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过去一周，新三板年报披露工作正式收官，一万多家挂牌企业交出了去年的成绩单。
截止5月3日，已披露年报的10554家新三板企业中，有8428家企业实现盈利，占比近八成，整体盈利情况较好。
不过，8000多家盈利的企业中，有794家公司业绩只是表面看来光鲜，实则靠着非经常性损益“遮羞”，这才摆脱了经营亏损的尴尬。
先来给大家科普一下，所谓“非经常性损益”是指与公司生产经营业务无关，或者虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率，因而不能真实公允地反应公司盈利能力。
一般来说，非流动资产损益、税收返还、委托投资损益、政府补贴等等这些项目都放到非经常损益一栏。这也是为什么看企业报表时，扣非净利润常被关注的原因，因为这才最能反映企业真实经营状况的指标。
1757家企业过半利润靠“水分”支撑
犀牛之星数据研究中心统计，已披露年报的10554家新三板企业中，扣除非经常性损益的净利润为正数的公司有6759家，占比64%。
而在实现盈利的新三板企业中，非经常损益占净利润比例超过50%的公司有1757家，超过100%的有837家。不得不说，靠非经常性损益来“润色”业绩的企业真不少。
分析非经常性损益贡献利润超100%的企业发现，他们主要集中于机械设备、信息技术、电子设备和化工等行业。
其中，机械设备领域非经常性损益利润贡献比最高，达到149家；信息技术行业次之，为140家。
警惕“伪高增长”，8家企业两年靠非经常损益“扶正”业绩
有人说，业绩高增长的企业就是“白马股”，未必。去年有153家企业，净利润同比实现100%以上的高增长，但扣非后净利润却下滑了。（文末附有名单）
以净利增长率最高的国科海博为例，去年利润增长幅度超过59倍，达1762.61万元，但扣非后净利润却下滑412%，为-1578.45万元。相差为什么辣么大？国科海博转让自己子公司股权收入了1440万。
同样靠非经常性损益实现“高增长”的还有两家创新层企业。
金投金融去年净利润1006万元，上年同期亏损482万元；而扣非后依旧亏损，达到830万元。
金投金融年报显示，计入当期损益的政府补助金额约278万元，而其他符合非经常性损益定义的损益项目的金额高达1578万元，领先去年整年利润。至于，这“其他”的项目究竟是什么，公司并未明说。
另一家创新层企业情况则好一些，天阶生物去年盈利301万，同比实现翻番，扣非后利润则为177万，同比上年下滑26%。
助推天阶生物业绩翻番正是源于政府的补贴，当年政府补助242万元，占据了净利润的八成。
不仅如此，更有8家公司，连续两年凭借非经常性损益“扶正”了自己的业绩，即2015年、2016年净利润为正，但扣非净利润却呈负数。这几家分别是海的动力、太能电气、盛华霖、新中法、康铭泰克、宝鑫瑞、新基地和中青国际。
794家企业整体净利润不及政府补助的28亿
2016年，新三板整体非经常性经营损益为190.72亿元，占整体净利润的16.43%。这其中，两大“输血”来源就是政府补助和非流动资产处置损益。
据统计，10554家新三板企业去年政府补助总额为206.91亿元，非流动资产处置损益17.76亿元。
2016年政府补助前十的企业
作为新三板上的明星企业，华强方特在受到投资者追捧之余，政府对其也是厚爱有加。去年，华强方特收到的政府补贴就高达3.53亿元，简直羡煞旁人。
不过，人家业绩也确实是好的没话说。2014年-2016年净利润分别达到7.23亿、6.54亿和7.11亿，不服都不行。
除政府补助，甩卖资产也是充盈业绩不错的方法。2016年6月30日，银丰棉花以5.22亿的价格转让全资子公司银丰仓储90%股权，这让公司当年非流动资产处置损益收获4.87亿元。
即便如此，银丰棉花依旧难以摆脱亏损，净利润-2.18亿。年报显示，除主业棉花业务销售大幅收缩之外，因棉花期货业务导致地平仓损益也让公司蒙受亏损，当年期货平仓损益为-6.94亿元。
2016年非流动资产处置损益前十的企业
扯下政府补助和非流动资产处置损益这两块“遮羞布”，有多少企业在“裸泳”？近800家。
去年，794家企业靠非经常性损益才得以盈利，他们获得的政府补助收入达27.71亿，非流动资产处置损益6.95亿元。更让人心塞的是，这几百家企业整体净利润还比不上去年政府补助的总额，仅为17.52亿元。
虽然政府补助和甩卖资产在短期内能够对企业业绩改善起到立竿见影的作用，但这毕竟不是长久之计。若挂牌公司主业没有实质性的改善，仅靠非经常性损益，这最后一块“遮羞布”也会有被扒下的一天！
去年153家企业净利润及扣非净利润增减比例对比情况
