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犀牛之星讯，1月28日，全国股转公司重磅发布《关于就修订<全国中小企业股份转让系统分层管理办法>公开征求意见的公告》（以下简称“《分层管理办法》”），《分层管理办法》对每年创新层进层次数、时间、合格投资者都做了重大调整。
每年6次进层
《分层管理办法》提到，全国股转公司每年设置6次创新层进层实施安排。进层启动日分别为每年1月、2月、3月、4月、5月和8月的最后一个交易日。与此前每年仅一次进层机会相比，次数大幅增加。
股转公司提到，全年共设6次创新层进层安排，其中上半年2-6月逐月实施，下半年9月实施一次。对于拟在9月进入创新层的公司，其中期报告应当经符合《证券法》规定的会计师事务所审计，并且营业收入、净利润不得同比下滑，主要目的是防止公司进入创新层后短时间即出现“业绩变脸”。
挂牌公司进入创新层，应当符合下列条件之一：
（一）最近两年净利润均不低于1000万元，最近两年加权平均净资产收益率平均不低于6%，截至进层启动日的股本总额不少于2000万元；
（二）最近两年营业收入平均不低于8000万元，且持续增长，年均复合增长率不低于30%，截至进层启动日的股本总额不少于2000万元；
（三）最近两年研发投入累计不低于2500万元，最近两年定向发行普通股融资金额累计不低于4000万元，且每次发行完成后以该次发行价格计算的股票市值均不低于3亿元；
（四）截至进层启动日的120个交易日内，最近有成交的60个交易日的平均股票市值不低于3亿元；采取做市交易方式的，截至进层启动日做市商家数不少于4家；采取集合竞价交易方式的，前述60个交易日通过集合竞价交易方式实现的股票累计成交量不低于100万股；截至进层启动日的股本总额不少于5000万元。
挂牌公司进入创新层，同时还应当符合下列条件：
（一）挂牌同时或挂牌后已完成定向发行普通股、优先股或可转换公司债券（以下简称可转债），且截至进层启动日完成的发行融资金额累计不低于1000万元（不含以非现金资产认购的部分）；
（二）最近一年期末净资产不为负值；
（三）公司治理健全，截至进层启动日，已制定并披露经董事会审议通过的股东大会、董事会和监事会制度、对外投资管理制度、对外担保管理制度、关联交易管理制度、投资者关系管理制度、利润分配管理制度和承诺管理制度，已设董事会秘书作为信息披露事务负责人并公开披露；
（四）中国证监会和全国股转公司规定的其他条件。
挂牌公司完成发行融资的时间，以定向发行普通股、优先股或可转债的挂牌交易日或挂牌转让日为准。
取消50人合格投资者
值得注意的是，这次《分层管理办法》取消了“合格投资者人数不少于50人”这一规定。股转公司提到，取消合格投资者不少于50人的规定，尊重企业分散股权方式和时点的自主选择，更加聚焦培育上市资源的层级定位。将可转债纳入发行融资金额的认定范围，鼓励企业用好多元化的融资工具。
银泰证券股转业务部总经理张可亮表示，“新的分层办法，其实就是创新层的改革，50人的规定终于取消了。北交所设立后，启动创新层改革就是监管层一直强调的一体化联动，做好制度配套。创新层是腰，是中枢，上下链接，上下贯通，必须挺，必须硬。”
值得注意的是，《分层管理办法》还提到，挂牌公司的分层管理包括公司申请挂牌同时进入创新层，基础层挂牌公司进入创新层，以及创新层挂牌公司调整至基础层。也这意味着，公司申请挂牌同时有机会进入创新层。
申请挂牌同时进入创新层的公司，应当符合下列条件之一：
（一）最近两年净利润均不低于1000万元，最近两年加权平均净资产收益率平均不低于6%，股本总额不少于2000万元；
（二）最近两年营业收入平均不低于8000万元，且持续增长，年均复合增长率不低于30%，股本总额不少于2000万元；
（三）最近两年研发投入不低于2500万元，完成挂牌同时定向发行普通股后，融资金额不低于4000万元，且公司股票市值不低于3亿元；
（四）在挂牌时即采取做市交易方式，完成挂牌同时定向发行普通股后，公司股票市值不低于3亿元，股本总额不少于5000万元，做市商家数不少于4家，且做市商做市库存股均通过本次定向发行取得。
前款所称市值是指以申请挂牌公司挂牌同时定向发行价格计算的股票市值。
申请挂牌公司符合挂牌条件，但未进入创新层的，应当自挂牌之日起进入基础层。
挂牌公司未进入创新层的，应当进入基础层。
