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嘉行传媒去年盈利近2亿,但2018年尚无IPO计划

来源:搜狐科技 2018-04-02

“好多人问我,嘉行2018年是不是要上市,具体上市计划其实没有。”战略投资部总监李娟对娱乐资本论(ID:yulezibenlun)说。

2017年对于嘉行传媒来说,注定是不平凡的一年,承制《三生三世十里桃花》爆红,以估值50亿迎来完美世界入股,入选新三板创新层,旗下艺人杨幂、迪丽热巴、张彬彬、张云龙、高伟光、刘芮麟、李溪芮等人纷纷取得突破性发展,“嘉行模式”成为热议话题。

3月28日,嘉行传媒发布了2017年财报,财报显示,嘉行去年营收4.778亿,净利润1.938亿,同比增长均超过40%,毛利润高达39.85%,即便是与A股影视类上市公司相比,其盈利能力也是十分突出。而嘉行3年盈利超4亿,也轻松完成了此前与尚世影业签订的对赌协议。

嘉行传媒从借壳上市新三板到两次引进战略投资,再到年利润近2亿,只用了3年,2018年IPO的说法也层出不穷,不少人都质疑嘉行的资本操作过于激进,李娟解释说,“其实我们的资本操作偏向于保守,不然也不可能上一轮估值50亿却只有两个外部股东。我们主要是以内生发展为主,资本为辅,都是为了长远发展考虑。”

那么,嘉行传媒的快速发展究竟得益于什么?其“大剧造星 ”的持续性如何?嘉行的资本运作到底高明在哪儿?我们和嘉行创始团队聊了聊。

盈利近2亿,“影视+经纪”的胜利

净利润近2亿,这是什么概念呢?

我们可以随便参考一些A股影视类公司,2017年长城影视净利润1.67亿,唐德影视2.13亿,幸福蓝海1.13亿,金逸影视2.11亿,当代明诚1.3亿。虽然这些A股上市公司量级比嘉行大,营收也远超嘉行,但嘉行作为一个成立三年的公司,利润确实非常可观。

另外乐视欠款3900万,嘉行已经做了70%坏账准备,如果不是此项账款,嘉行2017年的利润就是2亿以上。

据了解,嘉行2017年的营收增长仍然来自影视和艺人两方面,增长速度也基本持平。不过嘉行传媒董事长曾嘉预计,2018年已经可预见的,影视收入仍会有一个很好的成绩。

影视方面,2017年一部《三生三世十里桃花》使得嘉行在影视制作上的话语权大大提高,业内对于嘉行承制出品的信任度加深,所以接下来的《谈判官》《烈火如歌》《趁我们还年轻》发行都十分顺利,2017年就已经确定大部分销售收入。

除了电视剧,嘉行也加快了在电影方面的布局,2017年参与了《傲娇与偏见》《逆时营救》《绣春刀之修罗战场》三部电影。总结来说,2017年嘉行参与7部影视组品,实现了4.78亿的收入,相比去年增长43.43%,实现税后净利润1.94亿,增长49.83%。

艺人经纪方面,嘉行现有30多位艺人,2017年随着大多数艺人知名度提高,艺人经纪收入的数量和单价均有增长,也就是说艺人接到的影视邀约、商业代言等增加,且艺人身价纷纷上涨。

其中核心艺人杨幂去年新增代言12个,还拿下了MK全球大使、伯爵POSSESSION系列推广大使、雅诗兰黛亚太区代言人这几项重量级代言;迪丽热巴更是在一年内新增14个代言,商业价值一跃成为女艺人中的佼佼者;嘉行的不少成长期艺人也开始担纲大剧主角,拿到代言,价值已然彰显。

这仍然得益于嘉行渐趋成熟的“大剧造星”模式,此前我们曾经报道过,嘉行实际上是在承制过程中精准匹配艺人储备,在筹备期就快速锁定演员,以项目为艺人服务、艺人提升项目的标准,实现艺人与影视高度融合。

近期正在播出的《烈火如歌》,当时就是为了迪丽热巴拿下的原小说,算是为她做的定制剧,目前来看,效果显著,《烈火如歌》成为迪丽热巴向大女主戏进阶的重要一步。前段时间迪丽热巴开设个人工作室,也是公司为了提供更精准的宣传做出的调整。

除了迪丽热巴,嘉行的其他艺人如张彬彬、刘芮麟、赖艺、代斯、袁雨萱、葛施敏也都凭借《烈火如歌》,取得了事业的进步。饰演玉自寒的刘芮麟更是从《三生三世十里桃花》的配角,一举成为市场上的男主候选人。

嘉行做对了什么?

