新三板春天已来，2017新三板投资年会暨年度榜单重磅发布！！！-犀牛之星

在这样一个风和日丽的日子，12月22日，犀牛之星发起主办，金牌小王协办的“2017新三板投资年会暨年度榜单颁奖典礼”在万科前海国际会议中心盛大举行，千人规模，汇聚700+知名机构、200+优质企业、逾百名三板服务商，复盘过往的剑走偏锋，相互碰撞，共同探讨新三板未来发展之态势，展望新三板的“新时代”。

盛典开始之前，抢先给大家看下嘉宾阵容：IDG资本创始合伙人杨飞（曾投出腾讯、百度、携程、慧聪、金融界等知名公司）、丰厚资本合伙人、春光里创始人杨守彬、启赋资本董事长傅哲宽、IDG资本合伙人连盟、犀牛之星CEO刘卫武、汉理资本董事长钱学锋、国信证券场外市场部总经理鲁先德、第一证券做市业务部总经理高枝宝、东北证券股转业务部副总经理张可亮、南山投资创始人周运南、中泰证券首席分析师张帆、企巢新三板学院院长程晓明、温氏投资股权投资业务负责人孙德寿、丹桂顺总经理王成林、陕西文投资本合伙人霍鹏、清源投资合伙人张杨、明道投资合伙人李建建、国信弘盛董事总经理李国蔚、朗玛峰创投合伙人范志亮、红榕资本总裁丁肇亮、中金前海董事总经理胡祺昊、高德信董事长黄永权、安赐资本合伙人颜伟华、微众享基金创始人吴俊乐、晨晖资本创始管理合伙人晏小平、棕泉资本创始合伙人徐瑞芬、同创伟业合伙人张文军、北极光创投合伙人李立新、深创投投资总监杜健、东方汇富董事总经理王小东、红杉资本副总裁徐强、绿岸网络董事长许帆、清科集团合伙人张鹏程、英雄互娱董秘苏炜、分享时代董事长王鑫、差旅天下合伙人刘新江、盛世投资投资副总裁李治、同方投资合伙人李益诚、启赋投资合伙人曾峥、浙商创投合伙人江波、美的连董事长叶茂林、联飞翔董事长郑淑芬、东文传媒董事长刘卫彪、金鸿药业董事长上官清、方正证券华南区投行部总经理易建平、三板虎CEO罗艺强、第一路演董事长高虹、潜力股CEO李刚强、野球财经CEO鲁飞龙、北拓资本董事长朱正国……

此次峰会也将发布企业、投资机构、中介服务机构等多份榜单，其中包括2017年新三板最佳投资机构TOP30、2017年新三板最具投资价值TOP 100企业、2017年新三板最佳券商TOP10 ……

8:40 参会嘉宾在签到处合影留念，见证这一耀眼的时刻！

【大咖分享中】2017新三板投资年会暨年度榜单颁奖典礼重磅进行中！

IDG资本创始合伙人杨飞：

我特别敬佩这些新三板的上市公司，一般在别的市场到我们创业板、中小板、主板上市，他们都可以每每分享资本红利去做资本梦，而我们新三板现在典型是吃的是草，挤的是奶。我们要和这些主板公司一样规范自己的管理，按章纳税，按章给员工买五险一金，但是他们没有在市场上得到应有的回报，所以这是一批很有梦想的人。

丰厚资本合伙人、春光里创始人杨守彬：

未来是一个什么样的时代？我个人认为我们接下来进入2018年是一个从历史到未来的桥，它不是一个风口，是一个新的时代的来临，这个时代是什么时代？是智能互联的时代。人工智能大数据和机器学习的时代，是以生态竞争为核心法则的时代，是一个无边界商业竞争的时代而我们在今天的人，虽然大家在一个平面上但是我告诉各位，其实在各位的脚下已经开始有裂缝，有一些人会被这个逐渐放大的裂缝裂变到一个新的时代，更多的人会留在旧的时代。新的时代是智能互联的时代，旧的时代是今天的时代。

启赋资本董事长傅哲宽：

区块链未来是有机会出来超越BAT的企业，另外区块链还有一个特点是去中心化，比如说我们现在很多人常常在讲我们怎么样才能够创造一家公司，能够超越BAT，超越苹果,超越谷歌。我想你做的是跟他们一样的事情，你是永远没有机会的。你只有做跟他们不一样的事情才有机会。大家可以看看现在这些BAT公司也好，这些巨头也好其实他们都是大的中心，都很集中，所有的流量、用户、交易都在上面存在。如果你还想构建这种大中心是很难的，未来如果你要想做出不一样的东西，你就得去中心化。

