路演| 联飞翔:车用环保细分行业龙头 净利上千万 - 犀牛之星

（原标题：路演 | 联飞翔：车用环保细分行业龙头 净利上千万）

读懂新三板报道联飞翔成立于1995年，是一家研发、生产、销售车用环保衍生品的公司，在细分市场上算是龙头企业。目前，公司市值5.65亿。

2015年，公司营收达到2.1亿，净利润3000万。2016年上半年营收达到8970万，净利润1600万。

这样一家公司，是否有投资价值？12月27日晚7点，读懂新三板研究中心邀请到了联飞翔的董秘崔正朔，在读懂新三板的投资者群里（入群请加ddxinsanban3，备注：合格投资者）进行路演，以下为路演实录。

公司简介：净利润上千万，产品毛利率在30%-40%之间

1995年我们靠OEM软件套装的开发与销售起家。2003年转型进行二次创业，和河北工业大学合作研发汽车节油产品。 2007年公司的节能环保滤清器上市，同时也完成了股改，顺利挂牌新三板。

2008年到2012年，经过数轮融资，联飞翔正式投产，并且在河北固安和湖北随州建成了两大研发生产基地，完成了技工贸一体化的转变。2013年到现在，开始探索商业模式和整个销售渠道的转型升级。

借助新三板，联飞翔完成了技术向产品的转化。目前已经成为新三板上比较活跃的公司之一，做市商数量达到25家，仅在册股东人数就达到1180人，其中机构股东138名。限售股份占比25%，股权结构比较分散，第一大股东持股比例只有10%左右。

我们公司财务状况良好，2015年，营收达到2.1亿，净利润3000万。2016年上半年营收达到8970万，净利润1600万。

主营产品毛利率在30%-40%之间。其中节能环保型滤清器毛利率35%左右；长效低碳润滑油毛利率在28%到30%之间；汽车养护液产品毛利率基本在40%左右。

公司旗下拥有两家全资子公司，一家控股子公司和两家孙公司。其中控股公司北京爱车易行科技有限公司主要致力于打造汽车后市场O2O的连锁服务平台，实施联飞翔整体渠道下沉策略。

联飞翔和核心优势是技术专利，累计申报专利108项，其中发明专利25项、国际发明专利1项，授权专利达到了86项。同时，公司也是北京市的专利示范单位，获得了北京市的高新技术成果转化项目资质。

高管团队比较稳定

我们有一个稳定的高管团队。

董事长兼总经理——郑淑芬

硕士学历。自公司成立至今担任董事长兼总经理，实际控制公司的经营决策和发展战略。

执行总经理——张建军

本科学历。曾任北京燕山石油化工研究院第五研究室工程师、北京太平电脑公司总经理助理、北京华星电脑公司常务副总经理、北京超群电脑有限公司总经理、江西铜业大旗稀散金属研究所副主任研究员。2008年2月加入公司，主管市场与技术方面工作。

财务总监——李新杰

本科学历，高级会计师。曾任北京市第一建筑构件厂会计；工人日报社财务处处长。现任公司财务总监。

公共关系副总兼董秘——崔正朔

硕士学历，董秘资格。曾就职于LG电子中国区总部，任手机产品市场部产品企划职员、主管、主任等职。自2010年5月起加入公司，主管投融资、知识产权、人力资源及公共关系拓展方面工作。

主要产品：环保节能滤清器和长效低碳润滑油

公司的核心技术是一项国家级的技术成果——无机非金属的陶瓷功能材料技术，花四年时间与河北工业大学合作研发。

它的技术原理是这样的，利用远红外功能材料高效辐射特定波段的远红外线来活化燃油及空气分子，使其中分子团簇微细化。

将这项技术制成一个纳米级的陶瓷粉体，加在滤清器的外壳和滤室之间，生产出了环保节能的滤清器。

这项技术有三个作用，一是提高空气中氧气的利用率，二是提高了燃油分子活化程度，改善燃烧质量。此外，还可以通过调控材料中高效辐射远红外的波段避开氮气分子的吸收带（4.3μm），可降低机动车尾气中氮氧化物的排放量。

通俗讲，相当于烧柴时挑火，让火烧得更旺，留下的灰烬更少。

公司的产品目前主要有环保节能滤清器、长效低碳润滑油、低张力环保玻璃清洗剂、 防冻冷却液等产品。其中环保节能滤清器和长效低碳润滑油两款产品是主要的收入来源。

最开始一代的滤清器产品是将节能带缠绕在滤清器外表，实现节油减排的作用。二代产品中，将节能带和纸浆相融合，具有环保减霾效果。

2012年根据市场和客户的需求，研发成纳米级的陶瓷功能材料，制备成一种润滑油的添加剂，将这种添加剂和基础油进行调和后开发出了长效低碳的润滑油产品。这种产品可以实现降低磨损增强润滑效果以及抗氧化的效果。

2015年随着公司渠道下沉战略的实施，又研发了汽车环保型的养护液，产品主要包含：环保低张力的玻璃清洗剂、高效的冷却液以及车用尿素、洗车液等等。这个系列产品可以降低化学物质的添加量，从而实现环保功能。

这几种产品先后都通过了国家权威部门的检测。截止目前，长效低碳润滑油和节能环保滤清器仍然是国内的首创技术，跟传统的滤清器和润滑油相比较，三项尾气合计可以降低30%以上。

