一月内豪掷逾30亿押宝新零售 阿里系新三板“淘宝”版图浮现 - 犀牛之星

　　日前，创新层企业友宝在线(836053)获阿里12亿意向增资引来资本市场的颇多关注，也让人不禁感慨阿里“淘宝”新三板出手相当阔绰。

　　来新三板“买买买”当然不是为了炫富。事实上，庞大的阿里巴巴正在构造的是一个生态帝国，而新三板就是阿里“攻城掠地”的重要战场，谋篇布局从数个生态触点发散开来，最终逐渐完善阿里生态系统才是终极目标。

　　面对这样一盘大“棋”，阿里在和对手斗智斗勇的同时，似乎也做好了耐心把棋下完并等待回报的打算。

　　天弘基金率先试水新三板

　　做任何事都不是一蹴而就的，关于这一点马云可不含糊，早在2015年其执掌的阿里就已经开始布局新三板，而打头阵的正是天弘基金。

　　说起天弘基金也许大家并不熟悉，但提起“余额宝”想必大家都耳熟能详。2013年10月，成立于2004年的天弘基金获得阿里巴巴11.8亿元入股，被收归阿里系麾下。当年，天弘基金更是凭借推出的首支互联网基金——天弘增利宝货币基金(即“余额宝”)一举坐上中国公募基金老大之位。

　　2015年3月31日，天弘基金第一支新三板产品——天弘弘牛新三板1号资产管理计划正式完成登记备案。中国证券投资基金业协会官方数据显示，这只主投新三板挂牌企业的资管计划，最初募资规模为2.09亿元，合同期限长达10年。

　　随后，在接下来的两个月内，天弘基金密集发布了包括天弘科跃新三板1号、天弘恒天弘牛新三板1号、天弘大唐弘牛新三板2号、天弘天方-弘丰瑞领新三板1号等在内的4支新三板资管产品，加上天弘弘牛新三板1号资产管理计划5支新三板资管计划初始资金规模合计达7.14亿元。

天弘基金新三板资管产品概况(不完全统计)

　　2015年5月，天弘基金还将旗下子公司北京天地方中资产管理有限公司正式更名为天弘创新资产管理有限公司，注册资本也由2000万元增加至1亿元。

　　自此天弘基金便开始了新三板的布局。据犀牛君统计，天弘弘牛新三板1号资产管理计划成立后，便首先通过二级市场试水购入壹玖壹玖、瑞铃企管、卡姆医疗、恒锐科技、亿汇达、康复得和银丰棉花等股票股份。之后，天弘基金又通过旗下新三板产品陆续通过参与定向增发等方式投资斯福泰克、多维度、倍智测聘和璧合科技等多个新三板项目。

　　截至2018年11月27日，天弘基金已投资了15家新三板企业，总投资金额为2.88亿元，也算是成功为阿里在新三板的布局开了个好头。

　　在投资逻辑上，天弘基金作为公募基金投资机构，在选择所投资的新三板股票时，更偏重交易活跃、条件优质的做市创新层标的。天弘基金新三板投资业务负责人李蕴炜2016年曾公开称，在选择定增投资项目时，主要参考收入规模和利润规模；而在二级市场，则根据财务以及业绩增长的逻辑选股，根据公司的收入、利润、净资产收益率与分红等情况去构建指标。

　　当然，作为阿里系的一员，天弘基金在投资新三板时，也会关注相关产业链业务。此前天弘基金张磊曾透露，公司将主要专注于互联网、消费、娱乐、医疗健康等与阿里集团、蚂蚁金服能够产生业务协同的行业，围绕阿里的资源构建新三板生态圈。

　　撒网TMT产业，重点押宝新零售

　　相对于偏投资机构属性多一些的天弘基金，阿里中国、阿里创投、蚂蚁金服则目标更为明确，投资只为完善阿里生态圈。

　　据犀牛之星不完全统计，加上已确定有投资意向的壹玖壹玖、友宝在线和雨诺股份，截至2018年11月27日，阿里中国、阿里创投、蚂蚁金服共投资了18家新三板挂牌企业。其中，智臻智能、多维度、如涵控股、掌慧纵盈等4家企业目前已摘牌退市。

　　具体来说，阿里中国主要投资了东方股份(833374)、ST恒宝(834338)和多维度(833589)、如涵控股等4家企业。其中2014年6月12亿元入股ST恒宝备受瞩目，至今阿里仍是持有其1.5亿股的第二大股东。而东方股份则是2017年通过定增方式进入的，目前阿里是东方股份的第三大股东，持股比例为9%。

　　值得一提的是，2017年5月，阿里旗下阿里巴巴(北京)软件服务有限公司(简称“阿里北京”)还通过收购和定增的方式入股了百胜软件，目前阿里北京持有百胜软件26.67%的股份，为其第一大股东。

　　如果说，马云重金投资恒大淘宝足球俱乐部的运营主体公司，布局体育产业的意图，早已为公众所知。那么，将主营业务为连锁超市及精品百货经营的东方股份和从事现代企业管理软件的研发、销售、实施及服务的百胜软件收入麾下，阿里巴巴则意在通过渠道和技术两个方面扩张“新零售”版图。

　　另一方面，杭州阿里创业投资有限公司(简称“阿里创投”)作为马云在2006年便成立的创业孵化平台，在新三板上先后投资了智臻智能、新片场、百程旅游、龙图信息等多家企业。

