福信富通:车联网生态日渐成熟,厚积或可薄发_新三板会议活动_新... - 犀牛之星

经营概况

福信富通(835213.OC)目前主要从事车联网以及北斗相关产品和服务的研发、应用、运营。主要盈利来源于车控宝平台的服务费收入以及车载终端的销售。车载终端的销售以渠道商代理销售为主，车控宝平台客户群体以B端客户为主，包括金融租赁行业客户、汽车方案厂商、汽车电子厂商等。2017年公司车联网业务和净利双双实现快速增长，其中“车控宝”平台增长迅速，用户数量累积达到176万，平台历经多年发展，商业模式业已成熟，服务收入迎来大丰收，车控宝服务收入已成营收主力军。庞大的用户群以及强大的运营平台，“北斗+车联网”的生态闭环的布局显成效，未来随着大数据、金融、保险等要素的介入，车联网生态圈将进一步扩大营收能力。移动运营商渠道初步开拓，渠道增收显著，多渠道营销引流创收可预期。多功能、多版本的广电车联网平台研发完成，助力广电车联网平台在不同区域的推广。与科大讯飞合作加入智能语音元素，强体验感+多功能将进一步满足终端消费者需求，产品升级势必将带来业绩持续爆发。另外，与福建高速合作的无车承运人业务已起航，“北斗+无车承运人”的组合再叠加物流O2O行业爆发期，业务发展潜力巨大。

图1：福信富通公司前台

财务概况

2017年公司实现营收10,592.54万元，同比增长77.53%。净利润为1846.36万元，增长74.37%。毛利率为40.82%，毛利增长超过1%，公司各项财务指标皆表现突出，营收增速超过同行业上市公司平均水平。主要原因在于车控宝业务的爆发以及原有车载终端业务的稳定增长，与广电合作的“广电车联网”项目也迎来较大的创收，2017年收入1334.42万。近年来公司积极开拓国内市场，且与移动运营商展开了进一步合作，开拓了销售新渠道，未来各省市的移动运营商渠道将逐步打开，车载终端的业务收入持续增长可期。

图2：2014-2017年福信富通营收及净利润

全国首创“广电+车联网”模式，构建车媒融合新纪元

随着我国经济和社会的发展，人均机动车保有量呈快速增长态势，仅2016年新注册登记的汽车达2752万辆。巨大的汽车市场为车联网产业的发展带来巨大发展空间。据相关调查数据显示，2016年中国车联网用户渗透达1500万户以上，车联网市场规模达到2000亿元。未来预测，车联网市场到2020年可达到1万亿元。与之相对应，政府也相继出台了相关政策进一步支持推动我国车联网的发展。工信部2015年12月发布了《关于印发贯彻落实〈国务院关于积极推进“互联网＋”行动的指导意见〉行动计划(2015－2018年)的通知》中首次提及车联网未来发展规划； 国家“十三五”规划中车联网也被列入100个重点工程及项目之一。车联网已经成为我国重点发展的朝阳产业。

而在2016年7月国家新闻出版广电总局印发了《关于进一步加快广播电视媒体与新兴媒体融合发展的意见》的通知，并提出深度融合的战略谋划，通过重大项目驱动战略实施，突破带动整体融合，通过特色服务打造竞争优势，进而促进广播电视媒体转型升级。

与之相适应，福信富通与福建广播影视集团合作提出了“新媒体-广电车联网”的概念：坚持以人为本的发展理念，开启智慧城市、智慧交通的全新尝试，本项目以城市为主体，信息化为手段，产业化为依托，通过打造信息技术和广播电视产业的融合，更好地向广电、用户和企业提供全方位的创新应用服务。

北斗空间技术：卫星定位行业产业潜在空间大，北斗贡献率在不断提升

根据《中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》， 2016 年我国卫星导航与位置服务产业总体产值已突破 2000 亿元大关，达到 2118 亿元，较 2015 年增长22.06％ 。其中包括与卫星导航技术直接相关的芯片、器件、算法、软件、导航数据、终端设备等在内的产业核心产值达到 808 亿元。而北斗占卫星导航产业中的市场份额为 20%左右，约为 423 亿元。

