宇星股份IPO过会：风电、汽车用螺母“小巨人”，助力高端紧固件国产替代 - 犀牛之星

犀牛之星讯，1月8日消息，北京证券交易所上市委员会2024年第1次审议会议结果出炉：宇星股份（873688）符合发行条件，上市条件和信息披露要求，成功过会。

犀牛之星APP显示，宇星股份长期致力于螺母系列产品的研发、生产和销售，除提供标准化商品紧固件外，主要为风电产业、汽车工业以及工程机械行业等下游应用行业的客户提供中高端螺母产品。

螺母是一种具有紧固效果的内螺纹紧固件，被用来与外螺纹紧固件相结合。公司产品具体可以分为商品紧固件以及特种行业件，其中商品紧固件为公司直接根据行业标准生产的紧固件产品，可在市场上直接流通，无特殊要求，通常可被用于多种领域；特种行业件为公司根据下游客户的行业要求、安装要求等特殊需求，在行业标准的基础上，对抗拉据力、抗扭矩力、表面材料处理等进行特殊处理，专门用于特定下游的紧固件产品。

根据最终产品的运用领域，公司特种行业件系列产品主要包括风电用螺母、车用螺母以及工程机械螺母等。其中，风电用螺母主要用于地锚、塔筒、叶片等部位，车用螺母主要运用于汽车轮毂、底盘、车桥等部位，工程机械螺母主要用于工程履带等部位。

公司主要产品情况

资料来源：招股说明书

一、高端紧固件国产替代需求推动成长

公司主要产品为螺母系列产品，属于紧固件行业。尤其是公司的特种行业件，具有材料科技含量高、强度高、抗疲劳性强、耐腐蚀等特点，属于高端装备制造业的基础支持产业，对国民经济发展具有重要意义。

根据Grand View Research发布的工业紧固件市场研究报告，到2023年全球工业紧固件市场需求将达1200亿美元，并且预计未来全球紧固件需求将保持在近5%的速度增长。其中，日本、德国、美国等发达国家凭借其长期的技术积累、先进的生产设备、强大的研发能力，在高端紧固件制造方面仍处于领先地位。

国内方面，我国紧固件行业保持稳健平缓增长。然而，在全球经济增长放缓的大背景下，加上国际市场竞争的日趋激烈，国内紧固件行业的供需结构问题日益凸显。当前，我国众多紧固件生产企业普遍呈现出规模偏小、技术装备自动化程度不高的特点，不少企业在生产设备更新换代和技术升级方面存在滞后现象。

目前只有极少数国内企业在技术研发、工艺创新、质量控制等方面达到较高水平，能够涉足并有效参与高端紧固件市场的竞争。这一供给侧结构性矛盾使得国内高端紧固件产品形成了严重的供应缺口。

据资料显示，2022年我国紧固件行业市场规模约为1165.14亿元，同比增长6.3%。增速主要受下游航空航天、轨道交通、海洋工程装备、核电、风电以及汽车等行业发展的影响。2021年，我国高端紧固件的市场规模达到691.09亿元，市场调研机构预测，2022年中国高端紧固件市场规模将达724.45亿元。中高端紧固件市场规模的增长将成为推动紧固件行业整体发展的主要动力。

资料来源：招股说明书

二、服务风电、汽车行业知名客户，近年来业绩较平稳

1.近年来业绩表现较平稳

营收方面，2019-2022年公司营收分别为4.04亿元、4.10亿元、4.54亿元和4.57亿元，逐年稳步增长，CAGR为4.19%；2023年1-9月，公司营收为2.83亿元，与上年同期相比减少20.92%。

从营收结构来看，2020-2022年公司特种行业件收入占公司主营业务收入的比例为56.33%、48.79%、43.34%，2023年1-6月该比例上升至55.97%。

资料来源：招股说明书

归母净利润方面，2019-2022年公司归母净利润由3527.44万元增长至4774.11万元，CAGR为10.61%；2023年1-9月，公司归母净利润为2134.34万元，与上年同期相比下降了43.62%。

2.产品结构丰富，深耕风电、汽车终端客户

宇星股份是是国内紧固件行业专注生产螺母品种规格齐全、生产规模较大的龙头企业之一，2019年被评为第一批国家级专精特新“小巨人”企业，2022年被列为建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业。

公司在招股书中表示，多年以来公司成功掌握了多项行业领先的创新技术，其中包括无酸环保除锈工艺、高强度表面处理技术、精密螺纹精度控制技术、高效冷镦一次性成形技术、智能化自动筛选检测技术以及先进的热锻自动化技术，并获得专利权68项，其中，54项实用新型专利，14项发明专利。

公司的螺母产品在关键性能参数方面也表现出色，相较于传统的螺母产品，具有显著的优点，如出色的锁紧效果、卓越的抗振防松性能、更长的工作寿命以及便捷高效的安装方式等。鉴于以上优势，公司的螺母产品已被列入“浙江制造精品”。

根据市场研究机构QY Research（恒州博智）出具的《2023-2029全球及中国螺母行业研究及十四五规划分析报告》，2022年全球螺母市场规模大约为926亿元（人民币），中国的消费份额约为21%，包括宇星股份在内的全球数十家螺母的重点生产厂家，共计全球市场占有率约4%。经测算，宇星股份在全球螺母市场的市场占有率约为0.47%，在中国螺母市场的市场占有率约为2.23%。

客户方面，公司生产的各类汽标、风电、工程机械等特殊行业高性能螺母，产品远销美国、德国、法国、荷兰、澳大利亚、加拿大等国家以及国内工业发达地区，与WURTH集团、BBI、库柏特纳、内德史罗夫等国际紧固件巨头保持了良好的业务合作关系，公司终端客户覆盖维斯塔斯通用电气、西门子歌美飒、三一重工、中车集团、徐工集团、中联重科、中国重汽、一汽、陕汽、比亚迪、吉利等行业知名企业。

公司前五大客户情况

资料来源：招股说明书

三、同行业对比

同行业上市公司方面，可比公司有飞沃科技（301232）、晋亿实业（601002）、七丰精工（873169）、荣亿精密（873223）。

本次IPO拟募资2.9亿元用于年产35,000吨高强度紧固件投资项目，项目建成后，将形成年产35,000吨高强度紧固件的生产能力，并购置自动仓储设备提高库存商品管理能力。

资料来源：招股说明书