迅视新三板周报： 去年176家中企赴港完成IPO 数量超过A股 - 犀牛之星

　　一、新三板一周行情回顾

　　截至1月11日，新三板成指收于点950.35，本周下跌0.51%；新三板做市指数收于710.84点，本周下跌0.38%，新三板做市指数在713点止跌反弹，1月7日-1月11日一周成交3850万股，成交金额1.4亿元。

　　二、挂牌、增发与摘牌

　　根据迅视财经统计，本周新三板市场共新增挂牌企业4家，新增总股本8375.00万股，新增流通股本916.67万股。同比上周，总股本有所减少，流通股本有所增加。

图：本周新三板市场新增挂牌公司概况

　　截至1月11日，全国中小企业股份转让系统挂牌企业总数达到10658家，其中，做市转让1078家，集合竞价9580家；创新层挂牌企业914家，基础层挂牌企业9744家；总股本6307.67亿股，流通股本3570.01亿股。

　　本周股票发行15家，发行总股数1.07亿，发行金额达5.46亿元。同比上周发行股数有所减少，金额也有所减少。

图：本周新三板市场股票发行概况

　　三、市场交易

　　从成交情况看，本周新三板市场共成交58422.80万股，成交金额145482.68万元，同比上周有所增加。其中做市转让企业和集合竞价企业分别成交11867.42万股和46555.38万股；对应成交金额分别27666.15万元和117816.53万元。

图：本周新三板市场交易概况

　　本周挂牌公司成交金额居前的有：首航直升、东海证券、邢农银行等等。其中，首航直升成交19747.00万元，居于榜首。

　　成交股数上居前的有：明石创新、首航直升、邢农银行等等。其中，首航直升成交10515.85万股，居于榜首。

　　换手率上，居前的有：迪赛基业、ST合璟、德商股份等等。其中，林森生物换手率高达55.07%，居于第一。

　　四、重大事件及政策

　　新三板引领指数下周一上线

　　下周一，新三板引领指数行情将正式发布。多位市场分析人士表示，引领指数将引领整个市场的资金向头部企业进一步靠拢。

　　去年12月28日，全国股转公司发布实施《全国中小企业股份转让系统证券指数管理办法(试行)》(简称《办法》)，同时联合中证指数公司发布三板引领指数系列的编制方案。同时，全国股转公司宣布将于2019年1月14日发布指数行情。

　　这五只指数分别是：创新层成分指数(指数简称：创新成指，指数代码：899003)、民营龙头指数(指数简称：三板龙头，指数代码：899301)、民营高技术制造指数(指数简称：三板制造，指数代码：899302)、民营高技术服务指数(指数简称：三板服务，指数代码：899303)、民营医药制造指数(指数简称：三板医药，指数代码：899304)。

　　新三板作为海量市场，投资者发现优质企业的难度较大，虽然前期通过市场分层提高了优质企业的辨识度，但仍有部分细分领域的龙头企业未被市场挖掘，有必要通过指数的引导进一步提升市场投融资对接效率，此次指数编制将尚未发生交易的龙头企业纳入指数样本，以期通过这一指数编制的重要探索，促进和引领市场投资，提升新三板市场服务实体经济的能力。

　　全国股转公司指出，此次推出的五只新三板引领指数系列，旨在聚焦新三板市场优质民营企业，体现其创新创业的特色，为进一步提升新三板市场投融资对接功能起到促进作用。

　　去年176家中企赴港完成IPO 今年“新三板+H”架构企业将增多

　　2018年港交所推行IPO改革，实现全球IPO募资规模最高。投中研究研究统计显示，2018年共计有205家企业在港交所完成IPO，其中，中企有176家，占比85.85%，这一数量超过A股市场2018年完成IPO的数量，港交所成为中企IPO的主战场。

　　在港交所上市的中企中，新三板挂牌企业君实生物于2018年12月24日在港交所上市，成为首只“新三板+H”架构个股。《证券日报》记者了解到，君实生物港股申请周期较短，2018年8月7日发布《关于向香港联交所递交境外上市外资股(H股)上市申请并刊发申请版本的公告》。于2018年11月21日晚间发布《关于首次公开发行境外上市外资股(H股)获得中国证监会批复的公告》。君实生物12月10日晚间发布《关于刊发境外上市外资股发行聆讯后资料集的公告》。12月11日，公司发布《全球发售》公告，成为首家“新三板+H”医药公司。12月24日公司正式在港股上市。

　　君实生物在港股完成IPO得益于全国股转系统与港交所搭建的“新三板+H”双架构通道，2018年4月21日，双方在北京签署合作谅解备忘录。根据备忘录，挂牌公司可以到境外发行股票并在香港联交所上市，无需在全国股转系统终止挂牌。全国股转系统不设前置审查程序及特别条件。

　　目前新三板市场上有12家挂牌公司表达了H股上市意向，包括成大生物、盛世大联、九生堂等12家挂牌企业。已退市或拟退市新三板公司中，共8家公司向港交所提交招股书，分别是华图教育、库客音乐、亿邦股份、新东方网、永升物业、纳尼亚、豆盟科技、捷帝股份。

　　业内人士认为，随着内地IPO市场向科创企业倾斜，以及2019年将设立科创板，继续深化创业板、新三板改革，预计2019年中企去港交所上市将呈现平稳增长态势。

　　新三板2019年展望：关注结构性机会期盼精选层落地

　　2018年，新三板市场颓势仍未出现扭转，挂牌公司总数减少，行情指数持续下滑，定增总额大幅萎缩，市场信心严重不足。展望2019年，多位市场人士认为，重建信心成为当务之急，“精选层”落地成为市场各方的强烈预期。从投资角度看，应关注市场中存在的结构性机会，发掘头部优质标的。

　　回顾新三板2018年发展状况，行情指数持续下行，定增额、交易量、挂牌企业数量均出现萎缩。根据全国股转公司近日披露的统计数据，2018年新三板挂牌公司家数较2017年净减少近1000家，总市值缩水近1.5万亿元；全年挂牌企业通过定增累计融资604.43亿元，较2017年下滑近55%；全年市场合计成交888.01亿元，较2017年减少逾六成以上。

　　进入2018年下半年，有关新三板利好政策密集发布，一定程度上使得市场信心有所恢复。例如，明确新三板二级市场个人交易免税；重组、定增、做市改革三箭齐发；推出股份回购实施办法；发布引领指数系列等。但这些政策侧重于弥补新三板原有制度存在的不足，市场各方对于尚未落地的增量改革更为期待。

　　接近全国股转公司人士此前透露，一手抓增量改革，一手抓存量优化将是今后新三板改革的重点。在付立春看来，随着科创板的提出，新三板“以市场分层为抓手，统筹推进发行、交易、信息披露、监管等方面的改革”呼之欲出，一系列重大增量改革即将落地。

　　对于2019年新三板的投资策略，多位业内人士均提及应关注市场存在的结构性机会，高成长、低估值的细分行业龙头企业是未来投资首选。2019年，“精选层”可能成为市场结构性机会的重要推动因素，也是市场各方对新三板的最大期待。

（文章来源：迅视财经）