销售渠道：4个主要渠道，正在建O2O连锁服务平台

公司已经建立了较为完善的营销模式和市场渠道。现在主要有以下四个渠道：

第一，行业大客户。目前和北京出租车行业以及各地公交车公司都形成了较为稳定的合作关系。在北京市出租行业中市场占有率连续七年第一。公司的工业用润滑油滤清器产品也和冀中能源，恒天九五，人保财险这些大的集团客户有战略合作关系。

第二，经销商。公司分级别、分层次建立管理机制，制定统一价格体系和经销政策，已经覆盖到了全国二十五个省市地区。

第三，前车配套市场。2010年起大力开拓前车市场， 至今已正式与重汽王牌、大运汽车、东风汽车、华泰汽车和洛阳嘉陵摩托等签约并批量配套供货，与福田汽车、华晨鑫源汽车等达成战略合作。

第四，O2O的连锁服务平台。2015年组建北京爱车易行汽车科技有限公司，进军汽车后市场。以车主需求为导向，以快修保养所需产品为依托，配套标准化服务的理念和强大的线上支撑资源，采用2B、2C方式形成可持续性发展的线上线下并举的O2O商业模式。截至目前，已发展加盟店八十余家。

投资者：公司去年组建了爱车易行， 目前在O2O上是怎么布局的？

崔正朔：爱车易行采用一种2B、2C加O2O的商业模式在运作。一方面跨过经销商直面终端门店和维修厂，另一方面通过一些线上增值服务、统一的宣传和策划，抓住终端车主，把车主引流到我们的加盟门店。

我们今年主要围绕京津冀豫四个省市覆盖了近百家门店 。线上，公司也开发了自己的App还有微信公众号，以及门店的综合管理服务平台，实现了传统企业和互联网的结合。我们更多是通过对于门店的管理和把控来实现渠道下沉。

投资者：滤清器和润滑油的市场上有没有细分行业的龙头企业呢？它的占比有大多？

崔正朔：滤清器是一个300亿的市场规模，而润滑油能达到1800亿。这个市场上是有一些龙头企业的，比如壳美嘉，壳牌、美孚和嘉实多，但因为蛋糕特别大，所以它们的占有率也不是特别高。在细分市场上，联飞翔本身就是龙头，因为公司的技术在国内是独一无二的，还具有全系列多渠道的渠道能力。

投资者：公司准备从车用节能环保制造商转变为综合服务商，转变的难点在哪里？

崔正朔：制造商专注于一个点，也就是产品的研发和制造。如果转型为服务商，就会变成一个面。用什么服务吸引渠道商和加盟商，可能是目前面临的最大难点。

除产品外，联飞翔还能为加盟伙伴提供三方面的支持：

第一，保险资源的支持。公司在和主要保险公司进行合作时，可以通过规模优势，争取更好的政策，打造一个保险综合超市平台。

第二，和各个门店和维修厂共享公司打造的综合性的连锁服务平台。

第三，提供培训以及后期的一些服务支持。

投资者：公司如何保持每年的利润增长？

崔正朔：第一，整个市场容量还在不断增长。第二，公司也在成长，不断地开拓新的客户和新的渠道，利润不断增长肯定是可以保证的。

投资者：新能源汽车的发展是否会给公司带来影响，怎么应对？

崔正朔：近几年的大气治理对公司来讲是一个机会，近两年公司连续承担了北京市的重点科技计划项目，在帮助北京市治理雾霾。还专门研发了减排型的新型滤清器。2011年公司就投资设立了北京鼎能开源电池科技有限公司，在新能源车领域布局。

投资者：在市场开拓方面未来有什么动作？

崔正朔：在前车市场，通过扩充产品线进行多产品、单客户的捆绑销售，加大单客户对整体业绩的贡献度。对老客户进行深度挖掘。同时利用行业内并购重组的机会来整合现有渠道。

在售后市场这一块，在全国各个主要大中城市，尝试和出租、公交客户进行合作拓展，力争成为这种营运车细分市场的龙头企业。同时也在加快加盟连锁渠道的拓展，未来五年内，公司计划打造百城千店的业务规模，力争覆盖主要的地市，成为汽车后市场的一个龙头品牌。

未来还可能通过并购重组，拓展海外市场渠道。

投资者：公司未来有什么战略规划？

崔正朔：公司目前是一家车用节能环保快消品制造商， 未来要通过营销模式的创新，实现渠道的下沉和商业模式的转变，最后引入保险金融，把公司打造成一个集汽车产品、服务、金融和平台于一体的一个汽车领军型的企业。

公司将从五个方面来实施这个战略规划：

首先，加快新品开发的速度，把新材料技术研究用到更多的车用的快消品上面去，实现节能环保产品的创新和更新换代。

第二，质量管理，已经通过了欧盟体系的认证，目前还在不断的完善生产工艺和流程管控。

第三，加快汽车后市场的布局，汽车后市场是个万亿市场，公司正利用现有资源优势，依托连锁模式，树立自主知名品牌，通过品牌制胜。

第四，打造品牌，顺着渠道下沉进行全方位品牌推广，这是近三年公司一个重要的战略规划。

第五，资本运作，期待新三板政策，也会关注主板动态，适时转板，实现股东利益最大化。