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以发行价格41.8元/股计算，精选层龙头公司贝特瑞公开发行后估值为200亿元，与停牌前市值基本相当。该发行价对应的市盈率为51.94倍，为目前已经公布发行价的9只小IPO新股中最高。
开源证券股转业务总部分析师彭海分析认为，发行价格由市场化询价产生。而精选层股票挂牌后的表现短期看市场热情，中长期会关注合理估值。
在精选层申购火爆的同时，目前的投资方向也是市场关注的焦点。券商分析指出，中期可关注正在辅导的创新层企业以及具备直接IPO能力的企业。
贝特瑞发行价市盈率近52倍
贝特瑞新三板公开发行将于7月6日申购，为7月1日以来第四批第9只精选层新股。
贝特瑞7月2日晚间发布的公告显示，发行价格确定为41.8元/股，按扣非后归母净利润除以发行后总股本的每股收益计算，对应的市盈率为51.94倍，为目前9只公布发行价的精选层股票中最高，略高于艾融软件的49.31倍。
（已经公布发行价格的9只小IPO股票）
方大股份发行价对应的市盈率为36.95倍，其余7只精选层股票发行价市盈率普遍在20倍左右。
开源证券股转业务总部分析师彭海对记者表示，最终的价格由市场化询价产生，从高的市盈率主要有几方面因素构成。“一是企业在行业处于龙头地位；二是主板对标上市公司璞泰来一直享受高估值；三是市场对于精选层预期较好，市场短期打新氛围热情。”
贝特瑞此次发行采用战略投资者定向配售、网下询价配售和网上定价发行相结合的方式进行。公告显示，在网下询价下，剔除134家网下投资者管理的134个配售对象的无效报价后，其余1175家网下投资者管理的1364个配售对象符合条件，报价区间为5元/股-58.5元/股，拟申购数量总和为81595.36万股，整体申购倍数为31.87倍。
申报精选层停牌前，贝特瑞的最新收盘价45.91元，对应的市盈率为30.29倍，停牌前该股市值为202亿元。该股此次发行价格较停牌前股价折价约9%，以发行价格计算，该公司此次公开发行后估值为200亿元。
贝特瑞此次公开发行4000万股股份，占发行后公司总股本的比例为8.34%。其中，初始战略配售数量为800万股，网上网下回拨机制启动前，网下发行数量为2560万股，网上发行数量为640万股。
公告显示，贝特瑞此次发行的10名战略配售对象，包括富国基金、嘉实基金、招商基金等旗下公募基金产品承诺认购。这10名战略配售对象均分别承诺，获得配售的股票持有期限为自股票在精选层挂牌之日起6个月。
（贝特瑞此次发行的10名战略配售对象）
精选层开板在即的投资策略
一家从事A股和港股新股投资的机构研究员表示，参与精选层打新主要看行业及公司基本面，他认为贝特瑞发行价的市盈率符合预期，在精选层挂牌首日仍有投资收益空间。
业内多数预期精选层新股挂牌首日会有不错的表现。在彭海看来，精选层股票的二级市场表现短期看市场热情，中长期会关注合理估值。
山西证券新三板分析师刘小勇认为，精选层的推出，对新三板起到重塑作用，但仍需关注开板交易后出现的估值分化。有显著转板预期的企业估值会更贴合沪深两市，反之则出现显著估值差。
就转板可能性而言，他建议关注以下两点：一是企业所处行业属性，即是否具有科创属性；二是企业基本面是否满足科创板和创业板的上市条件。此外，考虑到精选层企业挂牌满一年，符合相关条件即可直接转板。较直接IPO而言，精选层相对短平快的受理，较小的转板摩擦成本，加之初入层的高度市场关注，可能吸引更多中小企业短期内转战精选层。长期来看，创业板和科创板注册制的不断优化升级会促进精选层的蓬勃发展。
在小IPO新股申购火爆的同时，精选层潜力股也是新三板投资者关注的焦点。近期挂牌公司冲击精选层的热情不减，精选层概念股阵营持续扩大。
刘小勇表示，随着精选层开板在即，目前新三板的投资策略按照时间段划分为短期、中期、长期策略。其中短期策略着眼于精选层打新；中期策略主要考虑正在辅导的创新层企业以及具备直接IPO能力的企业；长期策略更多是关注基础层企业，分享企业全流程成长收益。
一家创投公司对记者表示，目前主要投资非精选层股票，主要看行业和公司基本面，不分创新层还是基础层。
