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上市公司眼中的财富收割机 “幕后推手”其实是它!

来源:犀牛之星 2019-01-26

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近日,A股上又出现了一个火爆的概念,凡是与它有染的上市公司,短时间内股价无不大涨,更有甚者,仅凭一张许可证便连续收获6个一字板涨停。到底是什么概念,比科创板还令投资者疯狂?

这个事情还要从上市公司顺灏股份(002565)的一纸公告说起。1月16日晚间,顺灏股份连发三份公告,主要内容是公司旗下全资子公司云南绿新生物药业有限公司(下称“云南绿新”)收到当年公安分局对子公司加工大麻花叶项目申请的批复,并获得了《云南省工业大麻种植许可证》。同时,子公司将经营范围增加了“工业大麻的科学研究、种植、加工及其产品的销售”。

凭借一纸开展工业大麻种植的公告,从1月17日开始截至24日收盘,顺灏股份连续收获了6个一字涨停板,涨幅高达76.35%,一周内市值暴增23亿元。不仅如此,沾染上“工业大麻”概念的紫鑫药业(002118)、大理药业(603963)等,也在“龙头”的带动下股价持续大涨。

那么这个时常被普通民众与毒品联系起来的大麻,究竟是凭何种魅力让投资者追逐“成瘾”?

风靡全世界的神奇作物

要了解大麻市场,首先需要明白工业大麻与普通大麻的区别。普通大麻的主要成分之一是四氢大麻酚(简称THC,一种致幻大麻素),而工业大麻的界定标准是其THC含量必须低于0.3%。

工业大麻中最典型的化合物是大麻二酚(Cannabidiol,简称“CBD”),美国卫生和公共服务部曾公开宣称CBD是一种抗氧化剂和神经保护剂。CBD是工业大麻中含量第二高的化合物,平均含量在40%左右。

目前在全球主要的CBD产品有几种,分别为酊(分为药物和保健两种)、CBD电子烟、浓缩提取液、护肤保养品、口腔喷雾剂等。

从CBD的下游市场看,目前CBD主要应用方向可分为医用刑和消费型两大领域。

首先是在医用型CBD及其衍生品的商业价值上,如工业大麻中萃取分离出的大麻二酚,可供药物研发和生产用,拿来治疗癫痫等疾病。非精神活性成分大麻二酚,为目前多种难治性疾病如癫痫、抑郁症、帕金森氏病等治疗的研究探索提供了可能,并将为未来制药提供高标准可靠的原料保障。医用型的CBD也是长期以来支撑大麻产量的主要市场。

消费型CBD是目前大麻行业的主要增量市场,尤其在目前堪称火爆的电子烟领域,因含有CBD成分的电子烟油由于在提高睡眠质量、缓解疲劳和慢性疼痛上拥有明显作用,在欧美市场倍受热捧,同时经过萃取的CBD烟油里四氢大麻酚(THC)含量一般都低于0.2%,并不足以让人产生致幻。

从近两年来看,CBD烟油可谓到处洋溢着财富效应,如做烟油雾化器与电子烟ODM的麦克韦尔(834742),其2018年前三季度实现收入就高达21.41亿,同比大幅增长122.10%,归母净利润总额高达4.33亿,同比大增223.13%,其中CBD雾化设备就为其贡献了超过60%的业绩增速。国内CBD雾化设备ODM/OEM的龙头企业五轮电子(833767),2018上半年销售收入同样暴增近80%。

CBD雾化设备的爆炸式增长仅仅是这个行业的一个缩影,麻油环节更让人兴奋不已。2017年美国政府的一项数据显示,干大麻花提炼的大麻油每千克售价高达7.50美元,而成本仅需1.79美元,毛利率高达76%,高品质的大麻油每千克平均售价甚至高达约11.69美元,而成本仅为1.85美元,毛利率高达84%。

目前市场上500-600mg经合成的高端CBD烟油品牌市场售价最高达千余元,折合美元售价最高每千克超过200美元,CBD烟油的暴利程度可想而知。

面对如火如荼的市场,国外政策逐渐开放,电子烟企业争先恐后开拓CBD产品,唯恐被风口抛弃。

疯狂的CBD

由于含CBD成分的电子烟油里几乎没有THC含量,世界上大多数国家都把CBD烟油视为合法产品,因为CBD不仅不会让消费者致幻,临床实践也证明CBD有助于缓解痉挛、炎症、慢性疼痛、精神分裂、抑郁等问题。

2017年,美国多个州开始宣布大麻的合法化,大麻市场开始呈现井喷之势。

2018年1月1日,美国人口最多的地区之一加利福尼亚州宣布开始销售合法大麻,成为继科罗拉多州、华盛顿州、俄勒冈州、阿拉斯加州和内华达州之后,美国第6个引入娱乐用大麻销售的地方。

接着在18年6月份,加拿大联邦参议院也投票通过娱乐类大麻合法化,该议案于当年10月份正式新法生效,加拿大成人可在官方管理的零售商处够买,可在公共场所携带30克干大麻。

随后在2018年12月初,美国参众两院联合谈判代表公布了2018年农业法案(2018 Farm bill)的最终版本,该法案允许在全美50个州进行工业大麻的生产和其制品任何用途的使用,解除了此前对工业大麻行业的各类限制。

据大麻素市场研究公司Brightfield Group的一份报告,其分析师评估在工业大麻和CBD得到全面合法化后,到2020年工业大麻消费市场将增长至220亿美元。而根据另一个市场研究机构Arcview统计,2017年北美合法大麻销售额达92亿美元,预计到2027年将超过470亿美元(CAGR达23%)。

面对轰轰烈烈的工业大麻合法化,CBD烟油行业的风口猝然而至。可以预见,在CBD这个高速增长的赛道,未来将造富无数。

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