12月24日晚间重要行业研究汇总(附股) - 犀牛之星

　　12月24日多家机构发布各大行业研究报告，以下是研报摘要，仅供投资者参考：

　　通信行业：5G商用持续推进 关注9股

　　近期组合： 烽火通信( 600498)、中国联通( 600050)。此外，建议关注光交换及光器件：新易盛( 300502)、光迅科技( 002281)、博创科技( 300548)、中际旭创( 300308)等。光网络集成：太辰光( 300570)、瑞斯康达( 603803)。无线产业链：鸿博股份( 002229)、 世嘉科技( 002796)、中石科技( 300684)、东山精密( 002384)、生益科技( 600183)、沪电股份( 002463)。光纤光缆：亨通光电( 600487)、中天科技( 600522)、长飞光纤( 601869)、特发信息( 000070)。中国铁塔(港股 0788)、网络规划设计板块相关个股也值得关注……

　　交通运输：高速公路完善投融资体制 关注4股

　　市场对公路股的估值体系伴随着行业发展阶段的变化经历了从 PE 到 DDM 的转变， PE 的关键假设是企业将未分配利润投资于与社会平均资本回报率接近的项目， 而市场对高速公路再投资能力的质疑，使得高速公路公司的股票价值目前大多体现为对股利的贴现。我们认为，新修订稿对打通公路投融资体制、降低债务风险具备重要意义， 社会资本新建高速公路回报率得以保障。 综合路产的区位因素(决定长期 ROE)、公司治理结构(关注 A+H 股上市公司，治理结构更加完善)、分红率(减少再投资风险、构筑安全边际)，关注深高速、粤高速A、宁沪高速、山东高速……

　　传媒行业：游戏版号放开确定性增强 关注4股

　　游戏行业迎来利好： 中宣部领导在游戏产业年会上透露游戏版号放松的口风。我们认为游戏版号确定性增强，供给侧改革趋势下，游戏数量限制加大，有利于行业集中度以及利润率的提升；内容价值进一步凸显，渠道强势地位可能削弱；产品长线运营能力将更加获得认可；游戏受众向农村青年拓展， ARPU 值有望提升。 建议积极关注研发能力强、长线运营有优势、出海有优势的公司， 完美世界、吉比特、三七互娱、星辉娱乐……

　　军工行业：军工板块估值处于历史低位 关注5股

　　展望未来两年，军改影响减弱行业基本面持续向好，科研院所改制、军品定价机制、混合所有制等改革逐渐走向深入，结合当前军工板块估值处于历史低位，我们看好军工板块的投资机会。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂及核心系统标的，如中直股份、中航沈飞、中航沈飞、中航电子、中航机电等；同时，关注市场空间大、具备核心研发能力的优质军民融合相关标的，如中航光电、航天电器、光威复材、振芯科技……

　　计算机行业：推进DRGs付费开启新蓝海市场 关注7股

　　我们认为， 国家层面推进 DRGs 付费产生了新的蓝海市场，在对医疗流程的理解和与医疗机构合作深度上， HIS 厂商有得天独厚的优势。与此同时，医疗信息化仍处于高景气周期， HIS 厂商订单增速不减；智慧医疗政策层面得以放开，互联网企业与 HIS 厂商的深度结合将互联网医疗推向新的高度。重点关注个股： 万达信息、 卫宁健康、 东华软件、 东软集团、创业软件、国新健康、思创医惠……

　　医药生物：结构调整中孕育机遇 关注6股

　　医药板块作为长期基本面持续向好的行业，创新、研发、质量将长期提升企业竞争力，建议重点关注和布局板块里的优质龙头企业，尤其是政策免疫的子版块，比如医疗服务(爱尔眼科、美年健康、通策医疗) 、医疗设备(迈瑞医疗、开立医疗) 、 CDMO(药明康德、凯莱英) 和特色原料药(仙琚制药、天宇股份、普洛药业、九州药业)……

