前往新版
1987年10月19日，美国股市遭遇“黑色星期一”，股价暴跌，股市处于动荡之中。为刺激股价回升，当时在两周之内就有650家公司发布大量回购计划，对股市产生了相当积极的作用。
回购的积极作用由此可见一斑。新三板“跌跌不休”，尤其在股价跌去很多的情况下，一些新三板公司回购的意愿更加强烈，但苦于无制度可依，无法回购。
2018年12月28日，股转公司发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司回购股份实施办法》（以下简称“《回购办法》”），新三板公司今后可以通过竞价或做市、要约、定向等方式“自由”回购公司股份。
时隔半月，首家新三板公司发布回购预案。
1月11日，海能仪器（430476）发布公告，计划通过做市转让的方式，拿出不低于1000万元、不高于2000万元的自有资金回购公司股份，用于减少公司注册资本。
方案公布的次一交易日，即今日（1月14日），海能仪器股价大涨18.23%，盘中一度暴涨34%！
/ 01 /
最低回购1000万，股价暴涨34.48%！
《回购办法》发布两周后，海能仪器成为了首家计划“吃螃蟹”的公司。
海能仪器的回购方案简单归纳如下：
1、回购的资金总额不少于1000万人民币，不高于2000万人民币，使用自有资金；
2、回购价格最高4元／股，预计回购股份不少于250万股；
3、通过做市转让回购；
4、自回购生效通过日起十二个月内完成回购。
公司称，出于未来发展前景的信心及公司价值的认可，结合公司经营情况及财务状况，为维护公司市场形象，增强投资者信心，维护投资者利益，推进公司股价与内在价值相匹配 。
2018年半年报显示，海能仪器总资产为3.31亿元，货币资金额为5853.19万元，净资产为2.87亿元，资产负债率为22.59%。
按照股转公司规定，通过做市转让回购，回购的价格原则上不应高于董事会通过回购股份决议前60个转让日平均收盘价的200%。
前60个转让日，海能仪器的均价为2.23元/股，最低价为1.95元/股。方案一出，1月14日小涨0.98%开盘，盘中最高涨幅达34.48%，收盘价为2.73元/股，涨幅为18.23%。
大涨之后，海能仪器总市值为1.79亿元，市盈率仍不过5.21倍。
海能仪器能够在短时间内发布回购方案，可见其早已有回购的打算。
市场以暴涨来说明这对于进行回购的企业是利好。但是长期来看，公司的良性发展才是股价向上走的根基。
/ 02 /
信心比黄金更重要
2014年1月24日，海能仪器挂牌新三板，同年8月25日做市，为新三板首批做市企业之一。
做市以来成交活跃，目前股东超300人。作为最三板做市企业元老之一，海能仪器的股价也与做市指数“亦步亦趋”，经过2015年暴涨后一路下行，由10.53元/股（最高）跌至最低1.95元/股。
海能仪器属于实验分析仪器制造业，按照业务类型营收比重可以分为样品前处理仪器、元素分析系列、物理光学分析仪器、电化学分析仪器等几种，主要应用于食品医药行业。
2017年海能仪器实现营收1.62亿元，净利润2823.9万元；2018年上半年，营收达7425.26万元，同比增长36.92%，净利润324万元，同比增长323.75%。
盈利能力在上升，但是股票价格却一路走低，与公司经营相偏离，这应该是海能仪器推出回购方案的重要原因之一。
实际上，股价和经营业绩长期偏移，是不少新三板公司心中难言的痛。
鼓励做市，鼓励股权分散，活跃交易形成公允价格，促成融资，这是新三板本来的逻辑。萧条的市场中，这个逻辑走向了另一个极端。
做市商众多、股东人数多、业绩良好、股权分散、流动性好这些优点，都成了股价下跌的原罪——只有这样的公司还有可怜的流动性，可以套现。
也正因此，回购也一直是不少新三板公司的“刚需”，股价远低于公司内在价值，管理层希望通过股份回购将价值被低估这一信息传递给市场，从而稳定股价，增强投资者信心。
以海能仪器为例，宣布回购前市盈率仅5倍左右，现金及现金等价物每年持续上升，负债减少，股东权益增加，这也是其愿意拿出近一年净利润40%的现金进行股票回购，通过回购股份之后也可以直接提高公司的EPS。
“市场缺的不是价值公司，是信心和流动性！建议新三板做市企业，觉得自家股票被低估，公司可以回购，让投资人有信心！”有市场人士评论称。
