安信证券:科创板细则正式落地 新三板分布式治理龙头金达莱拟登陆 - 犀牛之星

■事件：3月4日新三板金达莱（830777）发布公告，董事会会议和股东大会审议通过《关于公司申请首次公开发行股票并在科创板上市的议案》。具体内容为：为贯彻落实公司发展战略，扩大营销能力，完善经营机制，拓展融资渠道，优化资本结构，公司拟申请首次公开发行人民币普通股股票（A股）并在上海证券交易所科创板上市。

■科创板细则落地，三类七领域企业获优先重点推荐：2019年3月2日，证监会和上交所2+6规则终稿敲定，科创板正式进入落地实施阶段。其中明确提出盈利要求的弱化，有望推动我国企业和整体市场的创新和研发投入。其中《上市推荐指引》要求保荐机构应当准确把握科技创新的发展趋势，重点推荐新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药以及符合科创板定位的七领域的科技创新企业。

■金达莱长期耕耘水治理领域，属于节能环保范畴，分布式治水模式突出：公司深耕水污染治理领域，属于科创板七大领域中的节能环保领域；且公司自主研发形成FMBR技术和JDL技术。其中核心FMBR技术开创了污水处理由工程化向高端装备化转型、由大集中向分布式转型的新模式，适用于城市黑臭水体治理、新区建设、已建污水厂升级扩建、乡镇村水环境治理等细分行业。我国关于水治理政策持续催化，2018年中央一号文件《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》、《农村人居环境整治三年行动方案》两大文件发布，目标直指农村污水、垃圾治理，农村污水治理市场、黑臭水体治理市场订单有望相继释放。

■拥有核心FMBR技术，技术达到国际领先及国际先进水平：FMBR技术删繁就简，在效率及成本方面具有双重优势，实现了在单环节内高效去除目标污染物的突破。根据公司年报，1）公司核心技术取得国内外93项授权专利（其中发明专利59项），2）获得了美国R&D100特殊贡献奖、国际水协应用研究领域的项目创新奖、中国膜工业协会科学技术一等奖、江西省科学技术进步奖一等奖等国内外多项奖励，被列入国家科技部、环保部、住建部、水利部发布的《节水治污水生态修复先进适用技术指导目录》；3）公司在早期已初步布局海外市场，申请并获得了包括欧洲、美国、日本、印度等地的多项发明专利，公司技术获得2018年美国R&D100特殊贡献奖，且获得了驻埃及使馆技术及产品为‘中国制造’赢得了声誉的评价。公司的新技术、新模式成本优势显著、市场竞争力强。其中2018年毛利率为65.57%，同比+1.61pct。

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