机构论市：大盘寻求底部支撑 三大理由看好A股四季度行情 - 犀牛之星

　　巨丰投顾：市场一大现象较为可怕 三大理由看好四季度行情

　　区块链行情“夭折”，市场重新回到上周态势——交投冷淡、毫无热点下的窄幅震荡，而这种“纠缠”还是比较折磨的。毕竟，看似指数没有太大的表现，但个股还是比较惨的，这或许是这种行情最可怕的。

　　具体来说，相比于昨日，今天市场跌停板数量继续增加，而更为不妙的是，跌停板数量已经远远超过了涨停板数量，这表明，短期个股的风险还是很大的。而说到个股，跌幅靠前的主要是近期大幅炒作以及连续上涨的标的，比如区块链、猪肉等，当然还包括次新股。这也说明，题材股炒作之风不盛、连涨股也有不跌的趋势。如此，就需要谨防个股突然的崩溃，造成一些集体的杀跌。

　　而之所以及指数重新回归低迷，除了区块链的炒作快速刹车之外，市场意见分歧以及资金观望情绪升级或是主要因素。尤其是部分机构提前获利了结以及四季度经济下行压力之下，防御的属性也逐步得以体现。

　　不过，这个四季度也并非如此的悲观。首先，美联储降息将刺激国内货币政策的相对松动，而一段宽松趋势，对市场则构成利好；其次，11月份MSCI进行新的扩容，此次带来的增量资金将再次创新高。而结合此前外资扩容带来的提振，这里也可以有进一步的期待；还有，四季度维稳预期下，基础建设以及刺激消费也是情理之中。

　　因此，在结构性行情之下，目前市场缺乏一定的催化剂，而此时最需要做的就是保持仓位观望。与此同时，部分领域阶段性机会仍存，还可进一步挖掘：例如区块链行情才刚开始，可以逢低去追寻那些真正的区块链标的；消费以及铁路等都是接下来可以继续跟踪和考虑的标的；再有，从价值角度，不妨继续关注可能出现估值切换的医药股。

　　源达：大资金加码更显A股长线价值

　　今日指数集体小幅高开，开盘之后震荡走弱，区块链板块持续走弱，依旧是少数个股走强，而业绩支撑的白酒板块则较为强势，生物医药板块也活跃走高。指纹识别、疫苗板块领涨，数字货币、养鸡板块等领跌。午后，天然气板块活跃，二胎板块大跌，指数维持弱势盘整的态势。维生素、青蒿素、指纹识别板块领涨，数字货币、饲料、电子发票等板块跌幅居前。整体来看，个股跌多涨少，量能不足，市场氛围较差，市场整体亏钱效应提升，题材概念弱势。

　　消息面偏积极

　　外围市场方面，隔夜美股收涨，黄金收涨，原油收跌，人民币收涨。美联储年内第三次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至1.50%-1.75%，标普500再度收创历史新高。外围市场对A股影响偏积极。国内机会，科技部公布“科技冬奥”重点专项2020年度项目申报指南，向社会征求意见和建议。“科技冬奥”重点专项2020年度定向项目申报指南(征求意见稿)显示，专项执行期从2018年至2022年，按照分步实施、重点突出原则，2020年度国拨经费总概算约5.5亿元，拟在科学办赛、运动训练与比赛、安全保障、智慧观赛、绿色智慧综合示范等方面安排22项任务。相关概念有望获益。

　　今日早盘，指数高开，开盘之后震荡下行。上证指数日线级别MACD指标向下运行，绿色动能柱增长。KDJ指标死叉向下运行与MACD形成共振。均线来看，均线粘合，指数位于10日均线下方，上方受20日均线压制，下方受60日均线支撑。形态上看，指数运行于收敛三角形中。量能不足，预期指数短期仍需调整。

