泰信电子中期业绩会直击:依托技术专利优势 打造智能电视终端融合 - 犀牛之星

10月12日，泰信电子（430576）在北京参加了中期业绩投资者交流发布会。此次业绩交流发布会由新三板互联网金融信息门户犀牛之星主办，是新三板领域首次企业业绩交流发布会。泰信电子董事长陶圣华出席了此次发布会。

今年上半年，受传统业务萎缩影响，泰信电子实现营收 159 万元,同比下降33.86%。半年报显示，报告期内公司积极开展涉及广播电视和网络电视融合的下一代智能电视业务，涉及大量的底层技术创新应用开发，以及与产业链上下游的融合需要不断的研发投入，产品处于推广初期，形成有效收入需要时日，预计下半年业绩会继续走低。

值得关注的是在上半年，由泰信电子设计研发、南京中电熊猫家电有限公司生产的智能数字电视一体机开始量产，它集成了网络与有线电视等多种功能，实现了广播电视与互联网电视在智能电视终端上的融合，可以彻底摆脱了有线电视对机顶盒的依赖，推动我国三网融合及媒体融合发展。

鉴于看电视和居家养老都是老年人群体，下半年泰信电子又将上述融合型智能电视升级为物联网电视，内置健康机器人，实现了人工智能应用，可为看电视的中老年观众提供智能居家养老服务，公司计划上述应用可以作为电视机的标配，年底前实现产品的落地。

智能电视就是一个挂在墙上的大屏幕平板电脑，二者都不支持运营商业务。公司促使智能电视支持运营商的电视业务，好比将平板电脑升级为智能手机，在广电行业推动建立一个类似通讯行业的GSM技术标准体系，通过推动这次融合终端革命为公司未来的赢利点和增长点。 目前，公司积极与省级电视运营商沟通合作，已有多家省级电视运营商认可并希望引进公司技术体系，这将为公司下一代智能电视的推广应用奠定规模化实施基础。

谈及未来市场的商机，陶圣华指出，广电从垄断向市场化转型过程中，急需摆脱定制机顶盒的束缚，以降低运营成本。泰信实现了直接让智能电视具备广电机顶盒功能，可以将电视机销售渠道与电视业务销售渠道融合，填补市场空白。此外，泰信正在引入人工智能机器客服，为实现可量化的数字营销渠道做准备。

泰信针对看电视和居家养老的群体都是中老年人的市场定位，是一个较大的细分市场。长期的技术积累也是泰信电子拓展市场的优势所在。

Q/A环节

1、您能给我们介绍下公司业务的具体内容吗？该业务有什么样的特点？同时，公司的主要客户群体和收入来源有哪些？收入结构怎样？

陶圣华：目前公司业务主要是将广播电视与智能电视融合的物联网电视业务以及以物联网电视为核心的智能居家健康生态系统。物联网电视将智能电视与广电直播电视业务在一个终端上实现了有机融合，并且可以实现全国范围内市场化销售。物联网电视内置健康机器人，实现了人工智能，并且可以与血压计、睡眠监测仪等传感器设备互通，实现智能居家养老。 主要客户：有线电视运营商、电视机厂家、个人用户；收入来源方面：目前传统业务萎缩严重，新业务收入还未形成规模。因目前总体收入较少，还谈不上收入结构的划分。

2、目前公司正在与省级广电网络合作公司合作进行智能电视终端业务，落地模式得到验证后怎样实现市场的快速复制？公司又如何在该模式被市场快速复制的同时始终保持在自身的领先优势，公司的核心优势是什么？

陶圣华：首先，要快速复制必须实现这类终端的技术标准的统一，不能只针对一个区域定制。我们为这项工作花费了5年时间，实现了全国90%以上的地区通用。只不过之前是融合型机顶盒，现在是融合型电视机。其次，目前机顶盒市场已经高度饱和，运营商急需融合型智能电视的支持，以降低对机顶盒的依赖，减低运营成本。再次，刚刚开播的央视4K超高清频道只在广电网络传输，各地广电急需通过这样的电视机终端留住用户。最后，通过这种由用户自愿购买的融合型电视机发展业务，运营商发展用户的成本不但是零，还会有一定的销售利润，产品推广阻力较小。还一个很重要的原因是，电视机厂家参与内容运营后与广电产生竞争，不愿意支持广电业务，导致支持广电业务的融合型智能电视产品终端是一个空白。 以上多种因素综合，新商业模式的试点推广可能比较快速。

将封闭的广播电视与开放的互联网电视融合在一起，本身就是一个很大的挑战，技术门槛很高。在市场复制的过程中，公司借助自身长期的底层技术积累，与上游电视芯片厂家合作，会开发多种机型，包括8K超高清物联网电视、通过深度学习让家庭医生机器人越来越专业。 同时公司还会继续严密编织专利保护网。截止目前，公司拥有有效专利授权57项，其中，国内发明专利37项，国外发明专利 4 项。这些技术专利可在发挥关键作用。

3、据了解公司的技术应用已经扩展到了智能家居物联网领域，目前公司在该领域的布局情况如何？

陶圣华：公司的智能家居应用主要考虑到看电视人群主要是中老年群体的场景，与运营商合作可以快速大量获客。这些电视观众有着比较普遍的健康管理和咨询需求。随着我国正加速进入老龄化社会，上述需求会越来越旺盛，会逐渐覆盖整个电视用户群体。公司计划上述应用可以作为电视机的标配，年底前实现产品的落地。

