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“龟苓膏第一股”生和堂2018上半年净利增长40% 行业龙头规模效益...

来源:中金证券 2018-08-24

8月22日,生和堂发布2018年半年报,公司上半年营收1.18亿元,同比增长22%,归母净利润达2065.7万元,同比增长43.37%。

生和堂专业研发、生产、销售龟苓膏产品。

生和堂的半年报,有一项数据尤其值得注意,其扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率达到41.38%,去年同期仅为7.2%。而2016年及2017年,这个数据分别为-11.72%、24.51%。

可以看到的是,随着生和堂生产车间自动化,生产规模化,其产能利用率不断提升,这也意味着,其收益随着生产销售规模不断扩大而呈加速增长的状态。

当然,高产能利用率也只有不断增加的销售额才能支撑。生和堂龟苓膏2018年上半年累计销售额达1.38亿元,同期递增22%。

公司上半年同期对比销量猛增,与生和堂今年5月推出的新品鲜萃爽龟苓膏不无关系。据透露,仅1个多月的时间,鲜萃爽龟苓膏销售额已达百万,该系列产品一上市便得到了众多经销商的青睐,曾一度脱销。目前,生和堂以59.4%的市场占有率成为龟苓膏行业的龙头。

在渠道端,除原有的商超、百货和大药房外,生和堂也把触角伸向了南方航空等航空公司。期内,生和堂持续深耕三、四线销售渠道,打造了线上线下全覆盖,国内国外全布局的全方位销售渠道。截止目前,生和堂实现全国所有国际性、全国性和区域性的KA零售端100%覆盖,全国休闲连锁店覆盖超过4000家,全国重要医药连锁店覆盖超4000家,覆盖终端已超过2万家门店。这其中,就包括沃尔玛、大润发、家乐福、华润万家、永辉超市、全家、7-11便利店、海王星辰、老百姓大药房等全国连锁的商超、便利店和大药房。

而在线上,生和堂的业绩也在发力,期内销售额达千万,增幅高达94%。报告期内,生和堂积极开拓社交电商渠道。截止目前,生和堂覆盖了天猫、京东、1号店等电商渠道。据了解,随着新零售时代的来临,生和堂也即将与相关公司布局这一市常

除了国内的布局,生和堂在海外也做了开拓,其龟苓膏在美国、加拿大、西班牙、澳大利亚、中东迪拜、东南亚新加坡、越南以及港澳多个国家和地区均有售卖。

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