　　大资金加码更显A股长线价值

　　从国外看，美联储在短短三个月内降息3次，或将有多个国家跟随下调利率，全球经济增长内生动能减弱，宽松的货币政策将成为经济复苏的重要催化剂。中国经济虽也承压，但仍是目前全球主要经济体中发展最为稳定的，长期而言A股对资金仍有较强的吸引力，近几日北上资金无视震荡行情继续买入或是最好验证。国内，截至10月30日，包括中央国家机关事业单位、31个省、区、市以及新疆生产建设兵团在内的全国33个职业年金项目中，已有12个职业年金项目启动投资运作，相比一个月前又增加了2个。近期还将有多个职业年金启动管理人招标工作。按此节奏，绝大部分省份的职业年金今年底或明年上半年相继投入运作，将持续给资本市场带来可观的长期资金。A股长线价值愈加显现。长期投资可以关注绩优龙头股，或是前景明朗、业绩确定的成长股。操作策略上，控制仓位，逢低买入。

　　湘财证券：区块链短期阵痛后怎么走？

　　今日两市股指常规开盘后震荡盘落，10:45时出现小幅回升，中午收盘前再度回落报收；午后股指继续走低；盘面热点：维生素、生物疫苗、含CDR、抗癌、仿制药、供气供热、酒店餐饮、抗流感、基因概念等板块表现良好；总体来说：今日市场呈现调整的行情。

　　指数不怎么动但局部板块和个股波动剧烈，这是结构性最大的特点。为什么会有这样的状态，湘财证券樊波在之前曾经多次表示过：中国经济必然不可能是整体性的，更多的是结构性的，并且A股规模持续增大更降低了集中性行情的机会，这也就是我们持续表达结构性行情的根本原因。

　　有了这个基本逻辑，对于大盘指数持续飙升或连续大涨的期望值就会自然降低，转而将策略放在对于有潜力行业的挖掘，不过如果只是有潜力的行业，这只是一个维度，还有一个维度是低估，行业被低估、个股被低估，才会有更好的发酵，市场表现也会更好。

　　而对于本周的区块链板块，巨大的蹦极让投资者有种从天上到地下的感觉，这有消息面直接降温的因素，但反过来又说明区块链板块的炒作初期就接近理性，未来反而更容易走出细水长流的行情，改变了以往政策出来后连续暴涨的短行情模式，其实也是一件好事。

　　总结一句话：区块链蹦极从根本上是情绪到理性的迅速降低，短期有阵痛但有利于未来更稳定的运行，也让投资者有更多的时间、更从容的挖掘该板块的中线品种。

　　和信投顾：大盘指数三连阴 谨慎防守为好

　　【盘面观点】

　　周四大盘指数震荡走弱，区块链概念持续走弱，仍旧二八分化明显，只有少数个股走强。整体上市场受到区块链板块退潮和部分业绩不及预期下跌影响，盘面上缺乏强主线题材引领，赚钱效应一般。涨幅榜上仅公用事业行业涨幅居前；跌幅榜上工艺商品、农牧饲渔、珠宝首饰、软件服务、交运设备等行业跌幅居前。概念股方面青蒿素、社保重仓、生物疫苗等概念涨幅居前。资金上，北上资金继续流入，流入幅度加大，全天达到85亿。技术上，沪指日线技术形态三连阴，重心下移至半年线和60日线粘合部位附近，也说明短期大概率会再次测试下方关键技术位支撑，三角形整理末端即将选择方向。

　　【板块方面】

　　区块链概念继续分化，新湖中宝继续一字涨停，文化长城成功6连板，演绎强者恒强格局，四方精创、御银股份、聚龙股份等前期强势股大幅下跌。

　　天然气板块午后异动，东方环宇大涨超7%，贵州燃气、佛燃股份、深圳燃气纷纷上涨。

　　【后市展望】

　　昨天我们判断市场处于重要会议真空期，区块链退烧，局部的结构性机会更加凸显。分流资金会回归业绩、价值的主流投资逻辑上选择绩优品种攻击。从全天市场表现来看，昨晚部分公布三季报业绩的白马股出现正反馈，超预期业绩提振股价作用明显。