汉理资本董事长钱学锋：

新的发审委上台后，通过率下降，做新三板转板投资面临巨大的挑战。汉理的投资逻辑是，企业的成长性是王道，投资它的成长性是第一要素，有没有IPO计划，市盈率比A股低等等都是次要。只有公司不断成长，肯定上市公司会找上它并购，它肯定也想方设法会借壳IPO，所以我们的观点是把pre- ipo转板的公司当成A轮来投资。

圆桌论坛1：

国信证券场外市场部总经理鲁先德、中泰证券首席分析师张帆、第一证券场外市场部总经理高枝宝、东北证券股转业务部副总经理张可亮、企巢新三板学院院长程晓明、南山投资创始人周运南等6位大咖就交易制度、分层制度、三类股东等政策进行了全方位解读。

主持嘉宾国信证券场外市场部总经理鲁先德：

第一证券场外市场部总经理高枝宝：我们相信在明年春天会爆发很强的生命力，我也希望大家坚持下去。不管它测定五次、定价交易几次我们都继续坚持下去，只要你坚持下去好企业一定会区分出来。

企巢新三板学院院长程晓明：只要有交易所的存在就不应该有协议竞价，协议转让应该跟大宗交易合并，而大宗交易做市下容许大宗交易，竞价交易没有用，但是我认为相比大宗交易会好一点。在盘内交易，每天市面上交易量也许只有三五十个亿，但是由此带来的盘后协议转让一定通过一百亿甚至几百个亿，所以我觉得新三板明年交易一百亿我是充满信心的。

南山投资创始人周运南：我的直观感受是做市指数下跌、成交量下降、三板投资者数量也在降低，新三板自媒体真正运营的也在减少。新三板不管交易制度放开、推出、盘后、协议大宗加上集合竞价，推出这两个东西我觉得对于新三板二级市场不会有太大触动，它只是一个信心上的信息。但是真正有用的是要我们公开发展层这个信号真正出来以后，才是新三板的春天。

中泰证券首席分析师张帆：新三板除了除了股权投资属性以外还有两个属性，一个是有一些公司在新三板上经过一定程度和规范以后可以上A股，另外一个属性是交易所属性，这是市场自发形成的。从我个人感觉后两个属性市场会继续发展，因为触及方方面面很多，需要一个大的时间。

东北证券股转业务部副总经理张可亮：我觉得现阶段新三板市场是属于冰和水之间，属于零度。我期待期待国家队入场，国有引导基金来投创新型的企业，只要挂新三板的企业每家投五百万或者七百万，这不是不能实现的事情。

圆桌论坛2：

在主题为“IPO审核趋严，继续冲刺还是在三板绽放”的圆桌论坛上，温氏投资股权投资业务负责人孙德寿、丹桂顺总经理王成林、陕西文投资本合伙人霍鹏、清源投资合伙人张杨、明道投资合伙人李建建、国信弘盛董事总经理李国蔚、朗玛峰创投合伙人范志亮、红榕资本总经理丁肇亮、中金前海董事总经理胡祺昊、高德信董事长黄永权等10位投资人、企业董事长就当先形势下，冲刺IPO或坚守新三板深入交换了观点。

主持嘉宾红榕资本总经理丁肇亮：

陕西文投资本合伙人霍鹏：未来新三板的发展方向可能是真正的一级半市场，从界于一级市场和二级市场之间的关系，这是一个方向。新三板不可能完全像深交易所竞价交易的市场，它会给我们私募投资给一个相对的渠道，但是不可能像IPO这样的渠道。对于我们来说就是看它未来得交易功能，看它是否能够完善一些。

明道投资合伙人李建建：我们明道投资非常看好新三板，并且新能源汽车、生物医药等做了重点布局，我们把新三板作为一个选秀场，对于流动性有期待，但是没有特别高的期待。但机构比较痛苦的是三类股东，三类股东问题解决了，很多优秀的企业愿意来新三板，而不会有忌惮就不来了。

朗玛峰创投合伙人范志亮：2018还是要回归本真、本质，把企业扎扎实实做好，然后企业上市是一个顺便的事情。对于马上符合IPO条件的公司是选择去IPO还是留在三板，短期来看我认为该去IPO还是要去。因为新三板是创新型的相对早期企业的沃土，在这里会有更多的机构关注到会给你加持、帮助你走向成功。

清源投资合伙人张杨：我认为现在新三板的制度还是相对于不是特别完善，包括信息披露，企业维权、包括退出这一块都有待完善的制度在里面，但是我觉得这是一个逐步完善的过程。

