依赖单一客户 东龙科技净利降2505% - 犀牛之星

长江商报消息 2016年上半年营收同比下降84.3%遭券商警告，开拓市场扭转业绩尚需时日

□本报记者 黄聪

俗话说，“大树底下好乘凉”。依靠“军工”这棵大树，湖北汽车零部件企业东龙科技看似一切都不用愁。然而，一旦政策发生了改变，企业的生存也变得岌岌可危。

2月10日，新三板挂牌公司东龙科技（837792）因公司经营销售有较大幅度下降，盈利状况和经营现金流呈现恶化，持续经营能力存在一定不确定性，遭主办券商华鑫证券提示风险。

长江商报记者梳理发现，东龙科技2016年上半年营收较上年同期下降84.3%。东龙科技管理层则表示，营收下滑是因为唯一一家客户的采购计划不能确定，目前公司“计划采取开拓其他市场、推出新产品等措施，摆脱单一客户和产品依赖”。

多位业内人士向长江商报记者表示，新产品的研发需要相对较长的时间，东龙科技短期内迅速提振业绩的可能性不大，但好的企业经过沉淀，同样能焕发生机。

持续经营能力遭券商质疑

2月10日，农历春节的喜庆气氛还未散去，主办券商华鑫证券有限责任公司的一则“风险揭示公告”，犹如一记闷棍打在了湖北东龙科技股份有限公司头上。

“风险揭示公告”称，东龙科技营业收入下降趋势未有得到改善且资金链较为紧张，经营改进措施未取得明显效果。华鑫证券提醒投资者，该公司经营销售有较大幅度下降，盈利状况和经营现金流呈现恶化，公司的持续经营能力存在一定不确定性，存在投资风险。

长江商报记者了解到，东龙科技成立于2004年3月，2016年6月16日挂牌新三板，是武汉市专业生产汽车电子控制模块、汽车传感器等汽车零部件的股份制企业，同时也是武汉市重点发展的高新技术企业。

然而，近年来东龙科技财务状况波动较大。长江商报记者梳理发现，东龙科技2014年、2015年、2016年上半年的营收分别为397.48万元、1146.87万元和164.71万元。其中，2016年上半年营收相较上年同期下降84.3%，归属于挂牌公司股东的净利润相比上年同期的7.8万元下降2505%，为－188.3万元。

其实，东龙科技本有一套“旱涝保收”的销售模式。长期以来，东龙科技通过东风越野车有限公司向军方供货，军方每年以两次订货会的方式向东风公司预告半年和全年的订货量，分批次下达订单。其后，东风越野车公司据此下达订单到东龙科技，再由公司按订单数量生产并按时提交军方执行军检，军检合格后交付。

新建项目用地受政府保护

在发展最好的时候，东龙科技甚至成立了全资子公司扩大产能。

2012年5月，东龙科技股份有限公司科技园项目开工奠基仪式在湖北丹江口市六里坪工业园举行，该项目主要生产“模块化汽车仪表台工艺总成及汽车电子产品”，总投资3.5亿元，建设规模50万台套，计划用3年时间分两期完成，达产后可实现年销售额13亿元。

出人意料的是，这家被称为东龙（十堰）的子公司发布的2016年半年报显示，3块已使用的土地中，2块地上的权属证明在2015年9月以后取得，1块尚未取得土地使用权证。因此，东龙（十堰）存在未取得《建设用地规划许可证》等必要证书前，就在土地上加盖房屋的行为。

或许是因为丹江口市政府对高新技术企业的重视，东龙（十堰）的建设被大开绿灯。丹江口市政府2015年11月27日出具的“说明”中表示：东龙科技获得位于该市项目建设用地的土地使用权证之前，项目厂房建筑物所占用的土地由政府无偿提供其使用；政府先向东龙科技提供项目建设用地，目前土地使用权证和房屋所有权证正在分期办理之中。东龙科技合法享有生产经营用地的土地使用权及厂房建筑物的所有权。

丹江口市国土资源局出具的证明也表示，东龙科技的项目建设用地，生产经营用地符合土地规划用途及土地使用规划，未发现违反土地相关法律法规，无行政处罚的情形。

唯一客户采购计划尚未确定

尽管有知名车企和军方支撑起销售业绩，也有政府依据相应政策的大力扶持，但东龙科技看似一场突如其来的利润危机，也折射出“成也萧何，败也萧何”的尴尬。

2016年上半年净利润同比大降2505%，正与东龙科技客户构成单一有关。东龙科技解释称，公司产品越野挂车实际仅有中国人民解放军一家最终客户，且公司产品在2013年、2014年处于越野挂车的研发和试生产、试用阶段。从2015年底开始，中央军委为了适应国际国内形势发展，对军队实施了大幅度的改革。部队的装备采购职能发生了很大的变化，致使2016年挂车的采购计划迟迟不能确定。

东龙科技净利润下降发生在正式挂牌新三板之前，进入资本市场后，公司并未坐以待毙，而是积极拓宽融资渠道。

2016年9月20日，东龙科技发布关于公司向融信租赁股份有限公司开展融资租赁业务合作的公告。公告显示，东龙科技公司拟与融信租赁股份有限公司以“售后回租”的方式进行融资租赁交易，融资总金额300万元，租赁期限为3年。租赁期满，租赁物的所有权归公司所有。目的是为拓宽融资渠道，优化财务结构，提高资金使用效率。

东龙科技称，公司开展本次融资租赁业务，是利用现有固定资产进行融资，有利于优化财务结构，盘活公司现有资产，提高资金使用效率，进一步增强盈利能力及市场竞争力。

同年11月3日，东龙科技还与拉拉财富签订金融合作协议，后者通过产业基金、商业保理、互联网金融等方式，基于对整个产业的规划为东龙科技提供综合系统的解决方案。

补救措施效果有待时间检验

然而，融资与合作并不能从根本上解决东龙科技主营业务受到重挫的困境。

如何摆脱客户单一的尴尬局面？2月17日，长江商报记者致电东龙科技董事长王惠龙，但其谢绝了记者的采访。不过，公司管理层则表示，东龙科技计划在2016年7月至2017年6月期间采取开拓其他市场、推出新产品等措施，摆脱单一客户和产品依赖。

目前，东龙科技已经和武汉华运达物流有限公司签订了500台轿运挂车采购意向协议，并且与安吉汽车物流（湖北）有限公司、东风车城物流股份有限公司展开了合作洽谈，与东风柳汽也达成了合作协议。公司另一新产品中置轴轿运挂车的研发工作也正在进行中，在第三季度将生产出两台样车并预计会顺利通过产品合格检验。

同时，东龙科技开始旅游挂车的研发工作，为未来公司经营效益的增长提供更有力保障。

“远水难解近渴。”2月17日，长期从事汽车研究的业内人士肖越向长江商报记者表示，一般汽车零部件企业的新产品研发需要两三年时间，甚至更久，短期内迅速提升企业业绩的可能性不大。

不仅如此，肖越还认为，全国目前与东龙科技类似的挂车生产企业不在少数，市场竞争相当激烈，这就需要企业有拿得出手的优势产品，更考验企业的研发能力和速度。

从事新三板企业研究的业内人士陈文博向长江商报记者表示，新三板企业中，依靠单一客户打天下的企业不在少数，但大多是一些新成立的企业，“类似东龙科技发展时间长、专业化程度高的企业，应时刻保持危机意识，避免在政策转变和经济形势下行的过程中，无法及时转弯”。

陈文博建议，东龙科技可加大军工产品民用化的步伐，同时加速产品转型升级，“好的企业经过沉淀，同样能焕发生机”。