嘉行传媒一直以来都被认为是“黑马”的代表,尤其是在影视领域,快速崛起,操作漂亮,但事实上,她们至少从2012年就开始积累了。

2012年,她们已经开始有意识地储备IP、尝试制作、签约艺人。杨幂、刘恺威、王骁等旗下艺人参演《盛夏晚晴天》时,当时还尚未正式成立公司的嘉行团队,就已经参与到项目制作中去,包括后面的《微时代》也是由曾嘉和杨幂担任制片人,从选角到制作再到宣发,团队都亲力亲为。

在《微时代》中曾嘉直接签了迪丽热巴、张云龙、张彬彬、高伟光和李溪芮,杨幂还带着新人登上《Easy》8月刊封面,上金鹰节红毯,现在的他们已经成为嘉行的中坚力量。

“从《盛夏晚晴天》《微时代》,到《一念向北》,再到《亲爱的翻译官》《三生三世十里桃花》,其实我们影视剧的制作上经过了很长一段发展期,只不过从2017年迎来了集中爆发。”嘉行传媒副董事长赵若尧说。

嘉行传媒从开始做影视作品,就有一个明确的主题:成长、年轻、梦想,以年轻观众为主要受众,这与嘉行艺人的风格也是相统一的。

为了生产优质内容,嘉行成立了专门的影视制作中心,内部采用的是工业化流程,把环节细分。一个项目首先经过编审部门,筛选IP、把控剧本,生产环节分散到几位执行制片人操作,但会由总制片人把握项目质量,后期则有专门的宣发团队负责。

目前嘉行传媒负责承制的作品并不多,但基本上部部成绩都不错,《亲爱的翻译官》《三生三世十里桃花》《漂亮的李慧珍》《谈判官》《烈火如歌》都是成功案例。对此,赵若尧说,“我们的秘诀很简单,就是把每个环节都做完善。”

艺人经纪也是如此,嘉行对自家艺人的定位是“会演戏的专业偶像”,为此她们花了很大的成本在艺人培训上,签约新人后会有至少一年的综合培训再推向市场,针对每一发展阶段的艺人也会做一些针对性培训。“比如热巴在拍摄《日月传奇》,她感觉到自己的表演和导演想象的会有一些差距,我们就会派专业表演老师,到组里做深度培训。”

除了培训,嘉行的艺人经纪成本还包括艺人包装、艺人宣传、品牌拓展等方面。“在代言方面,经纪团队是需要主动出击的,我们需要积极了解品牌情况,做提案,再去推荐艺人,幂幂的MK,雅诗兰黛,热巴的D&G,都是主动去拿的。”

嘉行自己更愿意把现在的成绩,归结于此前多年的积累和优质团队的建设,而不仅是“一夜暴富”的运气。

总结来说,嘉行传媒的核心优势体现在三个方面,1、长期积淀下的优质内容制作水准;2、高人气艺人资源及持续的艺人培养能力,做到这两点后,为此买单的销售渠道自然不缺,这就又形成了3、销售渠道资源整合能力。未来,嘉行的优势只会越来越正向发展。

“我们的资本运作其实偏保守”

去年,嘉行传媒的50亿估值一度让人惊叹,纷纷感叹嘉行的资本运作太过激进,期间还有媒体报道投资总监李娟“套现离职”,一度把嘉行推上风口浪尖。

“套现离职”自然是不存在,此次采访时就坐在我们面前侃侃而谈的李娟解释道,是因为正常工作需要辞去了董秘而换到其他职务上,嘉行是很温暖,很稳定的团队,我从没想过要离开。

“资本运作激进其实这是一个误解,我们在资本市场上操作的手法是保守的,否则也不会公司成立三年,上一轮估值50亿却只有两个外部股东。”李娟告诉我们,嘉行还是希望以业务发展为主,“我们不是一个资本驱动型的公司,而是以内生发展为驱动的。”

大家的讨论点主要着眼于嘉行升级跳的估值,2015年12月尚世影业斥资3亿入股,公司估值15亿元,到了2017年4月,完美世界入股时,嘉行传媒估值达到50亿。

不过,按照目前年利润近2亿、估值50亿来看,嘉行的市盈率也就是25倍,其实是低于影视行业平均水平的。

完美世界倒是对于嘉行传媒各方面都很认可,此前完美世界CEO廉洁在接受我们采访时说过,“嘉行将来一定会是数百亿级的公司,在我们投资完成之后,完美世界将会加强跟嘉行的合作,让双方的优势真正结合到一起,希望能够参与和见证到嘉行的成长过程。”

很快,完美就出资3500万参与投资《烈火如歌》,出资6500万参与《趁我们还年轻》,还和嘉行签订了《烈火如歌》的影游合作。目前《烈火如歌》同名手游已经开启公测,据说数据很好。

“我们每一次接受投资都很慎重,因为我们也不希望被资本绑架。”嘉行方面透露,2018年的重点就是内部发展,加强各个业务线,拓展业务边界,资本市场的操作仅作为辅助手段,以观察为主。

所以,嘉行不排斥任何领域的资方,能够拓展其业务边界更好,如IP端、制作端、消费升级等。

事实上,嘉行一直在做消费升级相关的拓展和尝试,2017年报中,嘉行更是把商务及衍生品开发作为影视、艺人以外的第三部分主要业务,涉及到品牌营销和植入、影视衍生品授权等。一旦成功渗透,嘉行面对的就是千亿级甚至更大的稳定消费市场。

那么,持续交出漂亮成绩单的嘉行传媒,是否真的要独立IPO呢?

李娟说,“好多人问我,2018年是不是要上市,具体上市计划其实没有。因为我们尊重业务本身发展,不会让业务屈服于资本。到了该上市的那一天,自然就上市了。那时候,我不用再解释业务的稳定性和盈利的持续性,因为可以直接用事实说话。”

来源:娱乐资本论(yulezibenlun)返回搜狐,查看更多

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