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启赋资本创始合伙人傅哲宽
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以下内容根据傅哲宽老师在犀牛学院讲课笔记整理而成，有部分增删：
01
做好“趋势预判”
创投行业偏向于长周期性，我们首先要对未来趋势有一定预判，看准一些大的趋势，进行投资布局，即趋势投资。
我们今天投的行业或企业，在未来退出的时候，应该是这些行业和企业最好的时候，这也意味着我们现在投的行业或企业，它不一定是最好，但是在未来一定要是最好。
由此来看，做创投主要是投未来。
这里跟大家分享一下，我对大趋势的一些看法。未来趋势，我们要重点把握两个大的方向：宏观形势和技术趋势。
宏观形势，中国经济增幅放缓是长期趋势，预计未来五年年均增长6.5%左右，但经济总量仍将持续增长，不考虑政治军事因素，中国经济还看不到巨大的不确定性。经济总量的持续增长为创业和投资提供了稳定的环境与很大的空间。
经济转型、产业升级已成为当今中国经济的主旋律，在政府的引导下，中国进入了前所未有的创新创业的黄金时代。用互联网和新技术改造升级统产业是大势所趋，产业互联网以及新技术等结构性的机会十分巨大。
技术趋势，尤其是新技术驱动新产业的创业及投资进入黄金发展期，以下这些领域将迎来非常好的发展机会。
一、5G
从2009年起，我国就开始布局建设5G通讯网络，预计到2019年底，将开始大规模实施5G网络。相比于3G、4G网络，5G的带宽将会增长好几倍，实现大幅度的拓宽，紧随而来的，流量成本会跟着大幅下降。那么，5G通信技术的发展，可能给我们行业带来哪些变化呢？
(1) 视频内容
得益于4G网络的发展，近两年抖音、快手等短视频公司快速崛起，可以预见，5G以后，视频内容将不再仅仅局限于短视频领域，所有以视频内容为核心的创业公司将会有更多发展机会。
(2) AR和VR
AR、VR在海内外已兴起多年，但一直不温不火，尚无重大突破，我觉得核心原因还是在技术。AR、VR的内容是3D的，所需数据的量非常大，过去的通信技术在带宽上支撑不起来。5G以后，AR和VR的创业时代将会真正到来，一切依托5G通讯网络的新技术公司、新商业模式都将迎来巨大机会。
二、智能化
现在人工智能在很多领域已经开始应用，真正意义上来说，还只是智能化。随着移动端高速发展，海量的数据，以及丰富的应用场景的诞生，将能够支撑起人工智能应用迅速崛起，未来智能化将是一个非常大的方向。
三、可信化
我们真正生活在两张网上面：线下的社交圈子网和线上的互联网。线下而言，由于有国家的公权力、第三方信用机构或担保机构的存在，已构成了一个相对成熟的信任机制。但线上的互联网虚拟世界里，信任机制是缺失的，这时区块链技术出现了，未来的互联网世界里，将通过区块链技术实现非常完善的信任机制。
四、虚拟现实
前面有提到AR、VR将进入一个快速发展的快车道，在未来不只是娱乐、游戏、社交等方面的发展，在医疗、建筑等制造业各领域，整个虚拟现实都会迎来飞速发展。
五、生命技术
生命科学技术已成为21世纪高新科技的主流，它能够揭示生物构造和遗传的秘密，对于促进人口与健康、农业高新技术、生态环境、食品和化工业等领域的发展具有重大作用，具有广阔的发展前景。
六、材料技术
材料技术是我们人类所有创新的基础，没有材料创新，很多创新都无法实现。我认为新材料是人类进步的一个发动机，无论何时，只要人类科学要进步，新材料领域永远充满机会。
总的来说，要顺应大的趋势，思考自己所在的行业和细分领域跟大趋势有何结合点，找准赛道，率先做起来，这样才有可能成为这个行业未来的领跑者。
不要简单地去跟风，特别是短期风口，我个人认为绝大部分人是没有能力抓取到这个短期机会的。
02
找准“核心价值”
价值投资，简言之就是投有价值的公司。什么样的公司是有价值的？具体从哪些维度去评估？我总结了有价值公司的一些重要特质，只要找准了这些最核心的价值元素，那么投到价值公司也就不是难事了。
优秀核心团队，创投圈有句老话，投资就是投人，若人本身厉害，不管干什么，成功概率都会更高。有价值的公司一定要有一个优秀的核心团队，人有价值了，公司才可能有价值。
创新商业模式，商业模式可以通俗的理解为“一个组织如何（或想要如何）赚钱的陈述”。公司想要达到长久的成功，创新的商业模式非常重要，明晰的商业模式创新可以传递竞争优势。
领先技术水平，高门槛的技术壁垒有利于企业在行业中树立强大的竞争优势。
平台型公司最有价值，纵观海内外，能过千亿的上市公司，基本上都是偏平台化的，例如国外的谷歌、亚马逊、Facebook，国内的腾讯、百度、阿里等。
高成长行业，创业方向上，一定要选择具有广阔发展空间的高成长行业。更具象化的特征就是，年复合增长率30%以上甚至几何级数，可长期存续和持续的高成长行业。
经典案例：派派（中国最大语音社交平台之一）
当初投“派派”，核心原因基于以下几点：
首先，派派的创业者具备了优秀创业者的特质，他是连续创业者，还是一个优秀的产品经理，产品思路非常好，持续创新能力很强，运营能力也非常优秀。
其次，移动端的语音社交平台，这个商业模式设计得很好。用户时间碎片化特别严重，而它抓准了90后晚上睡觉前的一两个小时，作为产品的时间段的定位，用户的调性、时间定位都非常精准。
再次，本身的行业空间比较大，整个社交领域，面对的是90后、00后、10后这些新生代，虽然在一线城市可能用派派的不多，但是在二三线、三四线城市用派派的很多，这也是一个非常大的市场。
最后，紧随了大趋势，我国目前经济情况，无论是商品还是互联网产品，从一线城市下沉到三四线城市，这是大趋势，中国三四线城市人口基数巨大，将会有很大的市场。
总结
无论是投资还是创业，看准中长期的趋势是关键，我们要站在行业的高度，看准大的趋势，进行价值投资。虽然可能慢一些，但只要坚持做下来，未来5年、10年以后，将会获得巨大成功！