　　从所处行业来看，上述四家企业均属于TMT产业，智臻智能主打小i智能机器人，新片场为新媒体影视作品的出品制作和传播发行公司，百程旅游主打中国出境旅游O2O概念，龙图信息则主要为税务机关提供出口退税软件的技术开发和服务，这与阿里在消费、娱乐、信息技术等行业的产业协同不无关系。

　　除此之外，阿里创投还通过旗下控股子公司杭州湖畔山南股权投资合伙企业(有限合伙)间接投资了立方控股、携车网和艾漫数据等3家新三板企业。

　　而蚂蚁金服作为阿里巴巴布局生态的又一个重要触点，在新三板上主要通过旗下的上海云鑫投资管理有限公司(简称“云鑫创投”)进行投资。资料显示，于2014年2月成立的云鑫创投，在当年4月和9月分别入股了虎嗅科技和掌慧纵盈，2017年和2018年又分别投资了校宝在线和雨诺股份。

　　无独有偶，虎嗅科技、掌慧纵盈、校宝在线和雨诺股份四家企业同处于信息技术行业，虎嗅科技是知名互联网资讯平台运营公司，掌慧纵盈则以大数据精准营销为主业，这些都是阿里巴巴生态系统所需要的内容。

阿里系投资的14家新三板公司概况(除去已摘牌的4家)

　　不难看出，阿里中国、阿里创投和蚂蚁金服在选择新三板投资标的时，最主要还是从战略投资角度出发，谋求产业联动，所选择的样本项目中，大部分都处于TMT产业。至于“新零售”版块就更加不用多说，包括此前的入股东方股份以及一个月内豪掷逾30亿战投的“酒类新零售电商第一股”壹玖壹玖和“自动贩卖机第一股”友宝在线，无疑都是阿里对于“新零售”版图的进一步扩充。

　　就目前情况来看，新三板上已经积聚了一批阿里系的庞大势力。而对于马云而言，这也意味着，阿里生态系统正在逐步完善。

　　多家企业摘牌欲赴更大资本市场，阿里或从中受益？

　　虽说阿里系近年来接连斥巨资在新三板上“淘宝”，但资金实力雄厚的阿里不是纯财务投资者，并不需要投资企业尽快上市或者被并购为自己提供退出渠道，可被投资方却未必不想上市或者被实力“金主”收购以谋求更好的发展。

　　截至目前，阿里系投资企业已有多家在新三板摘牌退市，包括智臻智能、多维度、如涵控股、掌慧纵盈等，此外友宝在线、新片场目前也正在申请摘牌。

　　不过，有消息称，阿里中国投资的“中国网红电商第一股”如涵控股计划2019年赴美上市，预计募资1亿-2亿美元。

　　据了解，如涵控股是一家红人电商服务提供商，主要从事经营并建立网络红人的社交电商网店，2016年4月公司借壳克里爱登陆新三板并于今年4月摘牌退市。据如涵控股摘牌前最后一次定期报告2017年半年报显示，阿里中国仍为其第三大股东，持股比例为9.58%。若如涵控股成功登陆纳斯达克或将有助于阿里国外电商业务的发展。

　　而“自动售货机第一股”友宝在线也在2018年11月16日，连续发布6份公告，拟申请从新三板摘牌，将走向更大的资本市场。

　　此外，阿里系投资的另一家企业智臻智能上市意愿也比较强烈。资料显示，智臻智能致力于智能服务机器人的技术提供和平台运营，是全球领先的智能人机交互技术及平台架构提供商，形成了以自然语言处理、人机交互为核心技术的小i智能机器人云服务平台。公司于今年4月正式摘牌，摘牌前阿里创投持有其6.60%的股份，为公司第五大股东。

　　2018年3月，智臻智能在新三板完成摘牌前最后一次定增，成功募资2.63亿元，但为完成此次融资，公司也付出了不小的代价。公开资料显示，智臻智能2位实际控制人袁辉、朱频频与领投认购人浙江天堂硅谷久盈至臻股权投资合伙企业(有限公司)、杭州天堂硅谷嘉富一号股权投资合作企业(有限合伙)、杭州嘉富天堂硅谷二号股权投资合伙企业(有限合伙)、宁波燕园首科德鑫投资合伙企业(有限合伙)以及股东签订了包含特殊条款的《股票认购协议之补充协议》。

　　协议规定，如果公司不能在2020年6月30日之前向中国证监会或其他证券监管部门正式报送上市材料，则从该时点起硅谷久盈有权要求袁辉及朱频频两位实际控制人及其他股东共同按照持股比例向其他有意向满足收购条件的收购方共同出售公司不低于51%的股权。

　　如此看来，摆在智臻智能面前的只有两条路，要么在2020年6月30日向证监会前报送上市材料，要么或将被收购。在外界看来，智臻智能应该还是会争取选择上市，以避免被收购，但就目前情况来看，智臻智能想要完成这一目标难度不小。

　　当然，这对于阿里而言都“无伤大雅”，智臻智能若能成功登陆A股，自然证明公司战略眼光好，标的公司发展好对于阿里生态系统也是一种完善。相反，如果智臻智能未能达到补充协议条件，阿里若是持续看好也可介入收购。

　　目前，另外2家摘牌企业多维度、掌慧纵盈以及拟摘牌的新片场暂未透露有上市相关消息，但截至摘牌前，阿里系分别持有其7.8%、8.85%、15.18%的股份。

（文章来源：犀牛之星）