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2014年营业收入就接近2亿元,到了2016年营业收入同比大增了53%,却只有1.3亿元,这是怎么回事?
原来2015年公司被最大客户三星拖累,营业收入从2亿大跌到8000多万。
可是如今论坛君又发现,曾被大客户“坑”过的中源智人(833135),在三星之后,又有了新的“靠山”。
曾被最大客户三星“坑”了
中源智人是一家智能图像机器人系统集成和新型显示器制造增值服务商,2015年12月7日在新三板挂牌,同年12月22日由协议转让变更为做市转让,是新三板第一家外资挂牌并做市的企业。
2016年中源智人实现营业收入1.3亿元,同比增长53%;实现净利润为亏损1354万元,上年同期则为盈利688万元。
而早在2013年中源智人就实现营业收入2亿元,净利润410万元。
从数据看,公司2016年的业绩,显然比三年前差远了。而这个问题则和三星有关。
公开转让说明书显示,2013年开始,中源智人主要客户变为韩国三星的供应商DTC和EPIT,因此相当于三星成为公司的大客户。
2013年和2014年,中源智人对三星方面的销售占年度营收,分别为达到94%和97%,均为1.9亿元左右,妥妥的“客户高度集中”。
公司显然知道这个问题的存在,在挂牌的时候,就表示“对上述风险有较深刻的认识”,并称要加快智能图像检测机器人等的研发和市场开拓,分散经营风险。
但是后来发生的事显示,这个风险爆发的时间,来得比预计的要快:
2015年,由于三星的需求急剧减少,来自三星方面的采购从1.9亿元下降到不足4000万元,直接导致中源智人的营业收入从2亿元断崖式下跌到8330万元。
当然,也不能说中源智人分散经营风险的措施完全没有效果:
在2015年营业收入大跌58%的同时,净利润只下跌了18%;毛利率从7.6%增长到18.2%。
这就要归功于新业务智能图像机器人和小型智能可穿戴OLED。
只是好景不长……
新业务技术难度超出预期
如果OLED业务和智能图像机器人业务发展顺利,毛利率增长一如2015年,那么中源智人2016年的业绩,就不是现在的样子。
遗憾的是,新业务的技术开发难度,显然超出了中源智人此前的预期:
由于可穿戴OLED生产扩大过快,产能增速过快,同时客户增加了产品质量要求,中源智人生产的OLED产品与客户要求出现了质量争议,双方协商后,决定对已销售产品进行折价。
公司引入的另一个项目——裸眼3D高精度全贴合机器人项目,“技术的难度远超过可以预估的程度”,数位员工整整调试了一年未能达到预期效果,徒然增加了大量人力成本、调试材料成本和无尘室运作成本等。
中源智人在接受论坛君的采访时表示,上述折价销售“折”掉了800万左右;裸眼3D高精度全体贴合机器人项目的投入,对业绩的影响则在500万左右。
这两项加起来的金额,和2016年中源智人的亏损额相当。
在工业机器人方面,中源智人也增加了大量研发人员和投入成本,但是2016年的销售收入却很惨淡。
再加上材料价格波动、生产线改造……
努力了一年,中源智人虽然营业收入大增53%,净利润和毛利率却滑落谷底。
为了减少开支,“(裸眼3D全贴合机器人项目)因为市场及技术的问题,已经暂停。”中源智人方面对论坛君表示,“重启时间尚未确定”。
不过一个利好的消息是,2016年中源智人的工业机器人局面已经慢慢打开,2016年先后获得了全球500强企业伟创力,全球最大拉链厂YKK等企业的首张订单。
“工业机器人系统集成的业务,由于客户验收的原因有所推迟,具体会反映到2017年上面来。”中源智人方面称。
客户集中“趋势会持续”
三星这颗“定时炸弹”爆炸之后,中源智人可谓损失惨重,但是论坛君发现,虽然对三星式动辄90%以上的销售依赖不存在了,但是中源智人的“大客户依赖”却仍顽疾难除。
2015年,中源智人对三星销售大幅下降的同时,对另一个大客户——联华科技的依赖则在加强。
联华科技是中源智人的直接客户,背后的间接客户则是全球最大的智能可穿戴小型OLED生产商——台湾的智晶股份。
2015年,中源智人对联华科技的销售为3410万元,占年度营业收入的41%。
2016年,中源智人对联华科技的销售猛增到8070万元,占年度营业收入的63%以上。
与之相应的是,中源智人对联华科技的采购金额,也从2015年的2725万元上升到9669万元;占年度采购额的比例从38%上升到61%。
同期对前五大客户销售,则占到中源智人年度销售的73%;对前五大供应商的采购金额,占到年度采购的79%以上。
销售严重依赖联华科技,采购也严重依赖联华科技……
这或许也是导致公司在与联华科技发生“质量争议”时,选择折价销售的原因之一:单一客户占比过高,严重影响了公司的议价能力和品质沟通能力。
而且随着前述质量问题解决之后,“客户订单又大量回来。”中源智人对论坛君承认,“这种(客户集中程度高)趋势会持续相当一段时间。”
只是中源智人表示,2017年随着其他客户订单的增加,预计今后联华科技所占的比例会逐步下降,单一客户占比过高会逐渐改善。