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WPS火了,雷军终于圆了“A股梦”!金山办公一度暴涨205%,母公司却大跌超8%,为何?

368 0 来源:华尔街见闻 发布时间:2019-11-19 09:00

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        来源:资本深潜号(capital2021)张雨娜,部分内容综合新浪港股,文中观点不构成投资建议。

  经历了去年小米CDR发行半路“刹车”的雷军,今天终于圆了其“A股梦”。

  早间,金山办公登陆科创板,开盘暴涨超205%,一下成为了近期A股“最靓的仔”。

  超过600亿市值的背后,金山办公有着腾讯、科创板主题基金等市场较为关注的战略投资者。

  有趣的是,除了吸引市场的关注,还有网友开起了玩笑称,“今天上市,WPS会员给几折?”

  值得一提的是,金山办公刚刚上市,母公司却开启狂跌模式,金山软件一度大跌超8%,这又是为何?

  01金山办公一度涨超200%

  11月18日,国内办公软件和服务提供商金山办公在上交所科创板挂牌交易。

  早间,金山办公股价高开205%报140元/股,按照金山办公46100万股总股本计算,金山办公开盘市值达到654.4亿元,已超过其母公司金山软件在港股的市值。目前,金山软件市值约不到245亿港元。

  截至收盘,金山办公收报126.35元,涨幅回落至175.51%,市值582.47亿。

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  据了解,金山办公此次募资净额44.59亿元,主要由于WPS Office办公软件研发升级、办公领域人工智能基础研发中心建设、办公产品互联网云服务、办公软件国际化四个方向。

  事实上,金山办公的产品大家都不会陌生。

  据招股书披露,金山办公的主要产品主要包括WPS Office办公软件和金山词霸等。2019年3月,公司主要产品月度活跃用户数(MAU)超过3.28亿,其中WPS Office桌面版月度活跃用户数超过1.32亿;WPS Office移动版月度活跃用户数超过1.87亿;公司其他产品(如金山词霸等)月度活跃用户数接近0.10亿。

  截至目前,在个人用户市场,金山办公为全世界超过220个国家和地区的3.3亿用户提供办公服务,每天有超过5亿个文件在WPS平台上被创建、编辑和分享,每月有超过1亿件办公素材在稻壳儿内容平台被下载和使用。

  此外,在组织级市场,金山办公为包括党政机关、金融、能源、航空、医疗、教育等众多行业提供定制化的办公产品和服务;金山办公同时服务世界500强中57.5%的中国企业,服务85.41%的央企以及91.7%的全国性股份制商业银行。

  02身披马化腾、雷军“光环”

  事实上,金山办公首日上市便备受资本市场关注的原因,或许与雷军、马化腾等股东的“明星”光环不无关系。

  具体来说,雷军为金山软件的实际控制人,持有其11.9%股权。本次发行前,雷军除通过持有金山软件、WPS开曼、WPS 香港间接持有金山办公的股份外,还通过持有顺为互联网、奇文二维、奇文四维、奇文五维、奇文七维间接持有金山办公的股份。

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  此外,值得注意的是,Choice数据显示,在首发上市后,深圳市腾讯信息技术有限公司(以下简称“腾讯”)以持有金山办公4.5%的股权,成为其第四大股东。

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  上市公告书显示,腾讯作为金山办公的战略投资者,在首次公开发行中获得配售的股票数量为2074.5万股,限售期限是12个月。

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  对此,网友们也在股吧中讨论起来:

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  03上半年研发人员“涨薪” 9686.23 万

  在“明星”股东光环之下,金山办公的赚钱能力又如何?

  招股书显示,在2016年-2018年期间,金山办公的营收、净利润和都有所上升,不过对应的毛利率却下降了。

  具体来说,金山办公在期内分别实现营业收入5.43亿元、7.53亿元、11.30亿元,分别实现净利润1.30亿元、2.14亿元、3.11亿元。与此同时,公司主营业务综合毛利率分别为88.57%、88.23%、86.72%。

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  2019 年 1-6 月,公司实现营业收入 68526.2 万元,较 2018 年同期增长38.38%。

  值得注意的是,期内公司的净利润并没有随着收入的增长而增加。

  公告称,上半年金山办公实现净利润 1.47亿元,较 2018 年同期下降19.42%。对此,金山办公的解释是,净利润同比下滑主要系公司 2019 年 1-6月研发费用较2018 年同期增加 1.16亿元。

  对此,公司解释称,研发费用增长主要因公司 1-6 月研发人员薪酬较去年同期增加9686.23 万元所致。公司研发人员数量较去年同期增长48.24%,主要原因是为未来业务发展与募投项目的开展储备人才。

  公告称,截至上市公告书签署日,上述导致发行人业绩下滑的因素仍然存在。

  04雷军昨晚发文称“等了20年”

  雷军与金山的故事可以追溯到1992年。

  资料显示,他在1992 年起就职于金山软件,负责发展和拓展业务运作。干了6年后,担纲起金山软件首席执行官的职位,并于 2007 年辞任。到了2011 年 7 月,担任金山软件董事长。

  这些年兜兜转转,作为金山集团的董事长,雷军昨晚还发表了致全员的一封信。

  他在信中表示:“从1988年金山创办到今天,WPS走了整整31年。从1999年以金山办公为主体准备上市算起,这一天,我们等了20年。WPS和金山的历程,是一个坚持梦想并最终取得胜利的励志故事。为什么能坚持?因为,WPS是个英雄的梦想。”

  05金山软件又为何大跌?

  金山软件上周四(14日)公布季绩转赚3606.1万元人民币,不少机构看好。

  中信建投发布报告称, 金山软件(03888)WPS前三季度实现收入10.5亿元,同比增长38%,超出公司全年35%增长预期。该行预计,2019-2020年公司实现营收76.6亿元、108.6亿元,实现净利润为-13.6亿元、4.5亿元,因此看好公司长期发展,维持“买入”评级。

  富瑞发表报告,指金山软件季绩超出预期,主要是网络游戏和WPS业务表现良好.给予“买入”评级,目标价由18元,升23.3%至22.2元。

  今日金山软件开盘高开近5%,此后随着旗下子公司金山办公在科创板正式上市,金山软件上演直线下跌模式,一度跌近8.5%,振幅高达14%,截至收盘下跌6.22%,报17.17港元,市值不足245亿港元。

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  其实,金山软件自上周五就开始大跌了,机构一致解读为趁金山办公科创板上市以及业绩公布,获利资金出盘,而金山软件估值并不低,跌也正常。

  光大新鸿基财富策略分析师温杰表示,近期股价已上升,反映了利好因素,投资者把握机会锁定利润。港股经常这样,特别是市场气氛不佳时,与内地追升杀跌的习惯不同。

  中泰国际策略分析师颜招骏表示,金山办公在科创板涨得很厉害,虽然金山软件前三季度业绩不错,但游戏及云收入增长均逊于腾讯,现在市盈率高于腾讯,迭加金山办公已上市的利好兑现,有资金获利。

  凯基证券发表报告称,金山软件(03888)自9月上涨超过35%,认为股价已反映公司分拆的影响。该行下调对金山软件的评级至“持有”,但上调其目标价至19.8元。

  野村近日发布研报称,金山软件第三季云业务收入按年升62%至9.76亿元,其增幅较阿里云的64%及腾讯云的80%相对较慢,尤其考虑到金山云基数远低于上述两者。野村认为,金山软件明年预测市盈率为36倍,意味将有11%潜在下行空间。维持其“减持”评级,目标价为16.5港元。

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