IPO发审“6进1”,三类股东首上会贝斯达遗憾被否 - 犀牛之星

1月26日，证监会发审委举办IPO发审会，发审结果为6进1，仅有1家新三板企业宏川智慧（834337.OC）通过，据悉，去年5月宏川智慧曾被证监会抽中进行信息披露质量检查。

本次上会的6家企业中共有3家新三板企业，除了宏川智慧，二次上会的春晖智控（831475.OC）和带三类股东上会的贝斯达（833638.OC）均遭遇IPO被否。此外，冲击主板的丽人丽妆也未获得通过，九圣禾种业则被取消审核。

根据公开资料，宏川智慧是一家仓储物流综合服务提供商，2015年11月挂牌新三板，8个月后公司申报IPO，公司IPO保荐和审计机构分别是东莞证券和大华会计师事务所。

值得注意的是，去年5月宏川智慧曾被证监会抽中信息披露质量检查。有投行人士认为，作为“中奖”公司，再来闯关，或许能成为一个优势。

宏川智慧的业绩也颇为亮眼，2014-2016年以及2017年前三季度，公司实现营业收入2.87亿元、3.32亿元、3.67亿元和2.7亿元，同期净利润约为6615万元、8049万元、8396万元和7198万元。2015年和2016年公司营业收入增速分别为15.64%和10.55%，净利润增速分别为21.67%和4.31%。

本次IPO遭否决的春晖智控从事流体控制阀和控制系统的研究、开发和制造,，公司2014年12月挂牌新三板，2016年12月向证监会提交IPO申请，从申报到上会耗时13个月，本次并非春晖智控首次上会，去年9月公司曾被发审会暂缓表决。

在新三板挂牌期间，春晖智控曾经历15个月做市转让，二级市场交易较为活跃，截至申报时，公司股东人数多达147人，其中3名非自然人股东，144名自然人股东，潜伏了不少“集邮党”。

根据年报，春晖智控的盈利规模较小，公司2014年、2015年扣非净利润均低于3000万元，于2016年才跨过了3000万元这个“红线”。除了盈利规模较小，春晖智控的规范性问题备受证监会关注。

据悉，春晖智控设立初为中外合资企业，在中外合资企业阶段，第一次增资时存在未委托验资机构进行验资并出具验资报告的情形，在先后变成内资企业和股份有限公司阶段，春晖智控还进行了多次增资及股权转让。

证监会要求春晖智控说明公司历史变革中是否违反当时有效的法律、法规及规范性文件的规定，转变过程、外汇、税收等方面是否合法合规，是否对本次发行上市构成法律障碍。

此外，春晖智控实控人杨广宇及其亲属控制多家企业，其中部分企业从事机械相关业务，报告期内，春晖智控还存在多个关联方，且与关联方在购买商品、接受劳务上存在关联交易，并存在关联方拆借资金。

今天最后一家上会的贝斯达是为医疗机构客户提供大型医学影像诊断设备和软硬件的服务提供商，公司2015年9月挂牌新三板。根据公司披露的招股说明书，截至招股书签署日，公司共有股东376名，其中包含了10家“三类股东”（9个契约型基金和1个资产管理计划）。

有业内人士表示，深圳贝斯达是新三板企业IPO历史上首家带着三类股东直接上会的企业，可惜，没能给众多新三板“集邮党”和新三板公司带来好消息。

1月12日，证监会发言人表示，新三板挂牌企业申请IPO时存在“三类股东”的监管政策已经明确，要求从源头上防范利益输送行为，对“三类股东”做穿透式披露。

在反馈意见中，贝斯达的销售模式也遭到质疑，贝斯达的销售模式分为直销和经销两种，下游客户分散，社会资本参与的健康医疗机构销售收入占比较高，证监会要求公司补充披露社会资本参与的健康医疗机构的含义及合理性。

报告期内，贝斯达还存在开具无真实性交易背景的银行承兑汇票并进行票据融资情形，证监会要求说明票据融资发生的原因、融资金额与用途，以及是否对公司产生重大损失，是否对发行人发行上市产生实质性影响。