停牌逾2载，现遭强制转竞价，昔日新华网力挺的道有道复牌跌停 - 犀牛之星

停牌逾2载，现遭强制转竞价，昔日新华网力挺的道有道复牌跌停

停牌两载有余，再见已是跌停。

5月15日，距今停牌已有两年多的道有道（832896）终于复牌了，而这次复牌还伴随着转让方式的强制变更。

复牌前一晚，道有道发布公告称，由于截至目前尚未恢复2家以上做市商，根据相关规定，公司股票转让方式将自2018年5月15日起变更为集合竞价转让方式。

5月15日早盘，道有道在开盘后一小时，以竞价转让跌停价8.74元成交了1000手，而截至收盘，在这一价格上，道有道的卖单达到了340手（34万股）。

“3.15”后“任性”停牌逾两年

犀牛之星APP显示，道有道成立于2007年，是一家移动互联网营销服务商，于2015年7月21日挂牌新三板，自当年12月2日起开始做市转让。

挂牌前，道有道业绩表现并不差。数据显示，2013年、2014年、2015年，道有道分别实现营收8242.86万元、1.53亿元、2.02亿元；归母净利润为836.63万元、4181.33万元、4899.26万元，其中归母净利润的复合增长率高达80.25%。

2015年，道有道共完成了两次定增，第一次定增于2015年9月15日完成，认购方分别为员工持股平台{即扬州道有道创业管理合伙企业（有限合伙）}，认购金额为2000万元；第二次定增于2015年11月18日完成，认购方包括8家做市商和易方达资产-工商银行-易方达资产-易鑫1号新三板专项资产管理计划，合计定增1.02亿元，每股作价18.50元/股。

但此后，在宣布做市后半年不到，道有道因央视315晚会曝光遭遇重挫。

2016年3月15日央视315晚会上，国家互联网应急中心称发现了大量手机用户被莫名扣费的现象，技术人员分析后发现，这是因为手机上出现包含了恶意扣费程序的广告弹窗。而这些广告的数据都来自于一个叫DDAPP.CN的域名，这个域名正是道有道所注册。据悉，这些恶意程序明码标价出售，会让消费者在不知不觉中跳进“付费广告”的圈套。

面对315晚会的曝光，道有道当晚在官方微信中紧急回应称“感谢央视曝光恶意扣费事件”，并表示立即成立了审查小组，将针对此次事件进行业务彻查。

2016年3月16日，道有道紧急停牌。3月17日，道有道发布声明公告，澄清称软件产品在推广过程中被加载恶意扣费程序并非公司所为，此外其强调称仅按照与软件推广方签署的协议收取软件产品推广费用，与运营商及SP通道商不存在计费合作，亦不参与软件产品推广方收入的利益分成。 尴尬的是，澄清公告发布前一天上午，北京工商行政管理部门到道有道了解情况并进行调查。同年5月4日，道有道收到了北京市通信管理局下发的《行政处罚决定书》，决定书指出，道有道违反了《规范互联网信息服务市场秩序若干规定》第七条第三款的规定，北京市通信管理局对其处以警告，并罚款3万元。

资料显示，《规范互联网信息服务市场秩序若干规定》第七条第三款规定：“互联网信息服务提供者不得以欺骗、误导或者强迫等方式向用户提供互联网信息服务或者产品。”

至此，“3.15”事件便正式盖章落印，但道有道的“任性”停牌仍在继续。

2017年1月5日，道有道发布继续停牌公告称，“3.15”事件的影响已消除，但鉴于公司正在筹划重大事项，公司股票于2017年1月6日起继续停牌。直至5月15日复牌，道有道已停牌789天。

悉数出走的做市商 充当接盘侠的新华网

停牌期间，道有道业绩出现大幅下滑。数据显示，2015年、2016年、2017年，道有道归母净利润分别为4899.26万元、980.15万元、-2416.70万元，其中移动开发业务收入分别为4475.05万元、1426.95万元、-42.82万元。

移动广告业务和移动开发业务作为道有道的主要业务，2015年这两大业务的利润可谓旗鼓相当，分别为4655.03万元和4475.05万元，但到2017年，前者仍保持4442.66万元利润的同时，后者已由盈转亏。

道有道称，移动开发业务由盈转亏主要系因为，公司基于行业变化减少了对开发业务的投入，开发业务对应的MDP平台（道有道技术开发平台）已转变为免费的开放性平台。

不过犀牛君观察到，道有道的移动广告业务日子也并不好过。资料显示，2015年道有道的移动广告业务毛利率为30.96%，但这一数字在2017年已降至8.62%。

业绩持续下滑，道有道却决定逆流而上。2017年7月4日，道有道发布公告称，公司与西南证券于20117年6月30日签署了《财务顾问协议》，公司聘请西南证券作为公司的财务顾问，为公司筹划首次公开发行股票并上市事宜提供综合性的专业服务。

但道有道拟IPO的消息，并未止住做市商们的退意。

2017年12月，中国国际金融、中泰证券、方正证券、国信证券、长江证券、天风证券以及开源证券纷纷宣布退出为道有道提供做市报价服务，至此道有道做市商仅剩两家，即平安证券和信达证券。

但该来的总会来，3月28日，平安证券宣布退出为道有道提供做市报价服务。至此，为道有道提供做市报价服务的做市商少于2家，且在之后30个转让日内，道有道未能恢复为2家以上做市商，最终被股转系统强制变更转让方式为集合竞价转让，并恢复转让。

复牌首日即遇跌停，对于尚未清仓的做市商而言，从18.50元/股的定增价（前复权后约为14.07元），到今日8.74元/股的跌停价，心中凉凉可想而知。

而上市公司新华网（603888）于2016年10月，也曾以18.50元/股入场（前复权后大概也是这个价），当初的认购股份高达432.40万股，认购金额为8000万。

截至目前，新华网并未有减持行为，以5月15日价格计算，新华网目前已浮亏4220.54万元。

值得注意的是，道有道曾在2016年与新华网签订《战略合作协议之新华网媒体资源》，合作期限为 5 年。同时，道有道2017年年报显示，2016年、2017年，道有道分别向新华网采购媒体资源471.70万元、419.81万元。

一边是盘中大幅浮亏的股东，一边又是5年期的战略合作伙伴，不知在当年道有道深陷“3.15”低谷时慷慨定增的新华网，现下又是怎样的心绪呢？