)、保险(预计800亿)是流入主力,更偏好价值蓝筹。我们相对更看好价值板块和沪深300指数的表现。

美股未来影响或变小

中泰证券则认为,美股未来对A股的影响可能变小。

中泰证券表示,下半年 A 股大势的主要风险仍是外部—美国经济“上”或“下”均是 A 股市场的担忧,而我们预判美国经济回落的概率较高,但“高波动危机式”回落的概率较低,且美股对 A 股的影响路径也已发生变化,美国经济放缓引致的美股回落对 A 股的方向影响较小、对 A 股的波动率和节奏影响较大。

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配置维持年度策略观点:受益于宏观流动性改善的大金融+技术周期与经济周期叠加之下的科技成长股—重点关注通信设备、半导体、计算机应用。主题投资沿技术、改革、开放三条主线,重点关注华为产业链、国企改革、长三角一体化主题。

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