冰火两重天:扶贫股广信科技IPO折戟 万隆股份成首家摘牌过会企业

2840 0 来源:犀牛之星 发布时间:2017-09-13 20:56

冰火两重天:扶贫股广信科技IPO折戟 万隆股份成首家摘牌过会企业

临近九月中旬,新三板IPO企业迎来一波上会高潮。

继昨日丽岛新材(832374)首发过会后,今日证监会再公布两家拟IPO企业审核结果,“扶贫”概念股广信科技(430447)首发未通过,万隆股份(834108)成功过会。

“扶贫”概念股广信科技IPO折戟

广信科技位于湖南省新邵县,是新三板正宗的“扶贫”概念股,享受即报即审、审过即发”的绿色通道。

从2016年12月8日开始排队,到今日“过堂受审”,广信科技仅用了279天,对比之前已上会企业排队时间,其是耗时最短的拟IPO企业。

不过,随着广信科技IPO折戟,一切都是空谈的美好罢了。

广信科技于2014年1月24日挂牌新三板,主要从事绝缘纸板和绝缘成型件产品研发、生产和销售,公司主要客户为国内大中型输变电设备制造企业,以及为国内中小输变电设备、 电机生产企业和海外客户提供产品服务的经销商。

2014年至2016年,广信科技实现营业收入分别为2.05亿元、2.14亿元和2.33亿元;净利润分别为1683万元、2180万元、2268万元。

不难看出,其净利润与隐性的3000万利润的红线,要相差甚远。此外,今年上半年,广信科技录得收入1.21亿元,同比增长3.63%,净利则同比下滑15.55%,仅为858万元。

挂牌至今,广信科技实施完成了一次增发,以6元每股,发行股份458万股,共募资2748万元。认购对象为26位在册股东和2名新增自然人股东。

股票交易方面,广信科技仅在挂牌当天有过一笔3万股的交易,之后再无交易发生。

今日发审委会上,证监会要求广信科技说明纱管纸、绝缘纸板业务增长缓慢的原因,以及实控人控制的新邵广信亏损的原因,新邵德信员工人数下降的合理性问题。

而在证监会反馈意见中,“三类股东”问题继续受到关注。不过,据招股说明书显示,广信科技目前在册股东为59名,且均为自然人股东,因而不存在“三类股东”问题。

除此之外,广信科技2014年收入下降、固定资产与产能产量不匹配、产能利用率波动幅度较大等问题证监会也给予了关注。

万隆股份成首家摘牌后过会企业

与之前上会企业所不同,万隆股份则是首家从新三板摘牌后成功过会的企业。

万隆股份主要从事广电网络设备及数据通信系统的研发、生产、销售服务,公司也是从去年12月8日申报,到正式上会不足300天。

财务数据方面,万隆股份近三年业绩可谓喜人。2014年至2016年,公司实现净利润分别为3246万元、3902万元和4500万元,呈逐年增长。到2017年上半年,万隆股份也取得利润2674.71万的好成绩。

与此同时,万隆股份的毛利率实现同步增长,分别为31.47%、35.04%、35.38%、39.54%。

万隆股份是在2015年11月16日挂牌新三板,宣布拟上市计划后,公司股票于今年3月7日在股转系统终止挂牌。

满打满算,万隆股份待在新三板的日子也不过一年多。挂牌期间,公司未有过增发行为,也鲜有交易记录。截至目前,万隆股份仅有22名股东。

值得注意的是,据招股说明书披露,报告期各期末万隆股份应收账款余额分别为1.23亿元、1.38亿元、1.67亿元、2.09亿元。

对此,证监会要求万隆股份补充披露应收账款是否存在回款风险、坏账准备计提等情况。此外,在挂牌期间,针对财务报表与原始财务报表进行的差异调整,还要求公司说明调整的原因及其合理性。

此外,招股说明书披露显示,万隆股份员工平均薪资水平分别为6.05万元/年、6.90万元/年和6.78万元/年、3.57万元/半年,2016年度在销售收入和扣非后净利润增长的情况下平均薪资水平出现了下降。

对此,发审委会上,证监会要求就高管薪酬水平出现下降原因作出说明,以及对商品销售收入确认问题提出询问。

丽岛新材过会 深创投回报逾4倍

至于昨日已过会的丽岛新材,公司IPO申请于2016年6月28日获证监会受理,至过会共耗时441天。虽比不上九典制药的“闪电”过会,但14个月的过会时间仍较为乐观。

丽岛新材主营业务为功能型铝材的研发、生产和销售,主要产品为彩色涂层铝材及精整切割铝材。由于铝材加工属于典型的周期性行业,目前国内铝材加工行业又基本已与国际市场接轨,故经济的周期性波动对公司经营业绩存在的影响较为突出。

2014年、2015年、2016年、2017上半年,丽岛新材分别实现营收11.57亿元、10.11亿元、11.28亿元、5.46亿元,归母净利润分别为0.61亿元、0.57亿元、0.88、0.42亿元。

自2015年5月13日挂牌新三板开始,到去年7月份停牌,丽岛新材在挂牌新三板的一年多时间里未曾有过一笔交易,也未发生过融资。

招股说明显示,丽岛新材目前共有27名股东,皆为公司在挂牌新三板前便已进入,其中,实控人蔡征国、蔡红夫妇两人分别持有公司75.79%和 8.30%的股份。此外,深创投、红土创投等知名机构也赫然在列。

资料显示,早在2011年10月,深创投、红土创投便以18.84元/出资额的价格分别向丽岛有限增加注册资本178.31万元、111.45万元,彼时丽岛新材的估值为8.4亿。

假如以丽岛新材上市后50倍市盈率计算,丽岛新材的每股价格将达到28元,市值也将达到44亿左右,根据深创投目前626.64万股的持股数量计算(未有增减持),深创投在丽岛新材的收益约为1.42亿元,账面回报超过4倍。

需要说明的是,在发审委会议上,证监会也对丽岛新材的应收账款问题提出了询问,要求公司进一步说明报告期各期期末应收账款、应收账款周转率逐年下降的具体原因和合理性。

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