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做市指数的跌跌不休，折煞了不少二级市场的投资者。不少股票，一步步跌至“仙”，成了投资人眼里急于抛出的“烫手山芋”。
在众多挂牌企业中，谁也没想到，作为首批做市，坐拥19家做市商的一家新三板企业，如今竟也成了“仙股”。
回溯这家公司的经营状况同样让人堪忧：尚未披露年报，面临终止挂牌的风险；高管频繁变动，董事长“改朝换代”.......
这个悲催的主就是行悦信息（430357）。
股票跌成仙 近800位小股东被套
于2013年12月挂牌新三板，行悦信息从事酒店客房数字多媒体系统平台产品的研发、销售以及连锁酒店数字多媒体信息的运营。
公司的主要产品及服务为多媒体液晶电视一体机、多媒体机顶盒、酒店数字多媒体客房系统和数字多媒体信息。
因挂牌的早，行悦信息有幸成了首批做市的企业。2014年8月25日，公司做市首日股价报收3.01元。此后，股价虽有起伏，但整体不改上升的趋势。直至2015年4月7日，公司股价上冲至最15.55元，最高市值达15亿。
在这一阶段，闻着“钱味”的做市商纷至沓来。2014年12月8日，行悦信息第二次增发认购中，首批吸引的做市商就包括四家，分别是东方证券、海通证券、兴业证券和华安证券，每股认购价为3.9元。
接着，当年又陆续引进中信证券、齐鲁证券以及国泰证券3家做市商。截止目前，公司已坐拥19家做市商。按理说，本应是一副“肤白貌美，待价而沽”的娇好姿态。
可现实是，自2015年4月后，行悦信息股价下滑趋势逐步突显，到了停牌前一交易日，即今年4月28日，公司股价收至0.95元，已然沦落成“仙股”，市值仅剩1.2亿。
犀牛君注意到，截止2016年上半年，行悦信息股东人数已高达781人，且挂牌至今已完成3次定增，共募资4680万元。
根据定增信息，东方证券等做市商的“拿货”价大概为3.9元/股，现如今，跌得只剩一个零头，几百名股东被深套。
年报尚未披露，董事长“改朝换代”
股价接连走低，除了无法按时披露年报，公司面临终止挂牌的风险外，与行悦信息的经营状况也脱不了干系。
2014年，行悦信息收入7020万元，同比增长14%，净利润1088万，同比增长110.77%；2015年营收1.03亿，同比增长46.42%，净利润1250万元，同比增长14.88%。
但2016年上半年，行悦信息净利润仅467万，同比下滑18.68%，营收收入29.37%，达5020万元。
行悦信息称，公司近一年来，由于人员规模迅速扩张，人力资源和日常运营成本大幅度增加，使得去年上半年业绩出现下滑。
而值得注意的是，虽然行悦信息虽然近几年业绩稳步增长，毛利率却大幅缩水。2013-2015年，其毛利率分别为34%、33.35%、24.08%。
更动荡的是，行悦信息的高管人员也多经过大“换血”，连董事长都“出走”了。
去年10月份起，行悦信息的财务总监、副总经理、监事、董事相继离职，而他们离开均告称“个人原因”。
在这接连的人事变动过程中，董事尚志强尤为惹人注意。
资料显示，尚志强于1991年投身中国资本市场，是国内为数不多的资深市场从业人士。至今还担任新三板公司天谷生物副董事长、沃迪装备董事以及中小板公司云投生态董事，堪称“新三板”市场中最成功的投资者之一。
目前，尚志强持有行悦信息股份131.09万股，占总股本的1.03%。4月26日，尚志强因“不具备继续履行董事相关职责的工作条件”也辞职离开。
而原本负责技术团队和开发工作的副总经理宋庆磊于5月23日辞职。
这还不是最重磅的，5月31日，行悦信息的董事长徐恩麒也递交了辞呈，甩手不当“掌柜”了。要知道，徐恩麒是行悦信息的实际控制人、控股股东，截至去年6月30日，其持有公司21.24%的股份。辞职后的徐恩麒不再担任任何职务。
这相当于把整个公司人员都换了一通。不过犀牛君比较关心的是，行悦信息的年报还能不能最后大限披露，这可关系到几百名股东啊。
