【中信新三板】新三板市场策略周报(2017年第18期)—观唐文化挂牌... - 犀牛之星

中信策略周报摘要

上周新增挂牌企业48家，符合创新层财务标准的企业占比6.25%。截至2017年5月12日，新三板挂牌公司共有11176家，其中上周新增挂牌48家。根据2015年年报数据，48家公司中有12家营收规模过亿元，40家公司实现了盈利。成长能力方面，有10家公司营收增速超过 100%，18家净利润增速超过100%。价值链方面，上周新增挂牌的48家企业中，有9家公司处于研发、设计、创意环节，31家公司处于制造业的加工、制造、组装环节，8家公司处于品牌、物流、销售渠道环节，位于价值链两端的企业占比为35%。48家企业中，财务表现符合创新层的财务标准的有3家，占比6.25%（仅参考创新层标准一、二的财务指标筛选，以2014、2015年年报数据为准，剔除财报数据披露不全的企业）。

双指持续下跌，三板整体交投活跃。上周，三板成指和三板做市指数分别下跌0.53%和1.61%，成指总成交额增加至45.53亿元，做市成交额增加至16.67亿元，日均成交额分别为9.11亿元和3.33亿元，日均成交额较上上周分别增加41.14%和2.65%。创新层和基础层总成交额分别为34.68亿元和21.72亿元，日均成交额分别为6.94亿元和4.34亿元，日均成交金额较上周分别增加61.02%和7.26%。换手率方面，做市板块换手率由上上周的0.14%上升至0.15%，创新层的换手率为0.21%。截至2017年5月12日，新三板股东总户数已达到39.06万户，较上上周的39.02万户小幅上升；平均每家企业股东户数为35户，但考虑到企业体量差别巨大，股东户数加权平均值更有代表性，该值从2015年初的1437户上升至2017年5月12日的1458户。

上周新三板50家公司公布定增预案，拟募资总额32.25亿元。近四周新三板拟融资额达128.22亿元，其中上周共50家公司公布定增预案，拟融资共计32.25亿元，较上上周29.31亿元的水平有所上升；整体增发市盈率为26倍，较上上周的20倍有所上升。

上周共新增5家做市转让公司，较上上周的2家有所上升。截至2017年5月12日，共有1574家公司开始做市转让，1578家公司选择做市转让。做市板块公司数量上占整个新三板（11176只）的14.08%，而总市值（10086.13亿元）占所有挂牌企业总市值（30579.73亿元）的32.98%。内部行业结构方面，市值占比最高的行业仍为信息技术，该行业共531家公司选择做市转让方式，总市值达到3107.68亿元；同时，截至2017年5月12日，有435家工业企业选择做市转让方式，总市值达到1686.64亿元；金融类公司虽然数量上仅有28家，但总市值达到1382.65亿元，位列做市板块第三。

三大策略掘金新挂牌公司。我们根据不同投资者的偏好，针对新增挂牌公司，根据定性（产业思维）、定量（财务）和股东结构梳理出三大投资策略：1.高景气行业：以产业思维寻找高景气细分行业，同时考虑行业的稀缺性，包括互联网软件和信息技术、金融、医疗医药、教育、卫生、环保技术、家政等。2.符合创新层财务标准：综合考虑挂牌企业的财务状况和公司治理情况，按照营业收入、利润成长性和盈利能力等指标，参考新三板创新层企业的财务条件进行定量筛选。3.强势股东。根据这三大投资策略，我们总结出发生频次较高的剑门旅游进入精选股票池。

风险因素。监管政策变动带来市场不确定性，竞价转让和转板制度推出慢于预期。

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