温氏投资股权投资业务负责人孙德寿：新三板交易环节确实冷了很多，但所以这个冷不是我们新三板的冷，今年年初到现在整个二级市场，还有创业板为代表的中小企业也是很冷的，这背后其实是整个中国资本市场在投资者构成有一个深刻的结构性的变化。我们应该更加关注如何发挥好新三板对于企业融资，规范治理以及专业的投资机构在上面发现价值，撮合交易以及为公司的成长提供更大的平台和帮助的功能。

丹桂顺总经理王成林：现在政策不太明朗。我们希望更高层面特别是是监管层能够认识到这个市场的重要性，不管怎么说它也是重要组成部分。

高德信董事长黄永权：我从做企业的角度看新三板的发展，很多人说跌到了冰点，我说跌到冰点可以入市，你不能拉上去了再入市，危机危机，有危就有机，股市也是有起有落这个很正常。但是我们做企业的，咱们把企业做好。

圆桌论坛3：

在主题为“新三板制度改革下的PE投资新机会”的圆桌论坛上，IDG资本合伙人连盟、安赐资本合伙人颜伟华、微众享基金创始人吴俊乐、晨晖资本创始管理人晏小平、棕泉资本创始合伙人徐瑞芬、同创伟业合伙人张文军、北极光创投合伙人李立新、东方汇富董事总经理王小东等8位PE巨头金句频出，博得满堂喝彩，大咖们对新三板改革制度下，PE投资存在的机会进行了深入浅出的解读。

主持嘉宾同创伟业合伙人张文军：

IDG资本合伙人连盟：大宗交易和集合竞价一方面将促进新三板流动性的发展，另一方面也会造成新三板公司之间很大的差异，好的公司交易量会更多，质地不好的公司交易量会更少。而对于A股市场上三五千万利润的公司交易量则可能会萎缩。

晨晖资本创始管理合伙人晏小平：新三板流动性是很大的问题，但是近年来新三板出台的政策有些治标不治本。今年二级市场头部的公司流动性特别强，中小公司流动性特别差，如果没有根本变化，可能这种情况不会发展大的改变。现在IPO排队和摘牌的多，挂牌的反而不够，也证明了新三板的机构和制度产生了一些问题。最后，新三板如果增加流动性的话还是适用于少数公司而不是大面积推，应该做头部改革。

棕泉资本创始合伙人徐瑞芬：新政策在某种程度上可以提供流动性。新政策的出现会让市场对股转公司的后续政策会有陆续的期盼。大宗交易与连续竞价也可以帮助机构投资者反映更加真实的企业价格，增强机构资本的流动性。

安赐资本合伙人颜伟华：企业本身值不值钱是基于市场和企业本身能够创造多大的商业价值。而新政策可以让机构更关注企业本身的商业价值，从而回归到投资的本质。

微众享基金创始人吴俊乐：政策的出台会改变新三板的定价逻辑，增加新三板的流动交易效率。目前新三板消费升级、医疗、教育、互联网+等领域的优质企业都是有保障性的。

北极光创投合伙人李立新：新三板虽然目前在退出、交流方面都不好，但是对于企业的定价做到了，这有利于企业未来的定增和并购。不应该为了促进流动性而去改良，新三板是逐利的市场，应该先考虑新三板现有的情况，先做生态建设。

东方汇富董事总经理王小东：目前利润在一千万到三千万的新三板企业面临着比较尴尬的局面，一方面是由于新三板没有流动性，另一方面是新三板的溢价体现不出来。目前投资机构应该专注于发现好的企业，再去期待新三板估值功能的发挥，为自身提供好的退出渠道。

圆桌论坛4：

在主题为“新经济浪潮来袭，企业如何守正出奇”的圆桌论坛上，启赋投资合伙人曾峥、绿岸网络董事长许帆、英雄互娱董秘苏炜、分享时代董事长王鑫、差旅天下合伙人刘新江、清科集团合伙人张鹏程、盛世投资投资副总裁李治、同方投资合伙人李益诚分别站在企业家和投资人的角度就新经济趋势下，企业如何突出重围，获取竞争优势进行了观点碰撞。

主持嘉宾启赋投资合伙人曾峥：

圆桌论坛5:

在主题为“新三板万家时代，企业资本战略布局如何胜出”圆桌论坛上，浙商创投合伙人江波、红杉资本副总裁徐强、美的连董事长叶茂林、联飞翔董事长郑淑芬、东文传媒董事长刘卫彪、金鸿药业董事长上官清、方正证券华南区投行部总经理易建平等7位大咖分别以投资人和企业的角度就万家时代，三板企业资本战略如何布局以获得竞争优势问题进行了激烈的观点碰撞。