　　化工行业：关注抗周期类材料标的 看好6股

　　我们认为大宗品价格下行有利于下游市场占有率高的加工型龙头公司，关注改性塑料及化工新材料龙头金发科技(600143)。另外， 在环保整治清理一批落后企业后， 未来几年无新进入者或壁垒较高的细分小行业供需平衡仍能维持，关注青松股份(300132)。 此外， 全球半导体市场规模达到 4 千亿美元，中国是世界上增长最快的半导体市场， 2017 年的市场需求占到了全球半导体需求的 32%。 当前国内半导体领域设计、制造和设备材料产业的投资比例不合理，约 90%的资金都投入了芯片生产线，设备和材料的投资占比不到 5%，我们看好半导体材料国产化替代并持续关注： 江丰电子( 300666)、雅克科技( 002409)、 飞凯材料( 300398) 和江化微( 603078)……

　　国防军工：看好优质企业长期发展 关注5股

　　投资策略及重点关注个股：基于军工行业受益装备需求释放和改革红利的判断，我们重点关注以下投资方向：1)关注受益于军队转型发展对装备需求的核心总装和配套企业，重点关注中航沈飞、中航飞机、中直股份、内蒙一机、航发动力、中国海防、中航机电、中航光电、航天电器等；2)关注受益于国企改革和资产证券化，有望受益资产注入的企业，关注中航电子、国睿科技、四创电子等；3)关注受益于军民融合国家战略、产业扶持政策的优质民参军企业，关注高德红外、航锦科技、亚光电子……

　　电力设备：确看好优质龙头 关注9股

　　重点关注标的：宁德时代(动力电池全球龙头、三元电池供不应求)、 隆基股份(光伏政策拐点、单晶硅片和组件全球龙头)、 汇川技术(通用变频/伺服龙头增长较好、动力总成布局成效初现)、 阳光电源(光伏政策拐点、逆变器和 EPC 龙头、低估值)、 星源材质( 干法全球龙头、常州湿法量产在即)、 新宙邦(电解液涨价龙头受益、半导体材料放量)、 正泰电器(低压电器龙头、光伏运营稳健、估值最低)、 当升科技(正极材料龙头、大客户和产能扩张中)、宏发股份(新能源汽车继电器全球龙头、通用继电器增长、 3Q 业绩超预期)、 国电南瑞(电网自动化和特高压直流龙头、国企改革)； 建议关注： 捷佳伟创、 璞泰来、欣旺达、 比亚迪、 通威股份、 平高电气、 华友钴业、 天齐锂业、 亿纬锂能、杉杉股份、 天赐材料、 金风科技、 恩捷股份、许继电气、三花智控、林洋能源、长园集团、国轩高科……

　　电子行业：5G将带来基带芯片的架构升级 关注6股

　　在本周公布的中央经济工作会议公报中， 5G 的商用部署被列入了2019 年重点工作的第三位，得到了政府高层的高度重视。我们在前面的周报中聚焦于 5G 对于手机天线、射频前端的影响分析，我们将在本期周报中关注 5G 对于基带芯片的影响。建议关注标的：信维通信、三环集团、深南电路、生益科技、三安光电、飞荣达……

　　汽车行业：汽车产业投资新规落地 关注5股

　　投资建议： 我们认为在汽车行业整体增速放缓的背景下，关注自主品牌崛起和零部件国产替代两条投资主线。具体来看，(1)乘用车板块，关注创新能力强、技术储备强的自主品牌车企，建议关注吉利汽车、 广汽集团、上汽集团。 2)商用车板块， 2018 年仍然有大量的国三重卡等待更新，行业景气度大概率维持，关注威孚高科、中国重汽；客车板块，随着新能源补贴逐渐退出，行业持续分化、集中度提高，关注宇通客车等龙头企业。 3)零部件板块，在下游需求增速放缓、行业整体承压的背景下，看好单车价值量大国产替代趋势强以及受益于大众产品周期的零部件企业，关注天成自控、星宇股份、和继峰股份。 4)自动驾驶板块，受益于 C-NCAP 对 ADAS 采用要求的提高，我国 ADAS 渗透率将快速提升，我们看好毫米波雷达、智能刹车系统，建议关注华域汽车、拓普集团……