菲鹏生物:国内最大体外诊断试剂原料供应商 - 犀牛之星

体外诊断试剂原料供应商，优质产品覆盖国内外：菲鹏生物是国内最大的专业体外诊断试剂原料和技术服务供应商，致力于为全球体外诊断试剂厂商开发核心原料并提供专业的产品技术解决方案，拥有自主知识产权的核心产品及专业化生物技术服务。目前公司产品及服务已覆盖到欧美日等30多个国家和地区，在全球拥有600多家体外诊断试剂厂商和研发机构客户。

体外诊断行业发展空间广阔，核心原材料作用尤为关键：在临床诊断中70%以上的数据都来自于体外诊断，诊断费用仅占总费用的20%，我国体外诊断行业存在着较大的发展空间。根据公司公转书披露数据，体外诊断试剂原料的市场规模约占体外诊断试剂市场规模的10%左右，可推算出我国体外诊断试剂原料的市场规模2016年约近40亿元。

公司研发生产700余种小类产品，行业壁垒较高：原材料的行业壁垒较高，菲鹏生物相对于市场中口碑和品牌度较低的竞争者有行业优先进入的较大优势。公司以抗原、抗体、诊断酶及其他产品为主，抗原类产品线作为公司最早建立并完善的产品线，目前已投入市场品种超过300种；抗体类产品线目前已经投入市场的种类超过300种。经过多年的技术创新以及技术积累，公司拥有自主知识产权的抗原生物技术平台、抗体生物技术平台和产品检测技术平台三大技术平台，能够支持公司各类产品的研发和技术服务。公司健全的研发团队和广泛的产业布局更加强了公司的“护城河”优势，研发人员占公司员工总数的56.62%，远超过行业同类水平。公司经过15年以上的技术革新换代，目前积累了700余种小类的抗原、抗体产品，成为国内产品种类数量最多、涉足领域最广的体外诊断核心原料供应商之一。

投资建议：考虑到行业的高景气度以及公司研发优势，我们预计公司2016年-2018年的收入增速分别为38.0%、36.1%、34.4%，净利润增速分别为38.2%、36.2%、34.6%，成长性突出；首次给予买入-A的

投资评级。

关键词阅读：体外诊断试剂供应商抗体抗原原料责任编辑：付健青 RF13564