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据IPO早知道消息，云集3月21日正式向美国SEC递交了招股书，代码为YJ，拟募资2亿美元。摩根士丹利、瑞信、摩根大通、中金是本次发行的联席主承销商。
2018年7月26日，中国社交电商拼多多赴美上市，将社交电商概念带到了风口浪尖上。时隔半年，从社交电商转型发展而来的会员电商云集也正式递交招股书，让“会员制电商”更加清晰地划出了在电商领域的版图。
云集也将成为继拼多多之后，又一家“不满4岁”上市的电商。
营收增长迅猛，用户粘性强
云集于2015年5月正式上线，是一家由社交驱动的精品会员电商，为会员提供美妆个护、手机数码、母婴玩具、水果生鲜等全品类精选商品。与传统电商模式的固有形态不同，云集采用了“精选”供应链策略以及“爆款”营销策略。付费会员除了可以享受批发价，同时还能成为平台的分销商，通过社交分享赚取佣金。
2016年12月12日，云集获社交电商领域最高A轮融资2.28亿元。2018年4月23日，云集宣布完成1.2亿美元B轮融资。
招股书显示，截至到2018年12月，云集已在全国17个省份22个城市建立自营仓，在全国拥有779个仓库，单日发出包裹289万个。2018年6月，云集首个前置仓在重庆投入使用，未来三年之内将在全中国300个核心城市建立前置仓，未来90%以上自营仓覆盖的核心城市将实现“次日达”。而其中期目标是到2024年发出100亿个包裹。
2016-2018年，云集的GMV（成交总额）分别为18亿、96亿和227亿，相比2017年，其2018年的GMV同比增速高达136.46%；总订单量分别为1350万、7580万和1.53亿。
同期，云集的总营收分别12.84亿元、64.44亿元和130.15亿元，2018年同比增长101.97%。
近三年来，云集一直处于亏损的状态，经营性亏损方面2018年为9940万元，2017年为1.142亿元人民币，2016年为4706万元。净亏损数据方面，2016年净亏损2467万元，2017年为1.057亿元，2018年为5632万元，同比缩窄近一半。
用户数量方面，云集分为平台买家和付费会员两种，其中平台买家数量2016-2018年分别为250万、1690万和2320万，始终维持着较高增长水平；付费会员则从2016年的90万，增长到2017年的290万，2018年达到740万，并且云集2018年66.4%的GMV是由云集会员贡献的。
与此同时，云集2018年的平均客单价已经超过978元，用户年复购率则为93.6%。对比同行业以此著称的唯品会的85%，会员电商的粘性可见一斑。
会员电商新赛道
作为中国会员电商的先行者及引领者，云集被称为中国版Costco。Costco是美国第二大零售商，凭借“会员制+精选商品+低价格”的核心商业模式，迅速成为会员制仓储批发俱乐部的创始者。云集的平台价值、商品供应链，和以会员为主体的社会化零售个体力量则被认为是国内唯一高度类似Costco的零售平台。
云集最初从分销制电商出发，亦因此被质疑为“传销模式”。并曾因涉嫌多级分销而收到杭州滨江区市场监督局开出的一张958万元的罚单，此后，云集便从微商模式调整为现在的会员电商模式。
至此，云集成功从社交电商领域切割出了会员电商新赛道。云集以会员制消费、严格把控供应链的极致精选模式打造出一套 “云集经验”，率先开创了与淘宝的C2C、京东的B2C截然不同的“S2b2C”模式，并且抓住了社交红利，借助了裂变分享和智能推荐。
在云集的会员制“S2b2C”模式中,“S”指的是供应链端的架构,“小B”是云集上的会员,“c”是终端消费者。其串联方式是,S架构赋能给小B,再依托小B的社交能力和信任价值服务于C。除了产品研发工作中通过社交电商帮助工厂和品牌反向定制爆款商品，云集还成功实现了用户到工厂的直连，缩短供应链的库存、物流、总销、分销等中间环节。
“云集式”消费升级
从大环境看，云集会员制消费崛起的背后是消费升级。
数据显示，2019年初，中国的近14亿人口中，中等收入群体已超过4亿。而在2018年初的数据统计中，中等收入群体刚刚破3亿。短短的一年间,这一群体的人数增长超过30%。这一圈层更加注重消费品质，信赖小众、口碑、高端、可靠的新品牌，并且希望通过消费方式的转变来融入共同的社群，甚至带动自身阶层的提升。
云集的会员制模式恰好借助社交和社群,让会员用户获取更多的消费价值感和乐趣感。在1月份云集的会员电商节“石榴节”上，云集COOC胡健健也提到了消费升级：“云集将继续聚焦会员电商价值，以满足国民消费升级需求为导向，服务1亿家庭实现消费升级”。
消费升级时代，倒逼企业必须练好自己的内功，最大程度提升产品的性价比。消费升级是性价比升级，升到最后就是价格降级。降到极致，降到无需“讨价还价”，就是“批发价’”。——这也就是云集式“消费升级”。
从积极布局社交电商，到成为全球领先的会员电商平台，云集对未来有清晰的判断。据了解，2019年，云集将围绕商品、运营、社群、物流等领域，进一步提高会员的价值，同时将继续升级特卖，打造30个亿级爆款，500个千万级爆款，60个亿级品牌。除此之外，2019年云集还将开放与供应链之间的合作，精选超过3000家的品牌。
除此之外，云集本次IPO的融资资金将主要用于拓展公司业务运营、建设技术基础设施，以及提升平台的服务能力。
基于社交裂变模式上的“会员制”，云集以会员价值为导向的“社交推荐+高标供应链”会员电商模式已经在社交电商赛道实现超车。此次正式递交赴美上市招股书，也意味着云集距离成为“全球领先的会员电商平台”又近一步。
