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近日，康得新（002450）因债券违约一事占据各大媒体头条，一度站上舆论风口浪尖。
随着事件的持续发酵，债务违约、大股东占用资金、银行账户被冻结等事件爆出，曾经在股民心中的“白马王子”瞬间变成丑陋的“黑天鹅”。
股票即将被ST
1月22日，康得新发布公告称，因主要银行账号被冻结，公司股票触发其他风险警示情形。
自2019年1月23日开市起，公司股票交易实施其他风险警示。简称由“康得新”变为“ST康得新”，代码仍为“002450”，日涨跌幅限制为5%。同时，公司股票自2019年1月22日上午开市起停盘一天，1月23日开市起将复牌。
犀牛君进一步获悉发现，康得新存在22个银行账户被冻结，其中5个属于主要账号。目前公司未收到司法机关对应的函件，暂未获取相关细节。
根据公告显示，上述事项触发了“上市公司股票可能被实施其他风险警示”的相应情形。深圳证券交易所有权对公司股票交易实行“其他风险警示”，尚不排除后续公司其他账号或资产被冻结的情况发生。
对此，康得新回应称，公司将通过降低风险因素逐步恢复授信规模及加速应收账款回款来纾解暂时性流动资金紧张，并计划近期予以兑付；同时与法院、申请人协商，争取早日解除被冻结账户并恢复正常状态。
这只白马股究竟发生了什么事？
已构成实质性违约
晚清时期，左宗棠在江西婺源发现当地很多人穿绸裤的富人手握金珠饿死，令人匪夷所思。
百年之后，他的困惑又一次在康得新身上重演。手握150多亿元的现金，10亿债务愣是还不上。
1月21日晚间，康得新发布公告称，因公司流动资金紧张，公司2018年度第二期超短期融资券（债券简称：18康德新SCP002，债券代码：011800840）应于2019年1月21日兑付本息。截至2019年1月21日营业终了，公司未能按照约定筹措足额偿付资金，“18康德新SCP002”不能按期足额偿付本金，已构成实质性违约。
在此之前的1月15日，康得新披露10亿短债“18康得新SCP001”构成实质性违约。对于10亿短债违约，康得新表示，去年四季度以来，受宏观金融环境及销售回款缓慢等诸多因素影响，公司的资金周转出现暂时性困难。
这意味着，康得新2018年度第一、二期超短期融债券，共计15亿元均已构成实质性违约。
然而，从账面上来看，康得新似乎并不缺钱。
2018年三季报显示，截至9月30日，康得新账面期末货币资金约150.14亿元，现金余额高达143.13亿元。同时，公司负债总额167亿元，其中带息债务总额107亿元。
手握150亿元货币资金，却还不上15亿元债，一时引发市场热议。
1月16日，深交所下发的问询函，要求康得新说明账面货币资金150.14亿元的存放地点、子公司张家港康得新光电材料有限公司由政府指定平台代收代付、是否存在财务造假等问题，要求公司于1月18日前做出书面说明。
1月20日晚间，康得新发布公告，承认公司存在被大股东占用资金的情况。
康得新公告称，公司及控股股东、实际控制人、持股 5%以上股东自2018年10月被证监会立案调查以来,截止到目前均尚未收到监管部门的结论性意见或决定。
但是,在证券监管部门调查过程中,经公司自查,发现公司存在被大股东占用资金的情况。
这一颗雷来的如此猝不及防。
深交所早已质疑
事实上，早在2018年5月份，深交所对康得新财务数据就产生了质疑，并发出了《年报问询函》。
问询函中重点提到，2015年至2017年末，康得新账面货币资金分别为100.87亿元、153.89亿元、185.04亿元，占总资产比例分别为 54.92%、58.24%、54.01%，同期有息负债(短期借款+长期借款+应付债券)分别为50.59亿元、57.05亿元、110.05亿元，同期发生的财务费用分别为3.05亿元、2.30亿元、5.53亿元。
深交所的疑问，通俗点说，就是账上现金已经那么多，为什么还要“绞尽脑汁”的去银行借钱，甚是借钱还不够，还要进行发债。
此外，深交所还对康得新的现金流问题、股权质押问题、可能存在的关联交易问题等全面进行了问询。
一周后，康得新对深交所的问询函做出了“官方式”的回复，半年后暴雷。
市值蒸发800亿
康得新成立于2001年，成立之初，公司主要致力于预涂膜及覆膜设备的开发、生产和销售。
2010年，康得新登陆A股，上市后，康得新进军光学膜领域，到2014年，公司形成了以先进高分子材料为核心，由新材料、智能显示、碳纤维三大板块构成的产业格局，聚焦消费、交通、新兴行业、新能源、医疗、智慧城市及智慧生活等六大核心市场。
据了解，康得新曾头顶着“全球预涂膜之王”、“中国的3M”、“高分子材料行业的华为”的荣耀光环，宝马、苹果、三星、奔驰、五粮液等国内外巨头均为康得新客户。甚至，康得新董事长钟玉在2015年放豪言：“公司3年内市值将达到3000亿”。
凭借如此耀眼的头衔，其业绩也突飞猛进，8年时间里，销售收入从2009年的5亿增长到2017年的117亿，净利润从2009年的4600万增加到近25亿。8年时间收入增长22倍，净利润增长50多倍。
除了业绩表现突出外，其在二级市场的表现也夺人眼球。自上市以来，康得新股价一路飙涨，备受市场的追捧，股价从最初0.99元/股（前复权）上涨至26.71元/股，其市值也在2017年创下新高，跻身市值1000亿元的公司之列。
而自2017年11月22日的康得新股价创出新高26.71元的新高后，画风突变，股价频现“闪崩”，截至目前，康得新较历史高值已跌去77.42%，市值仅有213亿元，与当初设想3000亿市值的目标相差甚远。
白马股一夜变成黑天鹅，这也把一大股民坑惨了。截至2018三季报，康得新股东户数超过11万。
