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升温的科创板与低迷的新三板

499 0 来源:中国基金报 发布时间:2018-12-17 13:52

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科创板如火如荼,仍然在不断升温。

目前业界传出的科创板的上市标准有6套,均要求企业10亿以上估值。第一套市值10亿以上,连续两年盈利,两年累计扣非净利润5000万;第二套市值10亿以上,连续一年盈利,一年累计扣非净利润1亿元;第三套市值15亿以上,收入2亿,三年研发投入占比10%;第四套市值20亿以上,收入3亿,经营性现金流超过1亿元;第五套市值30亿以上,收入3亿;第六套市值40亿元以上,产品空间大,知名投资机构入股。

通过分析可以看出,除了整体市值的要求外,标准1和标准2为利润指标;标准3是研发投入指标;标准4是经营性现金流指标;标准5是收入指标;标准6是股东背景指标。

啃哥认为,这6套网传标准看起来似乎有点眼熟。是的,和新三板创新层标准有很多相似之处。新三板创新层三条标准,标准一为净利润+净资产收益率+股东人数标准;标准二为营业收入复合增长率+营业收入+股本标准;标准三为市值+股东权益+做市商家数。

啃哥认为,科创板、新三板创新层的标准,其实出发点基本是一致的。优秀的企业应该多维度分析,可以是收入快速增长;可以是研发巨额投入;可以是受众多投资机构追捧。毕竟,各个行业模式是完全不同的,尤其是新经济行业。例如芯片半导体行业、生物医药研发公司,从投入到最后产出,可能需要十年以上时间,十亿以上资金投入。在这个过程中,如果有了阶段性成果,证明企业是优秀的,那么就应该可以上市,通过资本市场助力,推动企业进一步发展。

科创板的网传标准,以及对利润指标的突破,显然走在了新三板的前面。这对于科技型企业的快速发展,将起到巨大的推动作用。从这个角度考虑,不断升温的科创板,对于整个低迷的实体企业环境,有巨大的推动作用。

低迷的新三板将如何呢?啃哥认为,新三板与科创板未来将会形成互为竞争、互为促进的趋势。目前阶段科创板的发展速度、改革力度是在新三板之上。但是随着科创板的细则落地,首批挂牌开始交易,科创板起步后,新三板就可以在科创板的引领下掀起新一轮改革。


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