　　短期来看，区块链的降温影响投资者信心回升，市场热点板块轮动不明显造成市场疲软，指数弱势震荡走势继续在犹豫中徘徊。

　　昨晚美联储降息在市场预期之中，不过今日公布的10月份PMI数据不太好看，将对四季度经济预期形成影响。经济数据不佳与政策面面临不确定性的情况下，投资者情绪仍将趋于谨慎，市场暂时会继续维持弱势震荡的格局。但越是震荡盘整，越面临方向选择压力，在这种情况下，操作要注重基本面，谨防业绩不及预期个股的补跌，控制仓位，适当关注低估值的金融板块。

　　百瑞赢：权重题材集体失声

　　周四，三大指数继续下挫。上证指数高开低走，午后跌幅扩大。板块普遍收跌，前期高位板块杀跌，数字货币、养殖领跌两市。医药股今日涨幅居前。

　　截止收盘，上证指数报收2929.06点，下跌10.26点，跌幅0.35%，成交额1818亿。深证成指报收9635.33点，下跌46.21点，跌幅0.48%，成交额2693亿。两市合计成交额4511亿。创业板指报收1671.31点，下跌12.77点，跌幅0.76%，成交额886.1亿。沪深两市，个股共计上涨897只，下跌2685只，涨停23只，跌停59只。沪股通净流入36.97亿元，深股通净流入48.62亿元，北向资金共计流入85.59亿元。

　　消息面：

　　1、11月1日，搭载麒麟990 5G SoC，支持SA/NSA 5G双模的华为Mate30系列5G手机将正式开售。此外，华为也将发布VR眼镜以支持5G的诸多体验。

　　2、中国期货市场未来将大有可为，上期所将持续做好资本市场的供给侧改革。在新产品推进方面，上期所今年先后上市了天然橡胶期权、20号胶期货、不锈钢期货等。

　　百瑞赢后市展望：

　　大盘在一片失望声中震荡走弱，盘面缺乏生机，没有弹性，权重题材集体失声，开启静音模式。

　　板块方面，生物医药、燃气水务、酒店餐饮涨幅居前，都是偏消费的防御性品种，短期市场资金谨慎态度明显。

　　技术上，信易赢抄底逃顶指标全线走弱，明天大概率将向下考验2900-2920区间支撑。

　　操作上，市场短期缺乏持续性较强热点，建议多看少动，谨慎为主，等待短线企稳之后，再行操作。

　　容维证券刘思山：股指连续调整 寻求底部支撑

　　今日沪深两市小幅高开，随后震荡走弱，三大股指相继翻绿，不断下跌，沪指下探到60日均线和半年线得到支撑，之后略有反弹，最终三大股指均以阴线报收。从盘面上看，生物疫苗、青蒿素、白马股涨幅居前，养殖业、二胎概念、数字货币板块跌幅居前。截止收盘，沪指报收2929.06点，跌幅0.35%；深成指报收9635.33点，跌幅0.48%点；创业板指报收1671.31点，跌幅0.76%。

　　板块方面，生物疫苗表现强势，人福医药、海欣股份、沃森生物、海利生物、蓝海生物等多股走强；白马股表现活跃，伊利股份、海尔智家、东阿阿胶、美的集团、云南白药、泸州老窖等多股纷纷拉升。区块链板块大幅分化，板块中多只个股跌停或大幅下挫，其中晨鑫科技、信息发展、易联众、御银股份、高伟达等跌停，但新湖中宝、文化长城等龙头品种却连续涨停。

　　整体看，股指经过连续缩量调整，沪指已经跌破收敛三角形的下边线，开始向下寻底，下方2900点整数关口有一定的支撑，前期缺口2870点一线有较强的支撑，多空双方在此区域必有一番争夺，之后再选择新的发展方向。操作上，投资者应谨慎操作，多看少动，控制风险，等待市场趋势明朗后再进场不迟。

（文章来源：东方财富研究中心）