晨会聚焦181130重点关注乐普医疗、长城华冠、中青旅、中国建筑 - 犀牛之星

长城华冠（833581.TB）深度：当前途遇见蔚来，新车上路比拼

中青旅（600138）快评：古北股权转让推进，关注后续进展及光大整合

中国建筑（601668）点评：股权激励即将实施，估值有望提升

乐普医疗（300003）重大事件快评：氯吡格雷通过一致性评价，抓住改革机遇抢占市场

投资建议：公司是国内心血管领域龙头企业，业绩高速增长，公司药品市占率和终端价格优势明显，有望抓住带量采购机遇快速提高市场份额，可降解支架、三代胰岛素等重磅产品将陆续获批，高管增持、员工持股计划带来安全边际。我们预计2018-2020年公司EPS分别为0.73/0.98/1.29元，对应PE分别为42.3/31.5/24.0倍，维持“买入”评级。

长城华冠（833581.TB）当前途遇见蔚来，新车上路比拼

蔚来具备互联网基因善于营销，但同时费用高企，销售管理费用是华冠10倍（20亿VS 2亿），研发费用是华冠100倍（20亿VS 2千万），未来仍有100亿以上的资本开支计划。而华冠资金运用相对经济，累计募集16亿就实现了工厂落地、产业链布局、车型上市，还有汽车设计收入反哺，经营更加稳健。

证券分析师：张子恒 S0980517100001；

中青旅（600138）快评：古北股权转让推进，关注后续进展及光大整合

维持公司18-20年EPS 0.86/0.98/1.13元，对应动态PE分别16/14/12倍，估值处于历史底部，预期也相对较低。考虑古镇模式质地优良且壁垒高，目前仅考虑乌镇项目市值已构筑一定支撑位，建议持续跟踪古北股权及光大整合实质进展，择机战略布局。

中国建筑（601668）点评：股权激励即将实施，估值有望提升

公司近期公告了第三期限制性股票激励计划，拟向不超过2200人授予不超过6.6亿股限制性股票，占总股本的1.6%，规模远超前两次股权激励计划。股票来源主要为二级市场回购，若以当前股价作为回购的平均价格，则对应回购市值为36.83亿元，约为最近20个交易日平均成交额的7.0倍。股票限售期为两年，期满后分三年解锁，授予价格不低于1）股权激励计划草案公布前1个交易日的公司股票交易均价的60%；2）股权激励计划草案公布前20个交易日的公司股票交易均价的60%。

限制性股票的解锁条件为1）净资产收益率不低于13.5%；2）净利润三年复合增长率不低于9.5%；3）完成经济增加值（EVA）考核目标。总的来说，该计划设定的考核目标基本符合我们对公司未来的业绩和财务预期，有利于充分激发核心员工活力，保障未来三年公司业绩的稳健增长。

联系人：江剑；

证券分析师：谢长雁 S0980517100003；

证券分析师：梁超 S0980515080001；

证券分析师：周松 S0980518030001；

证券分析师：王学恒 S0980514030002；

证券分析师：王学恒 S0980514030002；

证券分析师：周松 S0980518030001；

证券分析师：王学恒 S0980514030002；

证券分析师：欧阳仕华 S0980517080002；

唐泓翼 S0980516080001；

证券分析师：谢长雁 S0980517100003；

证券分析师：方重寅 S0980518030002；

证券分析师：梁超 S0980515080001；

联系人：何俊艺；

证券分析师：谢长雁 S0980517100003；

联系人：马步云；

证券分析师：王剑 S0980518070002；

联系人：陈俊良；

证券分析师：曾光 S0980511040003；

证券分析师：王念春 S0980510120027；

证券分析师：王念春 S0980510120027；

证券分析师：王念春 S0980510120027；

证券分析师：王学恒 S0980514030002；

证券分析师：陈梦瑶 S0980517080001；

证券分析师：欧阳仕华 S0980517080002；

证券分析师：周松 S0980518030001；

黄金275.0,涨0.37%;铜49590.0,涨1.12%;铝13620.0,跌0.37%;铅18595.0,跌0.03%;锌20630.0,涨0.29%;白银3510.0,涨0.89%;镍89690.0,涨0.76%;锡146170.0,涨0.0%。

豆油5284.0,涨0.0%;豆粕3100.0,跌0.96%;豆一3323.0,涨0.39%;玉米1918.0,涨0.31%;棕榈油4398.0,涨0.0%;鸡蛋4166.0,跌1.4%;玉米淀粉2418.0,涨0.33%。

棉花14480.0,涨0.17%;强麦2552.0,跌0.08%;菜籽油6383.0,涨0.05%;白糖4939.0,跌0.24%;普麦2424.0,涨0.0%;菜籽粕2196.0,跌0.14%。

伦敦布油59.83,涨1.25%。