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历时一年多的新三板挂牌私募自查整改已经结束。今日，股转公司终于对之前的整改结果给出了判决书。
三家私募被强制摘牌
12月12日，股转系统公告，根据《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》与《关于挂牌私募机构自查整改相关问题的通知》，挂牌私募机构向公司提交了自查整改报告与券商核查报告。经审查，3 家挂牌私募机构不符合整改要求，具体为富海银涛（834502）、拥湾资产（834606）、银纪资产（834904）。
根据相关规定，股转公司决定于2017年12月13日将上述3家公司的股票暂停转让一天，同时12月21日起终止股票挂牌。
犀牛之星注意到，3家私募均在2015年12月挂牌新三板，除去富海银涛，其他两家私募挂牌以来都有交易。而融资方面，拥湾资产完成过一次4800万元的定增。
此前，2016年5月27日，股转系统发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》，分别就“一行三会”监管企业、私募机构以及其他金融属性企业挂牌融资进行了详细说明。
这其中，对私募私募基金管理机构就新增了8个方面的挂牌条件。因为新八条的存在，不少试图挂牌新三板的私募已经无缘挂牌。
这8条分别是：
1、管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上；
2、私募机构持续运营5年以上，且至少存在一支管理基金已实现退出；
3、私募机构作为基金管理人在其管理基金中的出资额不得高于20%；
4、私募机构及其股东、董事、监事、高级管理人员最近三年不存在重大违法违规行为，不属于中国证券基金业协会“黑名单”成员，不存在“诚信类公示”列示情形；
5、创业投资类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在20亿元以上，私募股权类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在50亿元以上；
6、已在中国证券基金业协会登记为私募基金管理机构，并合规运作、信息填报和更新及时准确；
7、挂牌之前不存在以基金份额认购私募机构发行的股份或股票的情形；募集资金不存在投资沪深交易所二级市场上市公司股票及相关私募证券类基金的情形，但因投资对象上市被动持有的股票除外；
8、全国股转公司要求的其他条件。
同时，《通知》还要求，“已挂牌的私募机构应当对是否符合《通知》中新增挂牌条件（进行自查，并经主办券商核查后，披露自查整改和主办券商核查报告。同时要求私募机构必须在1年之内根据相关规则完成整改，否则将予以摘牌。”
之后，2017年10月底，股转系统下发《关于挂牌私募机构自查整改相关问题的通知》(以下简称“新《通知》”)，对自查整改多项要求进行了详细说明。根据要求，未在11月10日提交自查整改报告或不符合整改条件的私募机构将被强制从新三板摘牌。
私募机构“八仙过海各显神通”
据统计，新三板上的已挂牌私募目前有26家，从2016年5月27日股转公司发布整改通知以来，已有12家私募发布了自查报告。其中，浙商创投（834089）、天图投资（833979）、菁英时代（833899）、九鼎集团（430719）、思考投资（831896）等公司均认定自己符合整改要求。
值得注意的是，浙商创投是在11月10日发布自查公告称符合要求的。
在自查报告中，浙商创投披露，2016年度管理费收入为5279.15万元，业绩报酬收入9791.24万元，二者合计占总收入来源比例为91.83%，因而符合“管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上”；浙商创投自成立以来，均以投资未上市企业为主要投资方向，归属于“创业投资基金管理人”，且最近3年平均实缴资产管理规模为29.64亿元，符合新增挂牌条件（五）创业投资类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在20亿元以上的规定。
而就在今晚（12月12月），久银控股（833998）也披露了自查报告。久银控股称，作为私募股权类私募机构，最近 3 年年均实缴资产管理规模为 76.02 亿元，超过《通知》中本项要求的 50 亿元。公司符合《通知》对私募基金管理机构新增 8 个方面的挂牌条件之“5、创业投资类私募机构最近 3 年年均实缴资产管理规模在 20 亿元以上，私募股权类私募机构最近 3 年年均实缴资产管理规模在 50 亿元以上”的要求。
据了解，新增规定中的“管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上”、“创业投资类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在20亿元以上，私募股权类私募机构最近3年年均实缴资产管理规模在50亿元以上”等几项要求成为了中小型私募的“拦路虎”。
一些私募机构不得不剥离私募业务来“断尾求生”。麦高控股（834759）2017年三季报显示，报告期内，公司商业模式发生如下变化，2017年2月，公司将直接管理的两只私募基金——“富凯机器人股权投资私募基金”、“麦高创新智能股权投资基金”转让至非关联的私募基金管理人，公司不再担任任何私募基金的管理人。公司于2017年2月17日向中国证券投资基金协会提交申请，注销私募基金管理人资格；该注销申请于2017年2月24日经中国证券投资基金业协会审核通过，公司不再具备私募基金管理人资格。
和麦高控股一样，苏河汇（834401）表示将转让公司直接管理的私募基金，注销私募基金管理人资格，出售从事私募基金管理业务的下属公司。新安金融（834397）、天信投资（831889）也公告称剥离了私募业务。
