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当新三板融资不再像去年那样容易，部分在挂牌前有过发行私募债的公司正面临流动资金不足的窘境。
日前，新三板公司华协农业（834140）再度暴露私募债违约风险，这也是继中成新星（831610）后，新三板响起的第二例债券违约风险警报。
资金暂未回笼 千万私募债延期
2015年，华协农业在甘肃股权交易中心发行了"甘肃华协农业生物科技股份有限公司2015年私募债券"（债券代码：515013，简称"华协农业私募债"），发行总额为2000万元，发行期限为12个月，债券利率为9.50%，并由甘肃西部华银信用担保有限公司提供全额无条件和不可撤销的连带责任担保。
该私募债共分为四期，每期500万元，募集成功日期分别为2015年5月22日、5月29日、6月9日、6月19日，到期日分别为2016年5月23日、5月30日、6月10日、6月20日。
公告显示，目前，华协农业私募债第一、二期已分别到期，但因公司资金规划的原因，偿还本息的资金暂未回笼，故未能按期支付。
华协农业表示，公司与甘肃股权交易中心及相应债券持有人就延期偿还一事进行协商，并承诺自债务到期之日起 一个月内保证全部清偿兑付，并且力争第三、四期债务到期的正常兑付，延期期间执行利率为9.5%/年，同时，公司愿意在债务逾期期间，按0.05%/日的利率支付投资者补偿。
华协农业主办券商财通证券同时发布了风险提示公告，财通证券称，前两期私募债未到时兑付将对公司信用评价及外部形象带来不利影响。
货币现金仅452万
公开转让书显示，华协农业主营业务为双低优质杂交油菜种子等农作物品种研发、生产及销售。目前公司主要通过品种权购买方式，再经加工后成为公司外售产品，并通过经销商经销及大客户直销方式进行销售。
从公司资产规模和经营情况看，华协农业的财务并不算糟糕。截至2015年末，公司资产总额为1.21亿元，资产负债率为38%。公司过去两年营收规模均在5000万元左右，净利规模为500万以上。
但是，华协农业短期流动资金的问题却需要引起注意。犀牛之星（ipo3.com）注意到，截至2015年末，公司货币现金仅为452万元。其他流动资产则占据了公司流动资产大部分，其中应收账款为2908万元，预付账款2157万元，存货2322万元。
也就是说，华协农业现在手上的现金远不足以偿付到期的债券。
犀牛之星（ipo3.com）还注意到，华协农业的控股股东是自然人王明琴，持有公司58.86%股权。
今年年初，华协农业为满足业务发展，补充流动资金需求，公司进行借款续贷及增加新的贷款。为此，公司实际控制人王明琴以其持有的公司股份2000万股，为公司向兰州新区陇能小额贷款股份有限公司申请2000万元流动资金综合授信额度提供股权质押担保；公司股东夏海博、涂金星、朱旭东以其持有的公司股份总计1052.33万股为甘肃省融资担保集团股份有限公司向公司提供的1000万担保提供反担保（同时作为反担保标的物的还有公司自有的部分土地厂房）。