根据国务院办公厅印发的《国家卫星导航产业中长期发展规划》，到 2020 年我国卫星导航产业规模将达到 4000 亿元，北斗贡献率达到 60%，则北斗市场产值约为2400亿，空间巨大。

福信富通参股的福建省海峡北斗导航科技研究院有限公司(以下简称“海峡北斗”)承建了国家北斗开放实验室泉州分实验室。作为首个由民营企业承建的北斗分实验室，泉州分实验室定位国内首个北斗海上设备检测中心和数据应用中心建设服务，联合所属区域高校和企业开展船载导航终端北斗导航定位数据的采集、分析和应用。同时基于泉州在“一带一路、军民融合”国家发展战略中海上丝绸之路经济带起点的地理和政策优势，抓住中央支持福建加快发展、建设海上丝绸之路核心区的机会，泉州分实验室致力于推动海峡两岸及海上丝绸之路经济带沿线国家北斗国际化人才培养、应用和交流。

高管访谈内容

[/center]图3：与公司高管合影[/center]

图4：广电车联网互动模式

问：公司2017年车控宝业务发展迅猛，服务收入大涨，车控宝目前的收费模式？未来还将延伸出多少具有想象力的盈利模式？这些盈利模式预计能为车控宝业务带来怎样的创收情况？

答：车控宝目前收费模式是按每个终端用户收取服务费用，向B端用户收费，以及将数据分析结果(路况信息)销售给高德、电信等客户。福信富通车控宝的客户群体是各个汽车行业用户、汽车方案厂商及汽车电子厂商、融资租赁行业客户等，因此，2017年车控宝业务收入大涨除了开拓的客户数上升外，很大程度上还是客户旗下的车辆数量增长带来的存量业务增长。同时，公司利用沉淀的数据，向下下沉，发展细分领域内的商业模式，如广电车联网、无车承运人平台。

问：公司去年开拓了移动运营商的产品销售渠道，该渠道增收明显，进入移动运营商的平台是否存在门槛？未来几年运营商的平台预计能为公司带来多大的业绩贡献？

答：与运营商的合作虽然是去年开始，但实际推动较早就开始，主要在于进入运营商平台需要经过移动运营商的各项资质认证，其考核标准较严格，门槛较高。进入运营商平台后，去年通过移动的渠道仅一个季度且仅在福建省内已增收1700余万。2018年将充分发挥和开拓运营商渠道，力将从1个省份扩充到5个省份。

问：公司无车承运人业务目前开展进度如何？公司的无车承运人项目具有怎样的优势？与主营业务车联网将有怎么的业务协同，从而促进无车承运人业务发展？

答：无承运人项目由公司下属全资子公司福建省高速富通物流有限公司与福建高速公司展开战略合作，共同建立基于北斗技术的无车承运人平台。目前运营及技术投入主要由公司负责，今年就会实现营收。无车承运人项目运营我司的车联网技术，可以精准有效地对货车及货物位置进行跟踪定位，车联网技术将发挥运输全流程监控作用。从而更好地服务于货主和车主两端，为车主和货主构建更加透明化、精准化的无车承运平台。另外，无车承运平台还有多方面的社会效益：(1)制定严格的实际承运车辆准入机制，杜绝以降低运价、超限超载运输的低层次市场竞争态势，以提升公路运输服务质量、运输效率为核心。平台采用返程车加中转仓运输模式，有效利用返程车运力，满足低价值产品的物流运输需求。(2)无车承运人平台服务中小微物流企业以及个体经营业户，提升信息化水平和市场竞争优势。货主方掌握货运市场的绝对话语权，面对越来越严苛的运输需求，中小微物流企业以及个体经营业户越来越难独自承揽运输业务，无法服务高端货运市场。平台为中小微物流企业以及个体经营业户推送物流信息化产品，使之形成集体，提升集体的竞争优势。以赢得更多的优质货源，最终实现每一个个体的利益提升。(3)货运安全问题日益受到关注，无车承运为实际承运车辆配置车载安全设施，实现高效安全的实时运输管理。无车承运人平台联合物流增值服务平台为实际承运车辆安装满足部标要求的定位终端设备以及车辆运输监测设备，提升车辆安全性能，提升物流服务品质，加强企业自身竞争能力。(4)以物流大数据系统为核心，提升无车承运服务能力和范围，成为大型上游企业的运力供应商平台基于先进的数据采集与分析技术，实现物流数据的人工调研与数据管理功能，统计车辆的维修检测次数和服务次数及运输能力，分析车辆的健康状态和信用评价，评估平台车辆的服务质量，筛选出优质合作车辆，加强合作关系形成稳定的专业运输团队。平台负责运输团队的车辆健康档案管理、证件管理和报表管理，司机遵循平台实时车辆管控要求，严格按照招标方企业的运输要求。

