立即注册 二维码登录
4月27日晚间,和力辰光发布2017年年报。根据年报显示,和力辰光2017年共计实现5.61亿总收入,较16年有6.91%的小幅下降,归母净利润1.23亿,较上期下降17.63%。影视营销业务板块收入的大幅波动成为公司报告期收入降低的主要原因。
下载APP 阅读本文更深度报道
和力辰光影视制片收入上涨逾七成终止IPO为哪般?
对比公司近三年净利润数据,2015年、2016年、2017年公司净利润分别为6094.28万、14877.83万、12254.7万。依照日前证监会披露的最新版《首次公开发行股票并上市管理办法》的相关条款:“最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元,净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据”;以及《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》相关条款:“最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1000万,或者最近一年盈利,最近一年营业收入不少于5000万元。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据”等相关内容,和力辰光的三年净利润指标均符合主板及创业板上市要求,该条款显然并未成为“上市门槛”,但公司的“不予回应”使得此次终止引来外界不少猜测。
疑问1:盈利能力缩水?
据财报方面显示,2017年和力辰光影视营销业务的收入占比较2016年有大幅缩水,由2016年的30.5%下降至1.57%。公司方面对此解释称,报告期内正值公司接受中国证监会上市指导,为快速推进公司IPO进程,保证公司各项业务的毛利率更趋于稳定,满足资本市场对非上市公司的财务规范要求,公司对业务结构进行了相关的调整,减少了电视剧版权播映权运营以及影视营销等毛利率波动较大的业务,导致影视营销发行收入占比大幅下降。
与此同时,公司方面还表示,报告期内,公司将主要精力集中在电影、电视剧的投资与制作中,影视制作板块整体收入占公司总收入的37%,主要来自电影《雪暴》的收入。除了2018年即将上映的电影《雪暴》,以及1月25日杀青的电影《在乎你》以外,电影《红尘1945》以及电视剧《在纽约》、《天坑鹰猎》等影视项目目前均在拍摄阶段。但通过此番调整,公司的现金流量状况得以缓解,由经营活动产生的现金流量净额流入2933.31万元,自2015年来首次呈现正值,较上期增长了110%。
根据公司财报显示,除上述作品外,和力辰光还曾担任电影《心理罪》、《爱国者》、《傲娇与偏见》,以及电视剧《幸福,尽在咫尺》《欢喜猎人》《最佳女配》《是!尚先生》《嘿,孩子》等作品的制作,并为《七十七天》、《恋爱先生》、《谈判官》、《非常父女档》、《没有梦想何必远方》、《虎父犬子》提供人员、器材、场地等制作、制片服务,在影视内容制作方面具有丰富的经验以及成熟的技术团队,或许正是和力辰光多年间不断在影视制作方面为行业内各影视公司搭建服务平台,不断的自我提高制作水准,改善了影视行业制作公司普遍现金流周转不良的情况。公司方面人员透露称,未来公司也将深植影视制作业务,提高公司在行业内的影视制作水准。
虽然公司在影视制作业务领域保持了盈利能力,但从公司各业务收入的表现来看,影视制片业务成为了公司主要收入来源,收入占比高达56.65%,运营情况较2016年呈现较大增长。来自电影《心理罪》《冈仁波齐》《爵迹》及电视剧《那年花开月正圆》等作品的共计3.18亿的收入实现了该业务板块72.4%的增长。与此同时,公司的影视制作业务收入占比基本持平。
疑问2:明星股东?
郭敬明的《小时代》三年间推动和力辰光净利润由2013年的4000万增长逾5倍,也让和力辰光一鼓作气决定征战创业板市场。2016年9月30日上映的《爵迹》市场表现不理想导致2017年上半年和力辰光营业收入受到影响。2018年3月30日,和力辰光向证监局提交了相关资料决定终止IPO。这是继新丽传媒、华视娱乐、开心麻花之后2018年第一季度第四家决定终止IPO的影视公司,和力辰光方面并未对此次终止做出解释,是否因规避“明星股东”风险而撤回IPO资料不禁惹人猜忌。
但根据财报显示,结合公司目前正在运营推进的项目来看,并非像部分媒体报道的那样,公司与郭敬明这位“明星股东”深度捆绑,郭敬明虽是公司股东,但其《爵迹》的失利并没有给和力辰光全年的业绩带来太大影响,公司不仅在各种题材的影视项目多有涉猎,报告期内出品的文艺片《冈仁波齐》日前入选中国电影家协会颁布的年度十佳电影,电视剧《那年花开月正圆》在卫视平台以及新媒体平台均有出色表现,明星股东深度绑定之说无从谈起。
疑问3:乐视网(300104,股吧)拖了后腿?
