安达科技终止IPO背后: 最大客户比亚迪渐变竞争者 - 犀牛之星

7月30日，安达科技发布公告称，该公司撤回了IPO申请。背靠比亚迪（002594），连续数年业绩爆表，为搭乘IPO扶贫快车，还迁址贫困县的安达科技为何突然终止上市进程。

安达科技公告显示，经审慎研究，该公司决定调整上市计划，暂缓上市进程，终止公司首发上市的申请并撤回向证监会递交的申请文件，并将于近日向证监会申请撤回上市申报材料。

安达科技是一家从事新能源动力锂电池正极材料——磷酸铁和磷酸铁锂的制造企业。2014年6月18日，该公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌。2016年5月25日，安达科技发布了上市辅导公告。2016年11月18日，安达科技宣布迁址贫困县，注册地址变更为国家级贫困县贵州省黔南布依族苗族自治州长顺县。2017年12月11日，安达科技召开股东大会审议通过首次公开发行股票并上市的议案，并于2017年12月26日获证监会受理通知书。

据易三板了解，国内新能源电动汽车的龙头企业比亚迪是安达科技的第一大客户。资料显示，2014年至2016年，比亚迪分别承担了安达科技7117.52万元、1.99亿元和7.73亿元的销售额，分别占到了安达科技营业收入的95.35% 、96.14% 和84.74%。为此安达科技的经营业绩实现了飞跃式增长。2014年到2016年，该公司分别实现营业收入7464.79万元、2.07亿元和9.12亿元。

因可观的业绩，安达科技一直受到投资者关注。挂牌初期该公司股东户数仅有35名，目前其股东户数已近千人。有媒体报道称，安达科技此次撤回IPO申请，或正是因为三类股东的问题。对此，安达科技并没有相关表态。

不过，易三板发现，2017年安达科技业绩自挂牌以来首度出现下滑。年报显示，安达科技2017年实现营业收入10.76亿元，同比增加18.06%，实现净利润为2亿元，同比下降24.45%。同时，2017年该公司的现金流由正转负，净流出1.84亿元，同比下降162.1%。

对于净利润出现下降，安达科技表示，一是2017年年初，受新能源汽车产销量的下降的影响，动力电池企业普遍开工不足，主要电池材料生产企业的生产压力加大，由于竞争的加剧，导致动力电池正极材料价格下降;二是生产正极材料的主要原材料电池级碳酸锂价格上涨，导致磷酸铁锂的成本上升。

目前，新能源汽车的电池主要采用以磷酸铁锂作为正极材料的动力电池和以三元材料作为正极材料的动力电池。特斯拉采用的就是三元电池。与磷酸铁锂电池相比，三元电池能量密度高、低温性能好、可靠性高、寿命长等，具有更长的续航能力。市场的需求和政策的推动，让三元材料更加受到关注。

目前，国内多家车企也都相继投奔三元电池阵营，包括北汽新能源E150EV二代车、长安逸动等。自2017年起，比亚迪也已在开发车用三元电池体系。2017年比亚迪推出了多款搭载三元锂电池的新能源汽车。同时，比亚迪也在加大磷酸铁锂的自产规模。这很可能会挤压安达科技的市场，甚至是比亚迪不再需要安达科技这个供应商。这为安达科技的发展增加了不确定的因素。