传神语联拟科创板IPO 政府补助占年利润近两成 - 犀牛之星

　　11月22日，资本邦讯，传神语联网网络科技股份有限公司(下称“传神语联”)的科创板IPO申请已被受理。

　　传神语联本次公开发行股票的上限为4,146万股，且不低于发行后总股本的25%，公司与主承销商可行使超额配售选择权，超额配售选择权不得超过A股发行规模的15%。

　　传神语联系国内领先的人工智能语言服务商，基于自主研发的语联网平台通过大型用户解决方案、开放API接入平台和中小企业及个人语言服务三种模式为全球用户提供包括笔译、口译、影视文化译制、翻译技术和解决方案等多种形式的人工智能语言服务。

　　财务数据显示，2016-2018年度，传神语联营业收入分别为2.64亿元、3.04亿元和3.55亿元，净利润分别为2112.68万元、5324.56万元和5442.17万元；2019年上半年公司营业收入1.84亿元，净利润852.01万元。

　　值得一提的是，报告期内，公司计入当期损益的政府补助金额分别为 1,576.39 万元、1,062.28 万元、1,099.64 万元及 35.68 万元，占利润总额比重分别为 75.75%、19.41%、19.41%和 3.63%。如果未来政府补贴政策发生变化，导致公司不能继续享受政府补助，将会对公司的整体盈利水平产生一定的影响。

　　传神语联本次选择的上市标准为：预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

　　若本次股票发行成功，募集资金将用于下列用途：

　　传神语联在招股书中表示，随着语联网的推广应用，用户规模会不断增长，应用场景亦不断扩大，相应对数据安全管理的要求会进一步提高。如果公司的数据安全管理机制未能得到有效运行或安全管理体系的研发升级未能跟上业务发展的需要，则未来公司可能面临数据资源安全相关风险，进而给公司生产经营和技术开发带来不利影响。

　　招股书显示，语联网自 2015 年投入运营至今，运行时间相对较短，语联网生态和基础设施仍在持续构建和完善，用户习惯尚需培养，用户规模有待于进一步拓展。用户数量的多少不仅影响语联网平台匹配的精准度，也对公司持续获取语料、用户行为特征等多维数据资源，优化语联网核心算法起到关键作用。传神语联称，未来，若公司不能持续保障语联网平台在语言服务种类、多元场景覆盖能力、平台易用性和成本效率方面的领先能力，保持用户黏性，可能造成用户流失或者用户增长不及预期，最终短期内不能完成语联网商业模式预期的发展目标。

　　传神语联称，报告期内，公司主营业务毛利率分别为 49.56%、52.59%、50.89%及 48.66%，毛利率水平较高。公司基于自主研发的语联网平台，将人工智能等先进技术与语言服务行业深度融合，解决了不同应用场景下译员快速精准推荐、译员工作效率及质量提升、语言服务产能标准化规模化输出等多项行业难题，推动语言服务行业产能和组织效率的大幅提升，实现语言服务标准化和规模化，建立了较为突出的竞争优势。如果未来下游市场需求发生不利变化或行业竞争加剧，公司以技术为核心的竞争优势可能会有所弱化，则难以维持目前的高毛利率水平，主营业务毛利率存在下滑的风险。

　　此外，招股书显示，报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为 12,112.28 万元、21,738.70万元、30,627.69 万元及 34,656.74 万元。随着业务规模的持续扩大和销售收入的不断增加，公司的应收账款总体增幅较快并处于较高水平。虽然公司加强了应收账款的日常管理工作，加大了应收账款的催收力度，且历史上形成坏账无法收回的应收账款金额很小，但不能排除客户的财务状况发生恶化或者经济形势发生不利变化，导致发生部分应收账款逾期或无法收回的风险。