整理和力辰光的发展史可以发现,电影《小时代》使得公司与乐视影业的合作日益密切,但2017年乐视百亿欠款风波,难保不让和力辰光受到影响。
根据和力辰光披露的2016年年报显示,乐视网(现称“老乐视”)与和力辰光5部剧的未结款项达5338.50万元,对此,2016年和力辰光已对乐视网该笔欠款全额计提坏账准备,排除了IPO之路上隐藏的雷点。2018年,乐视网与乐视影业(现称“乐创文娱”)已经分割,公司后续与现金流回款较好的乐视影业的合作也有望继续开展。
终止IPO,影视公司还有什么路可走?
由于政策调整,2017年证监会对于影视公司上市的审核逐渐趋于严格,全年只有横店影视、金逸影视、中广天择3家影视公司圆梦A股市场。但是资本市场的“门”并未就此关上,影视公司依然可以通过并购、重组、借壳实现曲线上市:苦等6年的新丽传媒放弃IPO成功“卖身”腾讯,笛女影视11月20日以7.2亿被幸福蓝海收购80%的股权。与此同时,除了国内市场,影视公司亦可以选择海外实现上市梦,相对于国内的日渐严格的审查,海外资本市场审查时间短、企业财务数据要求不高等特点,转战香港、美国也不失是另一种选择。
2017年11月8日,全球最大的中文正版数字阅读平台和文学IP培育平台,阅文集团在香港“敲钟”。作为网略文学的龙头企业,截至2017年12月31日,平台拥有690万位作家,内容库共有1010万部作品,平台上自有作品数量为970万。截至2017年12月31日,阅文集团在线阅读收入34.2亿元,同比增长71.4%。根据3月19日晚间公司发布的首份年度财务报告显示,截至2017年12月31日,年度营收40.95亿元,同比增长60.2%,净利润5.561亿元,同比增幅达1416%。经营利润由2016年的3330万元,增长至5.11亿元,经营利润率增长至12.5%,此前饱受争议的收入结构问题以及利润率过低的问题得以改善。
除了阅文集团,就在前不久,历经8年坎坷路的爱奇艺,于美国当地时间3月29日迎来了自己的“成人礼”,当然,同一天,同在美国敲钟的B站被人民日报戏称经历了一场“穿越了次元壁的成人礼”。在经历数轮厮杀、并购、淘汰之后,网络视频行业已形成如今“三国鼎力”的局面,爱奇艺在视频领域尝试了多个“第一次吃螃蟹的人”之后,在市场上稳稳的占领了一席之地。8年间,关于爱奇艺上市的地点也不停的在美国、内地、香港变换,3月29日一记钟声在各方的祝福下也让这喧嚣暂告段落。
“调整计划”的和力辰光将作何选择?
如果说新丽传媒放弃IPO是因为找到了腾讯这个曲线“上市途径”,开心麻花是由于“股权结构调整”,而根据和力辰光披露的相关公告显示的“调整上市计划”,不禁惹人联想。无论是香港还是美国,重组、收购还是借壳,对于大多数希望圆梦资本市场的影视公司而言,左右躲不过的是证监会对于企业上市的利润要求和盈利能力的考察。
截止发稿时,共有完美世界、华谊兄弟(300027,股吧)、当代明诚、北京文化(000802,股吧)、华录百纳(300291,股吧)5家影视上市公司披露年度财报,结合2016年的年报数据来看,2017年仅完美世界周转良好。根据财报数据统计得出,完美世界由2016年存货周转率偏高的“库存过多”状态回归资金存活周转良好的状态。但其余的影视公司在应收账款周转率以及存活周转率方面处于“不健康”状态。对比上市公司的存货周转率与应收账款周转率,和力辰光接近于大多数上市公司的运营能力,在未来的发展依然可期。
虽然目前和力辰光递交了终止IPO审查的相关申请,但该公司为满足上市公司的要求,也做出了诸多努力,从登陆新三板到提交IPO申请的“一气呵成”,为实现引导中国电影产业走向更加规范化和工业化的目标,和力辰光努力推进“完片担保”服务,并为乐视影业、芒果影视、尚世影业、上海剧浪、春天融合等影视公司提供影视制作服务,IPO期间出品、发行、参与制片过电视剧《那年花开月正圆》、《青云志1、2》、《大唐荣耀》、《儿子,回家吧》《飞刀又见飞刀》《是!尚先生》《嘿,孩子》《最佳女配》等作品,电影《心理罪》、《冈仁波齐》等知名作品,虽然公司对毛利率偏大的业务进行了调整,但目前公司也应最大可能的改善现金流业务布局,破除影视行业利润率过高,存货周转率与应收账款周转率值偏低的局面,同步提高公司影视制作的能力。
看全文
想了解更多关于《和力辰光2017年总收入5.61亿,终止IPO为哪般?》的报道,那就扫码下载和讯财经APP阅读吧。