三板PK台 | 金盾软件盈利反超圣博润 税收优惠助力企业发展 - 犀牛之星

（原标题：三板PK台 | 金盾软件盈利反超圣博润 税收优惠助力企业发展）

2017年8月15日至16日，第三届中国互联网安全领袖峰会在京召开，会议上，腾讯公司首席运营官任宇昕表示，信息安全已经成为数字经济发展的神经系统。

信息安全是指信息网络的硬件、软件及其系统中的数据受到保护，系统可维持正常运行，不会受到偶然或恶意地破坏、更改、泄露。

挖贝新三板研究院主要从企业的业务和规模入手，从新三板信息安全行业中选出主营业务相似、发展规模领先于行业平均水平的两家典型企业：圣博润（代码：430046，创新层，做市转让）和金盾软件（代码：833326，基础层，协议转让），本文重点对这两家信息安全企业进行对比分析。（下文中的“两企业”均指圣博润和金盾软件）

圣博润和金盾软件均侧重于信息安全中的内网安全领域，主要提供各类内网安全产品和适合各行业需求的应用解决方案，用户群体主要涉及政府、教育、能源、金融、烟草等多个领域和众多大中型企业。

两企业信息安全产品（挖贝新三板研究院制图）

圣博润营收规模较大，金盾软件成长迅速

挖贝新三板研究院对圣博润和金盾软件近三年的营收情况进行了统计，发现：圣博润的营收规模较大；金盾软件的营收增长率较高，成长性较好。

2014-2016年两企业营收及营收增长（挖贝新三板研究院制图）

金盾软件盈利反超圣博润

2014年至2016年，金盾软件的营业收入水平明显低于圣博润，但其净利润水平与圣博润相差较小，特别是在2015年和2016年，金盾软件的净利润反超圣博润。从净利润的增长情况上看，金盾软件的整体增速高于圣博润。

2014-2016年两企业净利及净利增长（挖贝新三板研究院制图）

盈利能力与自产软件比重成正相关

从2013年至2016年圣博润和金盾软件的销售毛利率来看，圣博润的毛利率与行业平均毛利率水平较为接近；金盾软件的毛利率提升迅速，并维持在较高水平。

2013-2016年两企业销售毛利率（%）（挖贝新三板研究院制图）

两企业的毛利率水平差距较大，主要与企业的主营业务构成比例不同有关。两企业的主营构成中，自产软件的销售毛利率较高，约在70%以上，其他主营业务的毛利率水平较低。2016年，金盾软件的自产软件收入占营收比重接近100%，而圣博润的自产软件收入占营收比重仅为36%。

以圣博润为例，从其2011年-2016年企业销售毛利率和自产软件收入占营收比重的关系来看，二者成正相关。

圣博润自产软件占总营收的比重在2016年下降幅度明显。据企业年报显示，一方面，传统信息安全软件产品竞争激烈，导致自产软件销售额下降，另一方面，受国家相关政策的影响，企业提高了对技术服务业务的重视，发展重心有所偏移。

圣博润销售毛利率与自产软件比重关系（挖贝新三板研究院制图）

两企业均重视研发投入

2013年至2016年，两企业的研发投入总额呈现上涨趋势。圣博润对研发的重视程度较为稳定，金盾软件近三年对研发的重视程度提升明显。

2013-2016年两企业研发投入对比（挖贝新三板研究院制图）

圣博润募资能力较强

自上市首日起，圣博润和金盾软件均有定增募资行为，其中，圣博润募资能力较强。圣博润共有6次募资行为，实际募资1.40亿元，6次募资中，共5次募集资金用于补充流动资金，1次用于项目融资。金盾软件共有2次募资行为，实际募资0.60亿元，募集资金全部用于补充流动资金。

税收优惠政策助力企业发展

2011年，财政部和国家税务总局发布了《关于软件产品增值税政策的通知》，政策中提到，增值税一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品，按17%税率征收增值税后，对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。圣博润和金盾软件在发展中，均享受到了国家对企业的税收优惠政策。

总结

通过以上一系列的对比发现：在营收规模和募资能力上，圣博润的表现优于金盾软件；在成长能力和盈利能力上，金盾软件优势更为明显。

信息安全行业高速发展，国家对企业的税收优惠政策实现了为企业减负，鼓励企业积极投入研发。企业重视研发、提高自产软件在主营产品中的比重，是提高企业盈利能力的有效办法。