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中大股份:区域房建龙头企业 2018上半年净利润5266万

来源:中金在线 2018-10-12

10月12日,中大股份在北京参加了中期业绩投资者交流发布会。此次业绩交流发布会由新三板互联网金融信息门户犀牛之星主办,是新三板领域首次企业业绩交流发布会。

中大股份主要从事房屋建筑工程施工及土建装修业务,公司拥有房屋建筑工程施工总承包特级资质。根据半年报数据,公司上半年实现营收19.57亿元,同比增长46.76%;归母净利润为5266万元,同比增长34.17%。截至上半年,公司总资产28.33亿元,总负债为22.19亿元,资产负债率为78.32%,较期初的78.93%略有下降。

中大股份表示,公司上半年业绩增长,主要系在抓住建筑行业市场宽松转暖的大环境下,公司树立品牌意识,严抓工程质量,积极推动公司经营业务的拓展,此外公司在成功挂牌新三板并入选创新层、取得房屋建筑工程施工总承包特级资质基础上,去年又获得建筑业最高奖项—鲁班奖,市场品牌形象及质量信誉获得客户进一步认可,对公司承接合同工程形成持续有利的支持。

数据显示,2018年1-7月份,全国房地产开发投资65886亿元,同比增长10.2%,较2017年全年7.0%的增速提高3.2个百分点,其中住宅投资46443亿元,同比增长14.2%。

虽然行业与公司业绩增速都十分可观,但随着规模的不断扩大,在市场拓展中,中大股份近年来的销售毛利率有所下降,公司上半年毛利率6.56%,同比去年同期下调0.5个百分点。

公司表示,毛利率下降的主要原因是公司自2017年起新进入广西、河南等市场,市场竞争较激烈,公司在承接项目时的投标价有小部分让利;现金流减少主要为报告期项目增多,支付的职工薪酬以及未结算成本、投标保证金、履约保证金等增多所致。

在房地产开发投资额维持高速增长的情况下,中大股份也丝毫不失危机感,公司董事长兼总经理彭国禄表示,“房地产行业未来预计增速可能放缓或保持一个相对平稳的水平,公司将不断提高自身实力,在总量市场中获得更多市场份额,占得一席之地。同时公司将密切关注施工过程中的关键节点,一旦达到支付节点,及时向业主上报请款资料,加快工程款的回收速度,提高周转率。”

此外,随着国家大力推进美丽中国的建设,在生态建设方面的投入不断增加,中大股份也有意涉足水环境治理、土壤修复、园林建设等环保工程,中大股份表示将争取利用这一发展机会,与政府和企业积极展开合作,扩大业务规模,增加业务多元化,在激烈的市场环境中谋求更多更广的发展空间。

1、公司近两年业绩呈现大幅增长,主要原因是什么?如何看待下游房地产开发行业未来五年的投资建设情况?

答:公司近两年业绩大幅增长,主要因为2016年公司挂牌新三板及取得房屋建筑工程施工总承包特级资质,成为江西省首家挂牌上市的特级资质建筑企业,使得公司品牌形象及质量信誉得到提升和认可,有利于公司加大中标概率、增加订单数量,使业绩快速增长;并且2017年公司获得建筑业最高奖项—鲁班奖,2018年上半年入选新三板创新层,公司市场形象得到持续提升,对公司市场拓展形成持续有利支持、业绩保持稳步增长。

房地产行业未来预计增速可能放缓或保持一个相对平稳的水平,不会出现大幅度下滑,房地产总体体量仍然较大,伴随城镇化水平不断提高,住房仍有较多的刚性需求。公司将不断提高自身实力,在总量市场中获得更多市场份额,占得一席之地。

2、能否简单介绍一下“鲁班奖”,对公司经营的积极影响体现在哪些方面?

答:鲁班奖是中国建筑行业工程质量最高荣誉奖,授予创建出一流工程的企业。鲁班奖评选工作始终坚持“高标准、严要求、优中选优、宁缺毋滥”的原则,对申报工程规定了严格的评选条件。申报工程在达到规定规模的前提下,必须是列入各地区或部门建设计划、严格履行了工程建设基本程序,已形成生产能力或使用功能,工程竣工后经过一年以上的使用检验,并按规定完成了全面验收的新建工程。

鲁班奖的获得,是评选专家及客户对公司工程质量及信誉的进一步认可。将会吸引更多国内各地区潜在客户寻求建立战略合作关系,扩大公司业务范围,壮大公司经营规模。

3、公司上游主要为水泥、钢材等原材料供应商,近年来受供给侧改革的影响,水泥、钢铁价格均有明显上涨,请问原材料价格上涨是否对公司毛利率造成不利影响?如何应对上游周期性行业对公司经营的影响?

答:原材料价格上涨对毛利率总体影响不大,因大部分施工合同都是采用定额取费(目前没有总价包干的项目),即价格是采用各地的信息价,信息价都是在动态调整的。在大环境波动较大的时候,公司将确定暂不签订总价包干的合同。

4、公司业务主要集中在广东、江西、安徽三省,未来是否会考虑向中部地区辐射,向外辐射的阻力体现在哪里?

答:公司业务是按上述三省设立的区域分公司,但管辖的项目不局限于本省内,除此之外还涉及四川、重庆、河南、广西等多地区。国家及各地区对房地产行业的调控限制政策,将直接影响各区域房地产行业景气周期,从而对公司业务的持续扩大形成制约;另国内建筑行业众多,行业集中度较低,竞争激烈,各地方保护造成的市场分割现象依然存在,也将会增加公司跨区域拓展业务的阻力。公司将充分预计上述不利因素,进一步打造自己的核心竞争优势,力争化解不利影响。

5、目前公司承建项目主要来源于中大型房地产开发企业,未来是否考虑涉足PPP项目?如果有考虑,具体领域会是哪些?开拓该领域建筑业务的主要依据是什么?

答:公司将密切关注国家未来相关政策走势,不排除考虑涉足PPP项目,可能涉及的领域有水环境治理工程、土壤修复工程、园林建设工程等。将主要考虑随着国家大力推进美丽中国的建设,在生态建设方面的投入不断增加,为建筑公司向生态领域拓展业务提供了良好的契机,公司将会争取利用这一发展机会,与政府和企业积极展开合作,扩大业务规模,增加业务多元化,为企业在激烈的市场环境中谋求更多更广的发展空间。

6、近两年随着公司业绩增长,公司存货也呈现快速增加。公司的存货构成主要包括哪些?公司如何防止存货较多和现金流下降带来的风险?

答:公司的存货主要包括:原材料及未结算的投入成本(工程施工减工程结算),原材料库存是较小的一部分,目前主要是后者。公司将会密切关注施工过程中的关键节点,一旦达到支付节点,及时向业主上报请款资料,密切沟通,加快工程款的回收速度,提高周转率。

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