4、十几年来公司一直致力于融合电视的技术研发，并长期大量投入，但成效不大，能说说原因吗？还会继续坚持吗？

陶圣华：一开始是靠直觉，就是电视机本来已经具备机顶盒的硬件功能，只需完善软件，老百姓看电视就不用那么么麻烦了，但这会触动机顶盒的利益，所以推进困难。后来机顶盒利益的阻力减少了，但电视机厂家与BAT合作开展内容运营，又形成了新的与广电有竞争的利益集团，指望与品牌电视机厂家合作支持广电直播的愿望落空。这两个阶段跨度跨度超过10年，中间遭遇了各种各样的阻力，走得很不顺利，并造成长期亏损。现在计划推广自主品牌的融合型智能物联电视，有些被逼上梁山的感觉。

但是，直播电视仍是市场刚需，更是不可或缺的执政工具。上述竞争不但没有给老百姓带来看电视的方便，还降低了主流电视媒体的传播力和影响力。不论市场需求，还是政策要求，都需要二者融合发展。而融合发展的基础将类似于智能手机那样的融合电视终端的支持。 好在今后的投资是定制生产销售，且市场有较为迫切的需求。所以这个方向没错，一定要坚持，现在已经看到了曙光。

5、现在基础研发已经基本完成并开始进入运营和销售渠道拓展阶段，公司接下来有什么样的业务布局和发展规划？未来公司要实现什么样的目标？

陶圣华：将广播电视与互联网电视融合在一起的智能电视再与智能家居物联网结合，既是解决长期困扰人们看电视必须外接机顶盒的困扰，也是延展智能电视的应用空间。同时，融合后的的电视入口价值比单纯的广播电视或互联网电视入口价值更大。公司将探索基于该入口与广电及互联网公司的合作运营，保证入口安全，避免与其产生竞争。

未来希望有运营资源的资本方加入，将来的出货量能占有3%以上的市场份额。

6、半年报显示，上半年公司营业收入159.39万元，同比下滑33.86%；但毛利率却较上年同期提升了18.03个百分点达41.38%，同时现金流状况也得到了明显改善，您能跟我们说说其中的原因吗？未来公司业绩突破的盈利点和增长点是什么？

陶圣华：下滑原因是传统机顶盒业务的快速萎缩。毛利上升是产品研发已经过了高投入阶段，同时公司也采取了一些降低管理支出的措施。

首先要选择一个足够大的市场。我国每年销售电视机在5000万台左右，规模超过1600亿。4K、8K超高清将会触发电视机更新换代，规模会不断扩大。电视机不支持运营商电视业务，相当于智能手机不支持电话业务，这是整个广电行业衰退的根源，也是三网融合不能实现和媒体融合政策落空的主要原因。公司促使智能电视支持运营商的电视业务，将智能电视升级为物联网电视，实际上在推动电视终端产业的一场革命。这场终端革命可大幅降低行业成本，帮助政府落实媒体融合政策，满足用户消费升级需求，这将成为未来公司的赢利点和增长点。

7、公司所从事的将广播电视与互联网电视在智能电视上的融合业务，涉及大量的底层技术积累，以及与产业链上下游的融合，需要长期的研发投入和市场培育，请问公司如何应对宣传推广周期长、难度大等问题？

陶圣华：首先，公司已经有超过10年的底层技术积累，通过最近几年的努力，产业链上下游已经打通，不再需要太大的研发投入。其次，这种融合型产品与传统产品相比有足够的创新亮点，能解决全民看电视的痛点，宣传容易产生共鸣，传播阻力小。再次，将电视服务与电视硬件销售融合，可以大幅增强电视运营商的竞争力，调动其积极性，降低其生存压力。同时，公司还会引推广和进营销人才。我认为，推广的难度取决于产品本身有没有创新，是不是解决了用户的痛点。

推广过程很有可能比想象的要大，但办法总比问题多，多年来就是这样坚持下来的，有合适的战略资本介入，相信会很快产生裂变。

现在的智能电视类似智能手机的初始阶段，创新空间仍然很大，连一些缺少基础技术积累的手机厂家都想跃跃欲试。这很说明问题：电视机厂家转型内容运营，主营业务发生改变，集体忽视了智能电视本身的创新。我相信公司长期的创新积累到了发挥作用的时候。 8、您认为目前智能电视行业面临的主要难题或者说市场痛点是什么？未来该行业会怎样发展？

陶圣华：目前广电行业缺乏像电信产业那样可以标准化的GSM技术标准，使得智能电视只能作为大个平板电脑使用，智能电视只能作为互联网电视终端使用，看有服务质量保障的运营商直播电视需要定制的机顶盒。这都让运营商和用户怨声载道。

更重要的是，没有将电视运营商与电视终端生产商联系起来的技术标准，使得二者不但没有利益交集，反而电视机厂家在BAT的内容支持下，与广播电视产生了零和博弈式的激烈竞争。这不但没有提升用户体验，也直接产生了一个更严重的政治问题：互联网电视媒体垄断了电视入口，短路了广电机顶盒，电视大屏幕成了互联网泛娱乐媒体的乐园，与作为党和政府宣传喉舌的广播电视产生恶性竞争，主流电视媒体的传播力和影响力相对下降，社会正能量的传播不畅，导致媒体融合发展的呼声越来越高，并上升为社会痛点。

未来，不论从用户体验角度，还是从媒体融合发展角度，广播电视媒体与互联网电视媒体一定会基于智能电视终端融合。就像智能手机既支持互联网业务也支持运营商基础通话业务。我相信，泰信推动的这场电视终端产业革命，即使受到了各式各样的阻挠，但一定会成功。