问：公司2017年应收账款增幅较大，且营运现金流为负，如何看待这样的财务指标？

答：营收账款的大增幅主要在于业绩的增长较快，公司的模式又是偏向大B端，尤其是像移动运营商，一般结账周期较长，这将会导致整体应收账款增幅较大，但大客户经营稳定，账款回收不存在坏账风险。

问：公司前五大客户占比52.7%，较去年有所增加，如何看待重大客户依赖程度上升的情况？

答：未来随着与移动运营商的合作更加深入，这个占比可能还会提升。但是它并不影响公司的实际运营，事实上，大客户占比依赖主要的风险来源于与客户的稳定性问题。另外，公司的优势在于技术开发与资源能力，能为客户提供稳定且全方面的解决方案，能够为客户节约成本的同时并提供优质的服务。与我司合作的客户，都属于长期合作关系，客户关系稳定，加上本身进入这些企业的壁垒较高，渠道封闭性较大，能够保障合作的长期性。

问：目前公司新研发的北斗模组推出进度如何？在何时可以推出？

答：海峡北斗新研发的模组已经面向市场，去年主要运营于政府公务车，未来将大量地投入到乘用车、商用车当中。今年的主要任务是加入惯导技术，预计下半年将实现。另外，海峡北斗公司也参与到了北斗物联网的行业应用平台开发市场中，目前正与电力系统合作建设北斗电力塔杆形变监测系统，实现对电力杆塔及其周边地质情况的实时监测，并从监测数据结果中分析形变和抖动趋势，保证电力输送的安全性，同时降低电力塔杆维护成本。这只是海峡北斗在发力北斗物联网方向的一个应用案例。

问：目前广电车联网项目的推进情况如何？

答： 广电车联网项目，从2016年12月在北京钓鱼台举行发布会后，就受到了国家广电及各地广电领导的高度关注，第一，车联网产品让驾车一族更便捷地为传统广播提供丰富的内容，听众向用户的转化。第二，当车联网用户足够庞大的时候，基于车联网的车主社交圈就会形成。第三，实现广播的传播互动升级。广播一直是三大传统媒介中最贴近新媒体、最重视互动的媒介形态。从听众来信到热线电话，完成了听众从无声到有声的参与，而从热线电话到微博微信，广播又完成了让听众从有限参与到无限参与的转变，广播一直都在用最便捷的方式保持跟听众的互动。广电车联网带来了一种全新的互动模式，比如“我要抓拍”功能，当视频被电台采纳之后，电台可以通过硬件和手机的绑定，给用户发放红包。2016年“广电车盒子”获得中国(福建)汽车总评榜“年度互联网产品”奖项，2017年11月份的第三届海峡两岸广电影视文化展在台湾举行，我们的“广电车盒子”作为广电产业转型之作也受邀赴台交流，吸引了大批台湾民众的关注。目前，这个项目已经与国内近10个省市电台签署了战略合作协议，我们将继续大力推进项目在各地的落地，努力实现广电车联网能够覆盖全国。目前最新版本的“车盒子”系统，还支持对电台主持人的打赏功能。简而言之，车联网时代，传统广播的节目互动、营销互动、广告互动都将升级，未来还有哪些更为高级的互动模式，值得我们拭目以待。