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345成长板：我们只报道优秀的公司
最近，净利成倍增长的北教传媒（831299.OC）引起了成长君的注意。业绩来看，2016年是公司营收首破3亿元同时净利达7516万元，双双创出历史新高。而从市值来看，北教传媒最新市值为9.15亿元。对此，有券商研究员表示，北教传媒业绩规模较大、盈利能力较强，且满足A股上市的财务条件，属于较好的资产；从估值角度看，该股目前动态PE仅12倍，低估明显。
亿元利润是怎样炼成的？
公开信息显示，北教传媒主要从事教育类图书的策划、设计、制作与发行，实际控制人为北京市国有文化资产监督管理办公室。公司作为北京市属最大的综合性出版机构，50多年来出版各类图书2万余种、15亿多册，并获得了多项国家级出版大奖，是全国百佳出版单位之一。业绩来看，该公司最近三年营收保持稳定增长，但净利却成倍增长。
财报数据显示，北教传媒2014年、2015年、2016年分别实现营收26309万元、28479万元和33079万元，增幅为19.10%、8.25%和16.15%；对应净利分别为1426万元、2824万元和7576万元，增幅为186.40%、97.99%和166.15%。
对于2016年业绩的增长，该公司表示公司净利润大幅度增长的原因是由于取得的转让所持有的北京跨学网教育科技有限公司21.7%的股权所获得的5000余万元投资收益所致。
这意味着，扣除非营所产生的净利外，北教传媒主营所产生的实际净利只有2000余万。
对此，有券商研究员表示，即使扣除非营净利，北教传媒的利润在新三板企业仍属较大的公司，而结合公司最近三年的业绩，该公司仍属于较好的企业。
公司只值9亿？
截至5月9日收盘，北教传媒报收12.85元/股，对应最新市值9.15亿元。对此，有券商研究员表示，公司目前12倍的动态市盈率，低估明显；考虑到教育出版业务的估值较高，上市成功后的获利倍数在5倍以上。
那么，北教传媒A股对标公司情况又如何呢？
A股市场上，截至5月9日收盘，市值最大的为中南传媒（601098.SH），为308.73亿元，是北教传媒的33.74倍；市值最小的为出版传媒（601999.SH），为50.41亿元，是北教传媒的5.51倍。
而从营收来看，A股相关公司中营收最大的为长江传媒（600757.SH），2016年营收137.89亿元，是北教传媒的41.66倍；最小的为天舟文化（300148.SZ），2016年营收8亿元，是北教传媒的2.41倍。
从净利来看，最大的是中南传媒（601098.SH），2016年净利为180471万元，为北教传媒的25.72倍；最小的为新华传媒（600825.SH），2016年净利为4841万元，为北教传媒的64.4%。
北教传媒与A股相关公司对标
公司简称
股票代码
市值（亿元）
2016营收（万元）
2016净利（万元）
出版传媒
601999.SH
50.41
163925
12295
皖新传媒
601801.SH
272.72
759353
105867
中南传媒
601098.SH
308.73
1110452
180471
新华传媒
600825.SH
80.14
152457
4841
长江传媒
600757.SH
92.97
1378940
59217
浙数文化
600633.SH
243.98
354993
61163
时代出版
600551.SH
102.78
676661
40259
天舟文化
300148.SH
131.87
77994
24357
粤传媒
002181.SZ
73.61
102083
18954
华闻传媒
000793.SZ
223.52
457143
87281
北教传媒
831299.OC
9.15
33079
7516
“不过，若但从主营来看，相似度最高的还为新华传媒”，某券商研究员坦言，“对标A股出版传媒类公司，我们不难发现北教传媒其实还是不错的标的，更何况这家公司还具有国资背景。”
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